Срібло досягнов нових максимумів, установи загалом позитивно оцінюють перспективи до 2026 року

11月28日， Нью-Йоркська товарна біржа COMEX ціна на срібні ф’ючерси прорвала історичний максимум у 54.65 доларів/унцію, а ринок спот також не відстає, піднявшись до близько 54.22 доларів/унцію. Ще більш вражаюче — з початку 2025 року ціна на срібло зросла на 87%, що значно перевищує показник золота за той самий період — 57%, і воно без сумніву стало найяскравішою зіркою на ринку дорогоцінних металів.

Нерівновага попиту та пропозиції і політика центральних банків ускладнюють зростання срібла

Різке зростання ціни на срібло зумовлене двома основними факторами, що працюють у синергії.

Перший — довгостроковий дисбаланс у пропозиції. Срібло вже багато років страждає від дефіциту. Очікування потенційних тарифних заходів у США підвищили інтерес до срібла на біржі Нью-Йорка, що сприяло швидкому виснаженню запасів у інших торгових центрах світу. Ця напружена ситуація з запасами спричинила запуск механізму арбітражу за термінами, а також може спричинити ризик примусового закриття позицій. Зараз контракт COMEX 2512 офіційно перейшов у період повідомлення про поставку, і волатильність ринку може ще більше зрости.

Другий — зростання очікувань щодо зміни монетної політики. Офіційні особи Федеральної резервної системи останнім часом схиляються до м’якої позиції, і очікування зниження ставки зростають. За даними, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні вже оцінюється у 85%. Під впливом цих очікувань на послаблення політики, ціни на срібло, платину та інші дорогоцінні метали зросли, а золото наближається до позначки у 4200 доларів.

2026 рік для срібла обіцяє перспективи, кілька інституцій підтримують

У перспективі галузь з оптимізмом дивиться на довгострокове майбутнє срібла.

Генеральний директор Міжнародної асоціації срібла Майкл Діренцо прямо заявив, що за поточної ситуації структурний дефіцит може продовжуватися і у 2026 році. Deutsche Bank додатково прогнозує, що у наступному році ринок срібла залишатиметься у дефіциті, і очікує стабілізацію середньорічної ціни на рівні 55 доларів/унцію, а також прогнозує, що обсяг володінь ETF на срібло може перевищити історичний максимум 2021 року.

Відповідно до більш чіткої позиції, Goldman Sachs вважає, що за умов тривалого циклу політики м’якої монетарної політики Федеральної резервної системи та тенденції диверсифікації активів, інституційні та приватні інвестори розглядають срібло та паладій як альтернативу для портфелів, доповнюючи їхні золоті активи. Тренд на зростання цін на срібло та інші дорогоцінні метали залишається стійким.