## Австралійський долар після досягнення історичного мінімуму: відскок і труднощі — чому зростання не триває

Австралійський долар, як п’ята за обсягом торгівлі валюта світу, має високий рівень ліквідності та вузький спред у валютних ринках, що має сприяти залученню значних інвестицій. Однак за останнє десятиліття цей колись високопроцентний актив демонструє постійне послаблення. Якщо дивитись на рівень 1.05 на початку 2013 року, то до 2023 року австралійський долар знизився більш ніж на 35%, тоді як індекс долара США за цей час виріс на 28.35%. Цикл «сильного долара» також вплинув на євро, ієну та канадський долар.

За цими даними приховується один ключовий факт: **історичний мінімум австралійського долара — не випадковість, а результат довгострокових структурних чинників**.

## Три основні причини слабкості австралійського долара

**Доля товарної валюти**

Експортна структура Австралії сильно залежить від залізної руди, вугілля та енергоресурсів, тому австралійський долар — по суті, товарна валюта. Після екстраординарного відскоку під час пандемії 2020 року, коли через стабільне контролювання пандемії в Австралії та високий попит у Азії на ресурси, курс виріс приблизно на 38% за рік, ця тенденція зупинилася.

У 2023–2024 роках економіка Китаю демонструє слабкий відновлювальний імпульс, що зменшує попит на ресурси і погіршує фундаментальні підвалини австралійського долара. Навіть у першій половині 2025 року, коли ціни на залізну руду та золото зросли, курс AUD/USD залишився близько 0.6636, з приростом всього 5–7% за рік.

**Зникнення переваги за різницею ставок**

Колись головною перевагою австралійського долара були високі відсоткові ставки — арбітражна привабливість. Зараз Резервний банк Австралії (RBA) тримає ставку близько 3.60%, і хоча ринок очікує підвищення до 3.85% у 2026 році, ця різниця вже не дає істотної переваги порівняно з ФРС США. Коли різниця ставок зменшується, марка високої доходності для AUD втрачає свою привабливість.

**Структурна перевага долара США важко похитнути**

Політика ФРС залишається головним драйвером глобальних валютних ринків. У періоди зниження ставок, хоча це й сприяє зростанню ризикових активів, таких як австралійський долар, при зростанні ризикової обережності або зміні очікувань щодо політики ФРС, інвестиції швидко повертаються у долар. Навіть за відсутності погіршення фундаменту Австралії, курс AUD може бути пасивно тиснутим. Ще важливіше — політика США щодо тарифів і торгівлі, яка додатково знижує привабливість австралійських ресурсів для експорту.

## Три ключові фактори для прогнозування руху австралійського долара

Щоб передбачити, чи зможе AUD відскочити з історичного мінімуму, інвестори мають слідкувати за наступними індикаторами:

**Перший: ступінь жорсткості монетарної політики RBA**

Якщо австралійський ЦБ зберігатиме очікування підвищення ставок, це підтримає різницю у ставках і, відповідно, привабливість AUD. За умов збереження інфляції та стабільного ринку праці, риторика RBA буде більш «яструбою», що допоможе AUD зміцнитися. Інакше — очікування підвищення ставок зменшаться, і підтримка валюти послабшає.

**Другий: відновлення економіки Китаю та ціни на ресурси**

Висока концентрація експорту Австралії робить попит з Китаю ключовим фактором для AUD. При відновленні інфраструктурних і виробничих активностей у Китаї ціни на залізну руду зростають, і курс AUD/USD швидко реагує. Навпаки, якщо попит у Китаї слабкий, навіть короткочасне підвищення цін на ресурси не зможе тримати AUD на високих рівнях.

**Третій: глобальний ризиковий настрій і курс долара**

З точки зору потоків капіталу, цикли ФРС мають вирішальне значення. Зниження ставок сприяє AUD, але при глобальній турбулентності і поверненні капіталу у долар, австралійський долар слабне навіть без погіршення фундаменту. Зараз ситуація з цінами на енергоносії та глобальним попитом не сприяє оптимізму, і інвестори схильні до безпечних активів.

## Прогнози великих інституцій щодо майбутнього AUD

Ринок має різні думки щодо середньострокової перспективи:

**Оптимістичні прогнози**

Morgan Stanley очікує, що до кінця 2025 року AUD може піднятися до 0.72, враховуючи збереження «яструбячої» політики RBA і зростання цін на ресурси. Аналізаторська модель Traders Union прогнозує в середньому 0.6875 до кінця 2026 року і до 0.725 до кінця 2027 року, підкреслюючи відновлення ринку праці та попиту на товари. Всі ці прогнози базуються на припущенні м’якої посадки економіки США і зниженні індексу долара.

**Обережні прогнози**

UBS вважає, що, незважаючи на внутрішню стійкість австралійської економіки, глобальна невизначеність і потенційні зміни політики ФРС обмежують зростання AUD, і до кінця року він залишатиметься близько 0.68. Економісти Commonwealth Bank більш обережні і прогнозують короткочасне підвищення до 2026 року, після чого курс знову знизиться. Деякі аналітики з Уолл-стріт попереджають, що за збереження високих ставок у США AUD не зможе подолати рівень 0.67.

## Середньостроковий прогноз після історичного мінімуму

Загалом, для виходу AUD у довгостроковий «бичий» тренд потрібно одночасне виконання трьох умов: повернення RBA до яструбячої політики, суттєве покращення попиту з Китаю і структурне послаблення долара США. Якщо виконається лише одна або дві умови, курс швидше за все залишатиметься у діапазоні або коливатиметься без чіткої тенденції.

На період 2026 року очікується, що AUD коливатиметься у межах 0.68–0.70, під впливом циклічних коливань даних з Китаю та США. Значних обвалів не передбачається, оскільки економіка Австралії залишається стабільною, а RBA зберігатиме більш «яструб’ячий» курс. Водночас, курс не підніметься до 1.0 через структурну перевагу долара. Основний тиск — це коливання даних з Китаю, а довгостроковий позитив залежить від здатності ресурсного експорту Австралії відповідати глобальному циклу відновлення ресурсів.

## Інвестиційні поради щодо історичного мінімуму AUD

Як товарна валюта, австралійський долар має сильну циклічність і високу ліквідність, що полегшує визначення довгострокових трендів. Інвестори можуть використовувати спот-операції або маржинальні угоди для участі у торгівлі AUD, застосовуючи гнучкі стратегії купівлі-продажу. Однак будь-які валютні інвестиції пов’язані з ризиками, тому важливо розуміти структурні особливості AUD і уникати необґрунтованих рішень без чітких макроекономічних підстав.

Процес падіння AUD з історичного максимуму до мінімуму відображає глибокі зміни у глобальній фінансовій системі. Короткостроковий відскок можливий, але для формування стійкого тренду потрібні додаткові підтвердження. Поки ці умови не з’являться, раціональний підхід і обережність залишаються найкращою стратегією для інвестування у австралійський долар.