Наступає ера дедоларизації? Джейфрей: Золото стає найкращим інструментом хеджування ризиків

特朗普第二ого терміну політика втручання викликає переосмислення світової валютної системи. Економіст Джефрі Мохіт Кумар нещодавно опублікував звіт, у якому зазначає, що цей напрям політики може прискорити процес дездоларизації країн, послаблюючи статус долара як світової резервної валюти. У такому контексті золото та базові металеві активи вважаються найкращим вибором для диверсифікації ризиків, пов’язаних із доларом.

Як політика втручання Трампа сприяє дездоларизації

Логіка політики

Згідно з аналізом Кумара, політика втручання адміністрації Трампа може прискорити дездоларизацію наступними способами:

• Загострення торговельного протекціонізму: тарифні бар’єри та торговельні обмеження можуть викликати напруженість у міжнародній торговельній системі
• Геополітична невизначеність: односторонні політики можуть послабити міжнародну репутацію та вплив США
• Ризик використання долара як зброї: країни побоюються, що санкції у доларах можуть використовуватися як політичний інструмент, шукаючи альтернативи
• Потреба у диверсифікації резервів: центральні банки країн активно зменшують залежність від долара, збільшуючи частку інших резервних валют та активів

Кумар стверджує, що у рамках цього “нового політичного порядку” країни будуть активно зменшувати залежність від долара як резервної валюти. Це не раптова криза, а поступовий процес коригування.

Чому саме зараз

Непередбачуваність політики Трампа стала каталізатором цього процесу. На відміну від традиційної монетарної політики, політика втручання має більшу волатильність, що мотивує центральні банки та суверенні фонди шукати більш стабільні активи.

Чому золото стає головним активом для захисту

Порівняння золота та долара

У контексті дездоларизації привабливість золота полягає у наступному:

Роль базових металів як доповнення

Крім золота, Кумар рекомендує збільшити частку інших базових металів. Загальні характеристики цих активів:

• Низька або негативна кореляція з доларом
• Мають практичне промислове застосування
• Не підконтрольні безпосередньо політиці окремої країни
• Має достатню глобальну ліквідність

Значення для ринку та подальше спостереження

Цей звіт відображає занепокоєння інституційних інвесторів щодо макроекономічної ситуації. Якщо центральні банки дійсно почнуть прискорювати процес дездоларизації, можливі такі ланцюгові реакції:

• Зростання попиту на золото: збільшення резервних активів, що підвищить ціну на золото
• Тиск на долар: можливе посилення довгострокового девальваційного тиску
• Зростання цін на базові ресурси: підвищення попиту на активи у секторі сировини
• Зміни у структурі активів: коригування інвестиційних портфелів щодо валютних ризиків

Висновки

Політика втручання Трампа справді створює новий поштовх для процесу дездоларизації. Цей звіт від Джефрі відображає думку провідних інституцій Уолл-стріт щодо цієї тенденції. Золото та базові металеві активи з традиційних захисних інструментів перетворюються на стратегічні інструменти для формування активів, що свідчить про переоцінку довгострокових перспектив долара.

Незалежно від того, як розвиватиметься цей процес, важливо стежити за реальними діями центральних банків та інвесторів. Наступним кроком є моніторинг: чи зростає обсяг покупок золота центральними банками, і чи справді частка долара у світових резервних активів зменшується. Ці дані визначать швидкість перетворення дездоларизації з теорії у реальність.