#机构采用与配置 Galaxy ця доповідь цікава не цифрою 25 мільйонів доларів, а тим, що там сказано: "2026 рік може бути відносно нудним".

Заглядаючи в ціну опціонів, стає зрозуміло — наприкінці червня ймовірність падіння BTC до 70 000 або зростання до 130 000 однакова, а на кінець року ймовірність падіння до 50 000 або зростання до 250 000 також однакова. Такий надто широкий діапазон волатильності саме ілюструє, що інституції ще на стадії експериментів, не сформували єдиного очікування. Але саме це і є ключовою інформацією: рівень залученості інституцій зростає, масштаби стратегій покриття та отримання прибутку збільшуються, крива волатильності вже перевернулася — ціна пут-опціонів перевищує ціну колл-опціонів.

Що це означає? Інституції займаються управлінням портфелем, а не спекуляціями. Вони формують оборонну позицію.

З точки зору копіювання стратегій, майбутні можливості полягають не у гонитві за зростанням або падінням, а у вмінні розпізнати, хто дійсно займається управлінням портфелем, а хто грає на очікуваннях. Ті трейдери, що постійно додають позиції у низьковолатильні активи та дотримуються стратегії регулярних інвестицій, більш гідні для копіювання, ніж ті, що часто продають високоволатильні активи для швидкої вигоди. Адже перші можуть пройти весь цикл до 2026 року, а другі ризикують швидко втратити капітал у умовах макроекономічної невизначеності.

У роки з широкими коливаннями ризик-менеджмент важливіший за агресивний дохід. При копіюванні позицій слід свідомо занижувати очікуваний прибуток і посилювати дисципліну щодо стоп-лоссів. Довгостроковий бичий тренд — це нормально, але не дозволяйте короткостроковим коливанням зняти вашу впевненість.