Траст (Trust), який повинні знати інвестори: чи схожий він чи відрізняється від REIT та реальних фондів

Що таке траст

У світі інвестицій слово траст (Trust) — це термін, який ми чуємо часто, але багато хто ще не до кінця розуміє, що саме таке траст і чому він важливий.

З юридичної та управлінської точки зору, траст (Trust) — це інструмент управління майном за участю посередника, який називається трастовий управитель (Trustee). Трастовий управитель отримує право власності на майно від власника і керує ним відповідно до договору та намірів власника. Після отримання доходу він повертає його бенефіціарам (Beneficiary) згідно з узгодженими умовами.

Майно, яке управляється у трасті, може бути різного типу: капітал, нерухомість, акції, облігації, бізнес, мистецтво, борги або інші активи, що здатні приносити дохід.

Хто залучений у траст і скільки сторін

Створення трасту вимагає участі трьох сторін:

Перша сторона: засновник трасту (Settlor) — це власник активів, який передає їх у траст. Він зберігає право власності на майно, але не може використовувати або контролювати активи, що передані у траст.

Друга сторона: управитель активів (Trustee) — відповідає за управління майном згідно з договором. Не має особистого інтересу у доходах, але може отримувати плату за управління активами.

Третя сторона: бенефіціар (Beneficiary) — це особа, яка отримує доходи від трасту відповідно до умов договору. Вони мають право пред’являти претензії на відшкодування шкоди, якщо трастовий управитель діє недобросовісно, а також право вимагати повернення активів.

Траст має складатися з трьох елементів для відповідності закону

Щоб створення трасту відповідало законодавству, потрібно мати:

Перший: визначеність намірів (Certainty of Word) — чітко визначений договір створення трасту між засновником і трастовим управителем, без непорозумінь.

Другий: визначеність майна (Certainty of Subject Matter) — активи, що передаються у траст, мають бути реальними, чіткими та мати спосіб управління для отримання доходу.

Третій: визначеність бенефіціарів (Certainty of Object) — має бути особа або особи, які реально отримують вигоду і можуть її отримати (не є зниклими безвісти або померлими).

Види трастів: різноманіття типів

Трасти поділяються на кілька типів залежно від умов і цілей:

Скасовані трасти (Revocable Trust) — засновник може змінювати або скасовувати їх у будь-який час. Підходять тим, хто цінує гнучкість у управлінні.

Нескасовані трасти (Irrevocable Trust) — після створення їх змінити неможливо. Забезпечують більший захист і податкові переваги.

Крім того, існують трасти для управління активами (Asset Protection Trust), сліпі трасти (Blind Trust), благодійні трасти (Charitable Trust), трасти для спадкування (Generation-Skipping Trust), трасти для податкових цілей (Grantor Retained Annuity Trust), трасти для управління нерухомістю (Land or Real Estate Trust), трасти для управління шлюбними активами (Marital Trust), та спеціальні трасти (Special Needs Trust).

Траст і REIT: у чому різниця

REIT (Real Estate Investment Trust) — це вид трасту, створений для управління доходами від нерухомості.

Обидва — і траст, і REIT — не є юридичними особами і створюються за допомогою договору трасту.

Основна різниця полягає в тому, що траст може управляти різними видами активів, тоді як REIT обмежується нерухомістю. Можна сказати: “усі трасти, що керують нерухомістю, — це REIT”, але “не всі REIT є трастами”.

Траст і фонд: у чому різниця для інвесторів

Фонд (Fund) — це ще один інструмент управління активами, але він суттєво відрізняється від трасту.

Фонд об’єднує кошти кількох інвесторів і вкладає їх відповідно до цілей фонду. Доходи розподіляються у вигляді дивідендів.

Основні дві різниці:

Перший: правовий статус. Фонд має статус юридичної особи, тоді як траст — ні.

Другий: процес створення. Фонд потрібно зареєструвати та отримати схвалення відповідних органів, а траст — це цивільний договір із більшою гнучкістю.

Переваги трасту

Чому багато хто обирає траст? Однією з причин є його численні переваги.

Траст дозволяє передавати доходи іншим без передачі власності. Спочатку трасти використовувалися для управління спадком, але з часом їх почали застосовувати й для інвестицій.

Траст допомагає точно реалізувати наміри власника активів, оскільки договір чітко визначає його наміри.

Крім того, траст може мати податкові переваги, оскільки він не пов’язаний із безпосередньою передачею активів. Створення трасту може відповідати податковому законодавству різних країн.

Нескасовані трасти особливо корисні, коли власник активів хворіє або стає недієздатним. Професійний управитель допомагає доглядати за активами, а при одужанні траст можна скасувати.

Історія виникнення трасту

Ідея трасту виникла ще в часи Римської імперії для управління заповітами. У середньовічній Англії траст почали використовувати для управління майном живих людей.

Зокрема, дворяни, що йшли на війну, передавали землю довіреним особам для управління та передачі родині. Створення трасту базувалося на довірі та договорі, і ця система збереглася до сьогодні.

Види трастів для інвестицій у Таїланді

У Таїланді регулятор — Комітет з цінних паперів і бірж — дозволяє створювати трасти для залучення капіталу на фондовому ринку. Передбачено два типи:

Перший: активний траст (Active Trust) — створюється для управління активами з метою отримання прибутку, наприклад, для інвестицій інституційних та великих інвесторів (II/HNW Trust Fund) або для інвестицій у нерухомість (REIT).

Другий: пасивний траст (Passive Trust) — створюється для збереження активів для певної мети, наприклад, для випуску та продажу акцій співробітникам (ESOP), для спільних інвестицій між роботодавцями та працівниками (EJIP), або для резервних фондів (Reserve Account), амортизаційних фондів (Sinking Fund) тощо.

Зараз у Таїланді переважно створюють трасти для інвестицій у нерухомість — REIT, що робить їх доступними для широкого кола інвесторів через ці трасти.

Що дає розуміння трасту

Траст — це не так складно, як здається. Це інструмент управління активами, створений для того, щоб власник міг передавати доходи іншим у структурованій та безпечній формі.

Спочатку трасти використовувалися для управління спадком, але тепер їх застосовують майже для будь-яких активів. Якщо активи — нерухомість, то це називається REIT. Після отримання доходу трастовий управитель виплачує дивіденди інвесторам.

Отже, траст — це ще один спосіб для інвесторів отримати доступ до великих активів, якщо у них недостатньо коштів для прямого інвестування. Розуміння трасту — важлива основа для розумних інвестиційних рішень.