#预测市场 побачив цей дослідницький звіт Kalshi, у мене з’явилося відчуття знайомості. Порівняння даних за 25 місяців показує, що похибка прогнозного ринку на 40% нижча за консенсус Уолл-стріт, а під час високої волатильності вона навіть може бути на 67% вищою — це не новина, просто історія повторює себе.

Пам’ятаю часи перед 2008 роком, коли традиційні економісти колективно мовчали перед обличчям іпотечної кризи. Тоді я зрозумів одне: група трейдерів, що вкладає справжні гроші, завжди буде більш чутливою, ніж прогнозисти, що сидять у офісах. Адже ті, хто ставить реальні гроші, не будуть обманювати себе, а механізм цінового відкриття на ринку природно є більш чесним за будь-якого окремого авторитета.

Зараз прогнозний ринок нарешті отримав кількісне підтвердження, і Kalshi закріпив цю логіку даними. Особливо під час високої волатильності економіки ця перевага стає ще більш очевидною — саме це і називають "визначеністю в умовах невизначеності". Колективний розум у крайніх умовах стає навіть яснішим, оскільки помилки у судженнях миттєво руйнуються реакцією цін на ринку.

Але це також нагадало мені про минулі невдачі. Успіх прогнозних ринків у своїй суті залежить від різноманітності учасників і узгодженості їхніх стимулів. Якщо участь на ринку недостатня або домінує один голос, ця механіка може зламатися. Тому відкриття Kalshi має важливе значення, адже воно нагадує нам: дизайн системи важливіший за прості технологічні інновації.

У цьому циклі я бачу повільний перехід від "авторитетних прогнозів" до "прогнозів ринку". Історія показує, що все більше інституцій зрештою визнають цей факт.