Банк Японії підвищує ставки, викликаючи сильний потрясіння на ринку, глобальні активи танцюють у ритмі, срібло досягає нових максимумів, наближаючись до 67 доларів

Рішення Банку Японії підвищити процентні ставки — це як бомба, що викликає хвилі на світових фінансових ринках. Підвищення ставки на 25 базисних пунктів може здатися скромним, але воно миттєво змінило ландшафт ризиків керрі-трейдів. Коли ралі єни охололо, USD/JPY різко піднявся на 1,39%, наблизившись до позначки 158,0, а міністр фінансів Японії Сацкі Катаяма негайно нагадав, що будуть вжиті відповідні заходи проти надмірних коливань валютного курсу.

Товарний ринок змінюється, срібло проривається до рекордного рівня

Найпомітніші зміни відбулися на ринку дорогоцінних металів. Зумовлені як попитом на інвестиції, так і через обмежену пропозицію,Ціна срібла швидко перевищила позначку в $67,0, встановивши новий історичний рекорд。 За цією хвилею зростання стоїть зростаючий попит на хеджування реальних активів, а характеристики товарів із високою рахунком стають дедалі очевиднішими. За той самий період золото закрило додзі другий день поспіль, і технічна сторона показала глухий кут: якщо спостерігати за допомогою методу ковзної середньої, ціна золота шукає напрямок за ціною $4 338,6 за унцію з помірним зростанням на 0,14%. Натомість сира нафта показала сильніші показники: WTI зріс на 1,14% до $56,5 за барель, а весь сектор сировини відкриває нові інвестиційні можливості.

Акції США відновилися і закрилися в мінусі, а інституційні фонди тихо повернулися

Минула п’ятниця співпала з «чотирифазним днем розрахунку» на фондовому ринку США, і ф’ючерси та опціони на індекси та окремі акції відкрили централізовану поставку з загальною вартістю контракту закінчення дії до 7,1 трильйона доларів США. На цьому тлі ринковий апетит до ризику помірно зріс: індекс паніки VIX впав на 11,57%, що відображає значне покращення настрій інвесторів. Три основні індекси зросли у відповідь —Dow зріс на 0,38%, S&P — на 0,88%, а Nasdaq — на 1,31%., що свідчить про те, що акції технологічних компаній очолили зростання, а індекс Golden Dragon у Китаї також відновився на 0,86%.

Ефективність окремих акцій чітко диференційована.Oracle закрилася з ростом на 6,6% і стала лідером, за нею йдуть Nvidia та Broadcom, які зросли відповідно на 3,9% і 3,2%, причому Nvidia стала найуспішнішою акціями Dow, що відображає постійний гарячий попит на чипи ШІ. Чудовий фінансовий звіт Micron Technology за перший квартал також підтримав технологічний сектор. Однак ціна акцій Nike була жорстко знижена на 10,5% через слабкі результати бізнесу в Китаї, що відображає постійний тиск на споживчий сектор. Щодо європейських фондових ринків, акції Великої Британії, Франції та Німеччини зросли відповідно на 0,61%, 0,01% і 0,37% з відносно помірним зростанням.

Ринок облігацій поспішає, а крива відсоткових ставок викликає серйозні занепокоєння

Найтривожніша зміна відбувається на ринку облігацій. Підвищення процентної ставки Банком Японії призвело до зростання доходності 10-річних державних облігацій понад 2%, що є новим максимумом з 1999 року, символізуючи історичний переломний момент у економічних фундаментах Японії. Розпад французьких бюджетних переговорів ще більше погіршив перспективи європейських облігацій: дохідність 30-річних облігацій зросла до максимуму з 2009 року — 4,525%. У Сполучених Штатах дохідність 10-річних казначейських облігацій зросла на 3 базисних пункти до 4,15%, а дохідність більш чутливих 2-річних казначейських облігацій зросла на 3,2 базисних пункти до 3,492%.

За цим різким зростанням дохідності стоїть ключовий зсув: очікування та тиск щодо майбутніх підвищень процентних ставок з боку Банку Японії накопичуються. Хоча номінальні спреди все ще існують, для глобальних макрохедж-фондів з високим кредитним плечем «витратна ефективність» єни як валюти фінансування значно зменшилася. Тим часом ФРС запровадила програму закупівель, керованих резервами,(RMP)Це дало щось подібне до кількісного пом’якшення(QE)Чи призведе це до того, що ФРС прискорить темпи зниження процентних ставок, стане фокусом ринку в майбутньому.

Посадовці ФРС розійшлися, залишивши перспективу зниження процентних ставок у плутанині

Президент ФРС Нью-Йорка Вільямс(Джон Вільямс)прямо заявив, що ФРС наразі не має терміновості коригувати процентні ставки, а останні дані про зайнятість і інфляцію майже не змінили його очікувань. Він вважає, що зниження процентних ставок, які були впроваджені, поставили політику у «дуже хороший стан» і прагне повернути інфляцію до 2% без шкоди ринку праці. Однак президент Федерального резерву Клівленда Гамак(Бет Хаммак)Вона вважає, що ФРС не доведеться коригувати процентні ставки в найближчі місяці, принаймні до весни, посилаючись на побоювання щодо зростання інфляції.

Ця внутрішня розбіжність відображає глибшу політичну дилему — останній прогноз, оприлюднений на минулотижневому засіданні, показав, що чиновники очікують лише одне зниження ставки наступного року, що значно нижче за попередні очікування ринку. Індекс споживчої впевненості США зріс менше, ніж очікувалося, у грудні: остаточний індекс споживчої впевненості Мічиганського університету піднявся до 52,9 у грудні, порівняно з очікуваннями економістів у 53,5, а індекс поточної ситуації впав до рекордно низького рівня 50,4, що відображає глибоку тривогу споживачів щодо економічних перспектив.

Валютний ринок коливається вгору і падіння, при цьому індекс долара США стабільно зростає

Індекс долара США зріс на 0,3% до 98,7, що свідчить про підтримку Федеральної резервної системи у підтримці високих процентних ставок.USD/JPY зріс на 1,39% і наблизився до 158,0, EUR/USD трохи впав на 0,12%. Щодо криптоактивів,Bitcoin впав на 0,34% до $88,020 за 24 години, а Ethereum впав на 0,03% до $2,976。 Останні дані показують, що біткоїн зріс до $91,13K(+1.30%), Ethereum зріс до $3.13K(+0.97%), що відображає відносну ефективність цифрових активів, коли апетит до ризику зростає. Щодо гонконгських акцій, індекс Hang Seng закрився на рівні 25 843 пунктів, що на 118 пунктів більше, на 152 пункти більше, ніж учорашнє закриття індексу Hang Seng.

Глобальна політика та корпоративна динаміка йдуть пліч-о-пліч

Адміністрація Трампа завершила стратегічну коригування космічної політики, підтвердивши, що пріоритетно надасть місячним місіям над марсіанською програмою, з метою відправити людей на Місяць до 2028 року та створити постійний місячний форпост до 2030 року, водночас підтверджуючи плани щодо розгортання ядерних реакторів на Місяці та на орбіті. За цим рішенням стоїть стратегічний розгляд космічної конкуренції США з Китаєм, і Пекін планує відправити астронавтів на Місяць і створити базу до 2030 року. Мільярдер Айзекман склав присягу як 15-й адміністратор NASA і буде сприяти впровадженню програми «Артеміда».

На корпоративному рівні республіканці в Палаті представників США закликали до регулювання Конгресом експорту ШІ-чіпів, подібного до продажу зброї, і будь-який процесор із продуктивністю, рівною або вищою за H200 Nvidia, буде регулюватися. Цей крок безпосередньо стосується нещодавньої обіцянки Трампа дозволити Nvidia експортувати чипи H200 до Китаю. З іншого боку, материнська компанія TikTok, ByteDance, очікується досягти рекордного прибутку близько $500 мільярдів у 2025 році, а компанія накопичила чистий прибуток близько $400 мільярдів за перші три квартали, що перевищує внутрішні очікування, і якщо досягне цілі, то буде близько до очікуваного рівня Meta близько $600 мільярдів цього року. ByteDance підписала обов’язкову угоду про виділення американського бізнесу TikTok для інвесторів(Включаючи написи на оракульній кістці)Спільне підприємство холдингової компанії.