Можливості інвестицій на азійських фінансових ринках: Час настав

Чому фінансові ринки Азії заслуговують вашої уваги у 2024 році

Коли Бенджамін Грем, батько фундаментального аналізу, стверджував, що акції менш небезпечні, коли їх ціна падає, він визначав сутність контрциклічного інвестора. Сьогодні цей принцип набуває особливого значення в Азії. Фінансові ринки Азії, зокрема китайський, перебувають у фазі значного падіння, що відкриває безпрецедентні можливості для тих, хто вміє чекати.

Питання не в тому, чи інвестувати в Азію, а коли це зробити. І відповідь може бути ближчою, ніж ти думаєш.

Загальна картина: як ми дійшли до цього

За останні три роки фінансові ринки Азії зазнали різкого падіння. Загальна капіталізація трьох основних китайських бірж — Шанхай, Гонконг і Шеньчжень — зменшилася приблизно на 6 трильйонів доларів від їхніх максимумів 2021 року. Ця цифра, хоча й тривожна, розповідає повну історію лише тоді, коли зрозуміти її причини.

Падіння не було випадковістю. Це була конвергенція кількох факторів, що склалися несприятливо: політика Covid-Zero стала руйнівним економічним тягарем, регуляторні обмеження щодо технологічного сектору зупинили інновації, ринок нерухомості — опора економіки Китаю — увійшов у глибоку кризу, а торговельна конкуренція з США закрила критичні експортні ринки.

Показники основних індексів говорять самі за себе. China A50 знизився на 44,01%, Hang Seng — на 47,13%, а Shenzhen 100 втратив понад 51% з кінця 2021 року. Ці падіння відображають не лише кон’юнктурні проблеми, а й структурні виклики, які економіка Китаю має вирішити.

Поточна ситуація: запізнілі, але необхідні реформи

Китайський ріст сповільнився до 5,2% у четвертому кварталі 2023 року — цифра, яку в будь-якому іншому контексті можна було б вітати, але яка все ще є недостатньою за азійськими стандартами. Нарешті, влада відреагувала.

Центральний банк Китаю (PBOC) оголосив про зниження коефіцієнта обов’язкових резервів, звільнивши приблизно 1 трильйон юанів (139,45 мільярдів доларів) для ін’єкцій ліквідності у систему. Ще амбітнішим є пакет порятунку фондового ринку, що розглядається: 2 трильйони юанів (278,90 мільярдів доларів), призначені для стратегічних покупок акцій, щоб протистояти масовому продажу.

З іншого боку, преференційна ставка кредитування залишалася на історичних мінімумах з кінця 2021 року, досягнувши 3,45%. Ці заходи спрямовані у правильному напрямку, хоча їхня ефективність залежатиме від ширшої координації між монетарною, фіскальною та регуляторною політикою.

Фінансові ринки Азії: понад Китай

Хоча Китай займає центральне місце, фінансові ринки Азії набагато багатші та різноманітніші. Біржа Шанхая очолює регіон з капіталізацією 7,357 трильйонів доларів, але Токіо (5,586 трильйонів), Шеньчжень (4,934 трильйонів) і Гонконг (4,567 трильйонів) зберігають свою значущість. Разом ці три китайські майданчики досягають 16,9 трильйонів доларів.

Індія, п’ята економіка світу, поступово зростає як альтернатива, пропонуючи доступ до понад 5500 компаній через Біржу Мумбаї. Південна Корея, Тайвань, Сінгапур і Австралія доповнюють складний екосистему фінансових ринків Азії. Емерджингові ринки, такі як Індонезія, Таїланд, В’єтнам і Філіппіни, обіцяють темпи зростання вище, ніж у їхніх розвинених колег.

Однак США зберігає свою беззаперечну гегемонію. З 58,4% світового ринку капіталів у 2022 році, домінування США є результатом десятиліть зростання та інституційної стабільності. Основні фінансові ринки Азії — Японія, Китай і Австралія — разом становлять лише 12,2%, хоча ці цифри слід інтерпретувати, враховуючи, що у 1989 році Японія займала 40%.

Графік роботи: використовуйте азійське перекриття

Для європейських інвесторів, що працюють із Мадриду, графіки вимагають точності. Токіо знаходиться у GMT+9 (8 годин попереду), а Шанхай, Шеньчжень і Гонконг — у GMT+8 (7 годин попереду).

Якщо бажаєте працювати з цими майданчиками у реальному часі з Мадрида, потрібно бути активним з 1:00 ночі — коли відкривається перша біржа — і до 9:00 ранку, коли закривається остання. “Перекриття азійського ринку” триває з 2:30 до 8:00 ранку, період, що концентрує максимальний обсяг і ліквідність.

Це перекриття є критичним. Це не просто часовий вікно; саме тут зосереджуються найбільші рухи фінансових ринків Азії, що створює значні можливості для трейдерів і інвесторів з інших регіонів.

Технічний аналіз основних індексів

China A50: тенденція падіння, але з ознаками змін

Індекс China A50 відстежує 50 найбільших акцій Шанхая і Шеньчжена. З моменту свого історичного максимуму 20 603,10 доларів у лютому 2021 року він перебуває у стійкому падінні. Зараз він торгується за 11 160,60 доларів, що на 9,6% нижче за свою 50-тижневу експоненціальну середню (12 232,90 доларів).

Індекс сили відносної (RSI) коливається у консолідації падіння, перебуваючи нижче середньої зони (50). Щоб підтвердити зміну тенденції, потрібно побачити стійкий прорив вище середньої з супутнім зростанням RSI у зону перекупленості.

Ключові рівні для спостереження: 8 343,90 доларів (мінімум серпня 2015), 10 169,20 доларів (мінімум грудня 2018) як підтримки, і 15 435,50 доларів (максимуми травня 2015) як опір.

Hang Seng: дзеркало China A50 з регіональною амплітудою

Hang Seng, що об’єднує понад 80 компаній, що становлять 65% капіталізації Гонконгу, відображає подібну динаміку. Торгується за 16 077,25 HK$, з ризиком падіння до 10 676,29 HK$, якщо не зможе утримати рівні. Критичні рівні опору — 18 278,80 HK$ і 24 988,57 HK$.

Shenzhen 100: максималістський тиск у короткостроковій перспективі

Понад 100 провідних акцій Шеньчжена торгуються за 3 838,76 юанів, що на 16,8% нижче за свою 50-тижневу середню. RSI майже у зоні перепроданості (30), що свідчить про потенціал технічного відскоку у короткостроковій перспективі. Ключові підтримки: 2 902,32 юанів (мінімум грудня 2018) і опір на 4 534,22 юанів.

Структурні виклики фінансових ринків Азії

Поза Китаєм регіон стикається з чотирма головними викликами, що визначатимуть майбутню динаміку фінансових ринків Азії:

Волатильна геополітика: Північна Корея, Південне море Китаю, Тайванська протока і індо-китайський кордон — потенційні точки напруженості. Роль США як стратегічного союзника посилює ці невизначеності.

Швидка демографічна трансформація: Старіння населення, особливо в Китаї та Японії, створює тиск на соціальні гарантії, ринок праці та майбутню продуктивність.

Екологічний тиск: Азія виробляє приблизно половину світових викидів парникових газів. Регіон має балансувати зростання з енергетичною сталістю.

Залежність від глобальної торгівлі: Міжнародне економічне уповільнення безпосередньо впливає на азійський експорт, обмежуючи регіональне зростання.

Інвестиційна стратегія: акції проти деривативів

Прямі покупки китайських акцій

Якщо бажаєте реальну корпоративну власність, провідні китайські компанії котируються на західних біржах через ADR (American Depositary Receipts). JD.com (156 мільярдів доларів доходу у 2022), Alibaba, Tencent, Pinduoduo, Vipshop і виробник автомобілів BYD — доступні варіанти. Однак компанії, такі як State Grid (530 мільярдів доходу), China National Petroleum і Sinopec Group, мають обмеження для іноземних роздрібних інвесторів.

Деривативи: гнучкість без власності

Контракти на різницю (CFD) дозволяють спекулювати на рухах індексів і акцій без купівлі базового активу. Ця форма особливо корисна для трейдерів, що прагнуть використовувати волатильність азійських ринків без довгострокових зобов’язань.

Ключове: слідкуйте за мерами стимулювання

На даний момент найважливішою змінною є ефективність оголошених владою Китаю стимулів. Якщо ці політики зможуть активізувати внутрішній попит, відновити довіру бізнесу та зупинити падіння цін, що зараз впливає на економіку, фінансові ринки Азії можуть почати стійке відновлення.

До тих пір слідкуйте за оголошеннями щодо монетарної, фіскальної та регуляторної політики. Це — компас, що має керувати вашими інвестиційними рішеннями в Азії.