Ризики та можливості кредитного плече на фінансових ринках: від принципів до практики

У фінансових інвестиціях кредитне плече — це як двосторонній меч — правильне використання може збільшити прибутки, зловживання ж може призвести до руйнівних збитків. Багато інвесторів через недостатнє розуміння принципів кредитного плеча сліпо прагнуть до високих кратних торгів, що в кінцевому підсумку призводить до ліквідації позицій. Ця стаття розгляне з точки зору управління ризиками сутність кредитного плеча, допомагаючи інвесторам сформувати здорове уявлення про торгівлю.

Що таке торгівля з кредитним плечем? Спершу зрозуміємо суть фінансового кредитного плеча

Основна ідея торгівлі з кредитним плечем дуже проста — інвестування позиченими коштами, щоб контролювати більший обсяг активів за менший капітал. Уявіть, у вас є 10 тисяч юанів, і ви позичаєте ще 90 тисяч, загалом інвестуючи 100 тисяч — це 10-кратне кредитне плече. У фінансових ринках застосовують різні способи використання кредитного плеча, включаючи фінансування купівлі акцій, використання ф’ючерсів, опціонів, контрактів на різницю тощо.

Архімед казав: «Дайте мені точку опори — і я підніму Землю», і сила кредитного плеча на фінансових ринках також вражає. Однак більшість інвесторів бачать лише збільшення прибутку від плеча, ігноруючи приховані ризики.

Глибокий аналіз принципу кредитного плеча: співвідношення маржі та кратності

Обговорюючи кредитне плече, потрібно розуміти концепцію маржі. Кредитне плече — це дія взяття боргу, а маржа — це сума, яку інвестор має внести як заставу для відкриття позиції, обидва поняття тісно пов’язані, але не ідентичні.

Наприклад, для ф’ючерсів на індекс Тайваню. Припустимо, остання ціна закриття становить 13 000 пунктів, кожен пункт коштує 200 юанів, тоді загальна вартість однієї ф’ючерсної позиції:

13 000 пунктів × 200 юанів/пункт = 2 600 000 юанів

У торгівлі ф’ючерсами вам не потрібно платити цю суму одразу — достатньо внести маржу. Якщо маржа становить 136 000 юанів, то кратність кредитного плеча обчислюється так:

2 600 000 юанів ÷ 136 000 юанів ≈ 19.11 разів

Це означає, що з капіталом у 13.6 тисяч юанів ви можете контролювати активи вартістю 260 тисяч юанів.

Високий кредитний плеєр — двосічний меч: математична правда про прибутки та збитки

Сила кредитного плеча полягає в тому, що воно може багаторазово збільшити результати інвестицій, але це також найнебезпечніше.

Випадок 1: ідеальний прибуток при ринковому зростанні

Якщо індекс Тайваню зросте на 5%, і ціна закриття стане 13 650 пунктів, ваш прибуток становитиме:

(13,650 - 13,000) × 200 юанів/пункт = 130 000 юанів

З капіталу у 13.6 тисяч юанів ви отримуєте 130 тисяч юанів прибутку, що дає приблизно 96% доходності — саме через кредитне плече приваблює інвесторів.

Випадок 2: ідея при ринковому розвороті — катастрофа

Якщо індекс Тайваню знизиться на 5%, і ціна закриття стане 12 350 пунктів, ваш збиток становитиме:

(13,000 - 12,350) × 200 юанів/пункт = 130 000 юанів

Практично весь капітал зникає — це жахлива сторона високого кредитного плеча. З 5% коливання ринку ви миттєво переходите до 100% збитку.

Ліквідація позицій та «розтин» — кошмар трейдера з кредитним плечем

У торгівлі з кредитним плечем «ліквідація» — це найсерйозніший ризик. При різких коливаннях ринку, якщо збитки на рахунку досягнуть рівня маржі, брокер змушений примусово закрити позицію. Якщо інвестор не зможе швидко поповнити рахунок, він зазнає «розтину» — повної втрати позиції.

Один із реальних випадків стався у 2022 році. Корейський YouTuber Satto займався торгівлею криптовалютними ф’ючерсами, використовуючи 25-кратне кредитне плече для покупки біткойна за ціною 41 666 доларів. Коли біткойн впав нижче 40 000 доларів, він не лише не зафіксував збитки, а й додав позицію з плечем, що призвело до втрат понад 10 мільйонів доларів за кілька годин. Ця історія попереджає всіх трейдерів: незалежно від привабливості ринку, зловживання плечем і відсутність дисципліни — смертельна комбінація.

Переваги торгівлі з кредитним плечем: реальні, але переоцінені

Кредитне плече дійсно має свої переваги, за умови правильного використання:

• Підвищення ефективності використання капіталу: малі інвестори можуть здійснювати великі угоди з меншими вкладеннями, знижуючи торгові витрати.
• Множення прибутків: торгуючи 100 доларами маржі, можна отримати прибуток у 1000 або навіть 10 000 доларів, що значно збільшує доходність.

Компанії та нерухомість також широко використовують кредитне плече. Хороший приклад — іпотека: інвестор бере кредит і використовує його для оренди або зростання вартості нерухомості, яка сама по собі приносить орендний дохід і зростає у ціні, перетворюючи позичені кошти на активи.

Недоліки торгівлі з кредитним плечем: часто недооцінюються інвесторами

Насправді, ризики кредитного плеча часто легше реалізуються, ніж прибутки:

• Значне зростання ризику ліквідації: чим вищий кратний плеєр, тим вищий ризик ліквідації при однакових обсягах позицій. Використання високого плеча на волатильних активах може миттєво звести рахунок нанівець.
• Збільшення збитків: при збитках, через ефект плеча, вони множаться, тому важливо правильно ставити стопи.

Популярні інструменти для торгівлі з кредитним плечем

Фінансовий ринок пропонує різні інструменти з кредитним плечем, кожен з яких має свої особливості:

Ф’ючерси

Ф’ючерси — це стандартизовані контракти між сторонами, що зобов’язують купити або продати актив у майбутньому за заздалегідь визначеною ціною. Об’єкти торгівлі включають:

• Метали (золото, срібло, алюміній)
• Індекси (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng)
• Сільськогосподарські товари (пшениця, соя, бавовна)
• Енергоресурси (нафта, природний газ, вугілля)

Перед датою закінчення терміну ф’ючерс можна закрити або пролонгувати. При розрахунках береться ціна «розрахунку» на ринку, і при різких коливаннях трейдери можуть стикнутися з непередбачуваними цінами.

Опціони

Опціони дають право, але не зобов’язання, купити або продати актив у визначений час за узгодженою ціною. Вони використовуються як для спекуляцій, так і для хеджування ризиків, мають високу гнучкість, але складну цінову модель.

Левериджовані ETF

Левериджовані ETF — це фонди, що слідкують за індексами з використанням кредитного плеча. На ринку поширені «двойні левериджовані ETF», «інверсні ETF» тощо, що підходять активним інвесторам для короткострокових операцій.

Однак такі ETF мають очевидні недоліки: торгові витрати у 10-15 разів вищі за ф’ючерси, і при ринкових коливаннях їх вартість може швидко знижуватися, тому їх слід використовувати переважно для короткострокових стратегій.

Контракти на різницю (CFD)

CFD дозволяють трейдерам легко відкривати позиції на покупку або продаж без володіння реальним активом або складних фінансових процедур. На відміну від ф’ючерсів, CFD не мають дати закінчення, їх можна торгувати довільно.

З використанням маржі CFD дозволяє торгувати різноманітними активами по всьому світу — акціями, дорогоцінними металами, сировиною, індексами, валютами, криптовалютами. Наприклад, при ціні акції Amazon у 113.19 доларів, з 20-кратним плечем потрібно лише 5.66 долара для відкриття однієї позиції.

Практичні поради щодо торгівлі з кредитним плечем: як зменшити ризики

Незалежно від обраного інструменту, інвесторам слід дотримуватися таких принципів:

• Починайте з низького кратного плеча: рекомендується новачкам починати з 1-3 кратних, накопичуючи досвід, і поступово підвищувати.
• Майте достатній запас маржі: завжди залишайте резерв для маржі, щоб реагувати на раптові коливання ринку.
• Строго дотримуйтесь стоп-лоссів: заздалегідь встановлюйте рівень стопу, і при досягненні — одразу закривайте позицію, не сподіваючись на диво.
• Уникайте надмірного кредитного плеча: не використовуйте високі кратні на волатильних активах, оскільки ризик виходу з ладу зростає.

Висновок: кредитне плече — не гріх, а питання правильного використання

Кредитне плече сам по собі не є забороненим, проблема у тому, як його використовують. Помірне кредитне плече при належному управлінні ризиками дійсно може підвищити доходність інвестицій. Але якщо відсутня дисципліна і прагнення до високих кратних, навіть 1-кратне плече може призвести до збитків.

Принцип кредитного плеча вказує нам, що кожна позичена копійка несе відповідальність. Вчіться правильно використовувати кредитне плече — не для швидкого збагачення, а для раціонального розподілу капіталу, контролю ризиків і постійного вдосконалення стратегій. Справжні майстри інвестицій — це не ті, хто використовує найвищі кратні, а ті, хто найкраще керує ризиками.