Євро до долара у 2026 році: різниця у політиці центральних банків викликає суперечності у прогнозах

2025 рік показав яскравий виступ євро, сукупний приріст до долара склав 14%. У 2026 році на ринку з’явилися явні розбіжності щодо перспектив євро — одні аналітики прогнозують зростання до 1.25, інші — падіння до 1.12, діапазон прогнозів перевищує 10%. Що ж ховається за цим батлом прогнозів?

Відмінності у політиці центральних банків — ключовий рушій

Очікування щодо політики Європейського та Американського центральних банків стають найважливішими змінними, що впливають на курс євро до долара.

Політика Європейського центрального банку вже майже визначена. На тлі стійкості європейської економіки та стабілізації інфляції, ринок вважає, що цикл зниження ставок завершено. Citibank прогнозує, що ставка ЄЦБ залишатиметься на рівні 2% до кінця 2027 року.

На противагу, Федеральна резервна система (ФРС) очікує подальше зниження ставок у 2026 році, але прогнози щодо масштабу зниження різняться. Goldman Sachs, Morgan Stanley та Bank of America прогнозують зниження на 50 базисних пунктів (двічі зниження), тоді як JPMorgan та Deutsche Bank оцінюють лише 25 базисних пунктів (одне зниження).

Такий розрив у політиці центральних банків — орієнтація ЄЦБ на жорстку монетарну політику та м’яка політика ФРС — є основним двигуном коливань курсу євро.

Фундаментальні фактори визначають довгостроковий тренд

Крім політики центральних банків, відносна динаміка економік Європи та США також глибоко впливає на валютний курс.

Перспективи європейської економіки залишаються неоднозначними. Масштабне фіскальне стимулювання в Німеччині, ймовірно, підтримуватиме зростання економіки Європи, але політичні ризики у Франції можуть стримувати загальний розвиток.

Економіка США також має свої невизначеності. Банки США, Goldman Sachs прогнозують сильне зростання у 2026 році, але Moody’s попереджає, що ринок праці вже зазнає застою, і при зменшенні ефекту штучного інтелекту економіка США може опинитися під великим тиском.

Прогнози аналітиків: зростання vs падіння

З урахуванням вищезазначених факторів, аналітики з Уолл-стріт мають протилежні прогнози щодо курсу євро до долара у 2026 році.

За зростання:

JPMorgan вважає, що зростання економіки Європи та фіскальне стимулювання Німеччини сприятимуть помірному зростанню євро, і у другому кварталі 2026 року він досягне 1.20. Якщо дані по США послабшають, євро може піднятися до 1.25.

Deutsche Bank прогнозує ще більш оптимістично. Вони вважають, що зростання європейської економіки під керівництвом Німеччини та можливий мирний договір у конфлікті між Росією та Україною сприятимуть прориву євро через 1.20 у середині 2026 року та досягненню 1.25 до кінця року.

Bank of America також налаштовані оптимістично щодо євро.

За падіння:

Standard Chartered попереджає про ризики. Якщо фіскальне стимулювання в Німеччині не дасть очікуваного ефекту і економіка не відновиться, ЄЦБ може бути змушений знизити ставки, щоб протистояти зовнішнім негативним чинникам. Стандарт Чартед прогнозує, що у 2026 році євро опуститься до 1.13 у середині року і ще нижче — до 1.12 — до кінця року.

Barclays також має песимістичний погляд. Через значне погіршення торговельних умов у зоні євро, вони вважають, що зростання та рівень інфляції будуть під ризиком зниження. Barclays прогнозує, що до кінця року курс євро до долара знизиться до 1.13.

Citibank також приєднується до песимістів.

Коливання настроїв:

Morgan Stanley пропонує сценарій «спочатку зростання, потім падіння». Вони вважають, що у першій половині 2026 року різниця у відсоткових ставках між США та Європою звузиться через зниження ставок ФРС, що підштовхне євро до 1.23, а у разі бульбашкового зростання — навіть до 1.30. Але у другій половині року слабкість європейської економіки знову проявиться, а економіка США залишатиметься стійкою, і до кінця року курс євро до долара повернеться до 1.16.

Підсумок

Виступ євро до долара у 2026 році залежить від трьох головних факторів: темпів зниження ставок ФРС, здатності європейської економіки прискоритися за рахунок фіскального стимулювання та стійкості американської економіки. Розбіжності у прогнозах ринку відображають високу невизначеність цих факторів.