2025 рік: Аналіз тенденцій світової ціни на золото — чи є ще потенціал для зростання?

Поточна глобальна ринкова волатильність посилюється, і міжнародна ціна золота стає важливим активом для захисту капіталу. З моменту досягнення історичного максимуму у 4 400 доларів за унцію у жовтні минулого року, слідували технічні корекції, але інтерес до ринку не зменшувався. Багато інвесторів мають однакові питання: Як далеко може рухатися цей цикл зростання ціни на золото? Чи вже запізно вкладатися у міжнародну ціну золота? Щоб відповісти на ці питання, потрібно глибоко зрозуміти основну логіку коливань ціни на золото.

Чому золото стає найсильнішим активом 2025 року?

За останні два роки показники золота були вражаючими. За даними Reuters, зростання цін на золото у 2024-2025 роках вже наближається до найвищих рівнів за 30 років, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010 році. Міжнародна ціна на золото вже прорвала позначку у 4 300 доларів і продовжує встановлювати рекорди.

Цей підйом не є випадковим, а обумовлений кількома глибокими факторами. По-перше, зміни у політиці — новий раунд тарифних заходів безпосередньо викликав зростання попиту на захист капіталу. Історичний досвід показує, що у періоди політичної невизначеності ціна на золото зазвичай зростає на 5-10% у короткостроковій перспективі. По-друге, майбутня політика ФРС щодо зниження ставок також є важливим драйвером ціни.

Динаміка центральних банків також заслуговує уваги. За останнім звітом Світової ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2025 року центральні банки купили 220 тонн золота, що на 28% більше попереднього кварталу. За перші дев’ять місяців вони вже придбали близько 634 тонн, що, хоча й трохи менше у порівнянні з аналогічним періодом 2024 року, все одно є історичним максимумом. Ще важливіше, що 76% опитаних центральних банків заявили, що у найближчі п’ять років збільшать частку золота у своїх валютних резервів, а доля долара у резерві зменшиться.

Взаємозв’язок між ставками, доларом і ціною на золото

Ключ до розуміння коливань ціни на золото — це його обернена залежність від реальної ставки. Коли реальна ставка знижується, вартість утримання золота зменшується, і ціна зростає; навпаки, коли реальна ставка зростає — ціна падає.

Політика ФРС безпосередньо впливає на номінальну ставку, тоді як реальна ставка дорівнює номінальній ставці мінус рівень інфляції. Це пояснює, чому коливання ціни на золото так тісно слідують очікуванням щодо політики ФРС. За даними ф’ючерсних контрактів CME, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні становить 84,7%. Інвестори можуть слідкувати за змінами у очікуваннях політики, щоб прогнозувати короткостроковий рух цін.

Крім того, глобальний високий рівень боргів ще більше підсилює привабливість золота. За даними МВФ, станом на 2025 рік глобальний борг досягне 307 трильйонів доларів, що обмежує гнучкість монетарної політики країн. Більшість країн схиляється до більш м’якої політики, що опосередковано підвищує очікування зниження реальних ставок і підтримує ціну на золото.

Геополітичні та емоційні фактори як каталізатори

Крім фундаментальних факторів, короткостроковий рух ціни на золото стимулюють і інші сили. Геополітична напруженість — включаючи тривалість війни в Україні та ситуацію у Близькому Сході — збільшує попит на активи-укриття. Також широке висвітлення у ЗМІ та соцмережах привертає багато короткострокових інвестиційних коштів у ринок золота, що посилює короткострокову волатильність.

Зниження довіри до долара також заслуговує уваги. Коли ринок втрачає віру у статус долара як резервної валюти, золото, оцінюване у доларах, отримує додатковий попит як альтернативний актив, залучаючи міжнародний капітал.

Як сприймають перспективи ціни на золото інституції?

Незважаючи на недавні технічні корекції, основні фінансові інституції залишаються оптимістичними щодо довгострокового тренду золота. Команда аналітиків JPMorgan вважає, що недавня корекція є «здоровою ринковою корекцією» і підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5 055 доларів за унцію.

Goldman Sachs підтверджує свою цільову ціну у 4 900 доларів на унцію до кінця 2026 року. Bank of America більш агресивна — її стратеги нещодавно заявили, що ціна може навіть у 2024 році піднятися до 6 000 доларів за унцію. Внутрішні ювелірні мережі стабільно пропонують ціну на золото понад 1 100 грн за грам, без явних ознак зниження.

Як мають діяти роздрібні інвестори?

Для звичайних інвесторів, хоча поточна тенденція цін на золото ще має потенціал, стратегія повинна бути індивідуальною.

Короткострокові трейдери можуть використовувати волатильність для отримання прибутку. Золото — актив з високою ліквідністю, тому короткострокові рухи цін досить легко прогнозувати. Рекомендується слідкувати за економічним календарем, щоб відслідковувати публікацію даних з США, і у моменти підвищеної волатильності перед відкриттям ринку використовувати можливості для торгівлі. Однак починайте з невеликих обсягів, щоб уникнути ризиків.

Інвестори на довгий термін повинні бути готові до коливань цін. Середньорічна волатильність золота становить 19.4%, що не поступається S&P 500 (14.7%). Якщо плануєте тримати понад 10 років, довгостроково золото може зберегти та примножити цінність, але ризик втрат або подвоєння капіталу існує. Також враховуйте високі транзакційні витрати — від 5% до 20%.

Інвестори з диверсифікацією можуть включати золото у свій портфель, але важливо контролювати вагу. Не варто концентрувати всі кошти у один актив — рекомендується диверсифікувати ризики відповідно до рівня прийняття ризику.

Стратегічні інвестори можуть поєднувати довгострокове і короткострокове інвестування — тримати базовий портфель і одночасно використовувати короткострокові коливання для спекуляцій, особливо перед важливими економічними даними або рішеннями політики. Це вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Останні поради

Поточна логіка зростання цін на золото залишається актуальною, і середньострокові та довгострокові фактори підтримки не змінилися. Однак у реальній торгівлі слід бути обережним щодо короткострокових коливань, особливо перед публікацією економічних даних США і засіданнями ФРС. Не слід сліпо слідувати за ринком — потрібно приймати рішення, виходячи з власної толерантності до ризику і цілей інвестування.