#美联储政策 Вибір кандидата на посаду голови Федеральної резервної системи завжди викликає у мене роздуми про історичні цикли. Коли ймовірність Хассет зросла з 54% до 61%, у моїй голові спливли ті вирішальні моменти перед і після фінансової кризи 2008 року — кожне коригування монетарної політики суттєво змінювало подальший ритм ринку.

Чи пам’ятаєте ви політичний шлях Бен Бернанке, Джанет Йеллен, Джерома Пауелла? Від кількісного пом’якшення до скорочення балансу, від нульової ставки до агресивних підвищень — стиль кожного голови формує форму циклу. Зараз у боротьбі за посаду голови Федеральної резервної системи бере участь Хассет, а Ріддл з BlackRock проходить співбесіду у Хай-Лейк-Віллідж. Що це означає? Це відображає тривогу та очікування ринку щодо нової політичної орієнтації.

Я пережив багато таких моментів. Перед і після приходу Трампа до влади у 2016 році очікування щодо голови ФРС коливалися. Тоді ринок криптовалют був ще малим, але вже відчував хвилі змін у політиці ФРС. У 2020 році, коли спалахнула пандемія, безмежне кількісне пом’якшення порушило всі очікування, а далі у 2021 році — зростання інфляції, у 2022 — агресивне підвищення ставок. Це не з’явилося раптово, а є закономірним результатом вибору політичної рамки.

Зараз, переглядаючи цю боротьбу за нового голови, важливо не те, як його звати, а які політичні філософії він прийме. Це визначить структуру глобальної ліквідності на найближчі роки і вплине на рух усіх ризикових активів. Історія показує, що вибір голови часто має глибший вплив, ніж спочатку очікує ринок.