Долар сильний, ієн під тиском! Курс наближається до 158, японські органи влади стежать за посиленням【Щотижневий валютний огляд】

Минулого тижня ринковий огляд (12/15-12/19)

Минулого тижня на валютному ринку спостерігалася яскрава диференціація. Індекс долара підріс на 0.33%, валюти інших країн показали змішані результати. Найбільше тиску зазнав ієна щодо долара, з тижневим падінням на 1.28%; євро знизився на 0.23%, австралійський долар — на 0.65%, тоді як фунт стерлінгів незначно підвищився на 0.03%.

Посилення девальвації ієни, з’являються сигнали політичного втручання

Минулого тижня найбільше зріс курс USD/JPY — на 1.28%, що переважно зумовлено ринковою реакцією на рішення Банку Японії щодо зниження ставки “м’яким” сигналом.

Хоча Банк Японії вчасно підвищив ключову ставку на 25 базисних пунктів, голова Банку Уеда Хіросі в прес-конференції був обережним у своїх висловлюваннях і не дав ринку жорстких сигналів. Ще важливіше — уряд прем’єр-міністра Японії Хаясіо Таро одразу запропонував масштабний фіскальний стимул у розмірі 18.3 трлн ієн, що безпосередньо послаблює політику жорсткості центрального банку.

Диференціація очікувань щодо девальвації

Ринок має різні погляди на майбутній курс ієни щодо долара. Міцтсуї Суміо Мітсубі банків прогнозує, що оскільки наступне підвищення ставки очікується не раніше жовтня 2026 року, ієна продовжить слабшати і в першому кварталі може опуститися до 162. Однак JPMorgan попереджає, що якщо курс USD/JPY короткостроково опуститься нижче 160, це буде вважатися аномальним коливанням, і ймовірність втручання уряду Японії значно зросте.

Nomura Securities має протилежну точку зору, вважаючи, що цикл зниження ставок ФРС вже почався, і долар буде слабким, а ієна має підвищитися до 155 у першому кварталі.

Позитивні технічні сигнали

З технічної точки зору, USD/JPY прорвав 21-денноу середню, MACD видає сигнал на купівлю. Якщо курс зуміє триматися вище рівня 158, це відкриє простір для зростання. Підтримка знаходиться біля 154. Цього тижня важливо стежити за виступами Уеда і за вербальним втручанням японських владних структур — будь-які респектабельні заяви або посилення втручання можуть спричинити корекцію USD/JPY.

Коливання євро, домінують очікування зниження ставок

EUR/USD минулого тижня спочатку піднімався, а потім знизився, закінчивши тиждень з падінням на 0.23%. Відповідь ЄЦБ на збереження ставки без змін відповідала очікуванням, але голова Лагард не дала ринку жорстких сигналів, що призвело до втрати довіри покупців.

Якість даних США викликає сумніви. Дані з безробіття та CPI за листопад показали слабкі результати, і такі інвестиційні банки, як Morgan Stanley і Barclays, попереджають, що ці дані мають явні технічні викривлення і статистичні похибки, і не обов’язково відображають реальні економічні тенденції. Ринок очікує, що ФРС у 2026 році знизить ставки двічі, з ймовірністю зниження у квітні — 66.5%.

Загалом аналітики позитивно оцінюють перспективи євро

Danish Bank зазначає, що оскільки ФРС почала цикл зниження ставок, а ЄЦБ залишився без змін, реальна різниця у ставках з урахуванням інфляції зменшиться, що сприятиме зростанню євро. Крім того, підвищується привабливість європейських активів, зростає попит на хеджування ризиків від ослаблення долара, і знижується довіра інвесторів до американських інституцій — всі ці фактори підтримують відскок євро.

Оптимістична технічна картина

EUR/USD залишається стабільним вище кількох середніх, є потенціал для короткострокового зростання, важливим опором є рівень близько 1.18. Якщо курс знизиться, підтримкою стане 100-денноу середня — 1.165. Цього тижня ключовими будуть дані з ВВП США за третій квартал: їх перевищення очікувань підтримає долар і знизить EUR/USD, а слабкі — навпаки, підсилять євро.