Понеділкове падіння Novo Nordisk: що стоїть за відкотом акцій

Пояснення стратегії ціноутворення в Китаї

Novo Nordisk оголосила про значне зниження цін на Wegovy на ринку Китаю, що спричинило майже 2% падіння акцій компанії у понеділок. За повідомленнями китайських ЗМІ, фармацевтичний гігант знизив ціни на два найвищі місячні дози Wegovy на 48%, знизивши вартість до межі між 987 юанями ($141) та 1 284 юанями ($183).

Компанія представила цей крок як орієнтований на пацієнтів, заявивши у своєму офіційному релізі, що «це коригування цін у Китаї додатково допоможе зменшити навантаження на пацієнтів і покращити їх якість життя». Однак галузеві спостерігачі визнають, що за цим рішенням стоїть більш стратегічний розрахунок.

Чому саме зараз? Термін дії патенту швидко минає

Реальний тиск на Novo Nordisk походить від наближення закінчення терміну дії її патенту. Семаглутід, активний фармацевтичний інгредієнт у Wegovy, втратить патентний захист у 2026 році. Цей графік створює терміновість для данської компанії зберегти домінування на ринку в величезному фармацевтичному ландшафті Азії.

Китайські виробники не сидять склавши руки. Кілька місцевих фармацевтичних компаній наразі розробляють власні формули семаглутіду або конкуренційні засоби для схуднення, готуючись захопити частку ринку після закінчення патенту. Зниження цін зараз дозволяє Novo Nordisk закріпити свою позицію на ринку до того, як з’являться генерики.

Модель конкурентної відповіді

Це не ізольований випадок. Novo Nordisk застосовує модель агресивних коригувань цін, щоб залишатися конкурентоспроможною. У листопаді компанія знизила ціни на Wegovy до 37% у різних країнах. Ці кроки відображають реактивну стратегію компанії щодо кількох конкурентних загроз.

Конкурентне середовище посилилося з кількох боків: препарати-конкуренти, схвалені FDA, такі як Zepbound від Eli Lilly, борються за частку ринку, тоді як нелегальні виробники використовують юридичні лазівки для виготовлення продуктів, схожих на Wegovy, за нижчими цінами. Керівництво, здається, намагається балансувати ці тиски максимально стратегічно.

Інноваційний баланс

Однак не всі новини є оборонними. Нещодавно Novo Nordisk отримала схвалення FDA на оральну форму Wegovy, що є значним проривом у продукті. Ця інновація демонструє здатність компанії розширювати свій портфель, навіть захищаючи свою існуючу позицію на ринку через коригування цін.

Комбінація ризику закінчення патенту, агресивної місцевої конкуренції та тиску на маржу через цінові дії створила складне середовище для інвесторів для оцінки.