#永续合约与杠杆交易 Solana доходи вперше перевищили дані по Ethereum, і ця точка дійсно заслуговує на увагу. За даними YTD 2025 року, Solana приблизно 2,5 мільярда доларів проти 1,4 мільярда доларів Ethereum, але більш цікаво дивитись на довгострокову перспективу — з 2021 року, коли Solana становила 28 мільйонів доларів, до 2024 року вона зросла до 4,8 мільярда, з крутим графіком зростання; тоді як Ethereum за цей період знизився з 5,1 мільярда до 1,42 мільярда.

Логіка тут не в тому, що Solana раптово стала кращою, а в тому, що її низька вартість і висока пропускна здатність поступово реалізують свої переваги у високочастотних додатках. Активність у мережі, ефективність отримання MEV, щільність транзакцій — ці показники дійсно демонструють конкуренцію Solana. Однак з точки зору перпетуальних контрактів це також означає, що торгівля з використанням кредитного плеча, високочастотний арбітраж та подібні витратомісткі додатки спрямовуються до Solana, що є проявом здатності до збору комісій і водночас сигналізує про зростання концентрації ризиків.

У екосистемі Perp DEX падіння HYPE нижче рівня допоміжного фонду також відображає переоцінку ризиків ринком. Коли ліквідність популярних секторів піддається випробуванням, це зазвичай викликає ланцюгові коливання. Я схильний спостерігати, чи супроводжуються такі корекції суттєвими ліквідаціями леверидж-позицій у мережі, а не просто емоційним відновленням. Існує короткострокове вікно для розміщення, але за умови, що ризики не поширюються на глибші рівні екосистемної ліквідності.