Огляд інвестицій у біотехнології Тайваню | Глибокий аналіз популярних біотехнологічних акцій та ринкових показників

▶ Чому акції біотехнологічного сектору стають улюбленцями ринку?

З початку 2023 року глобальне інвестиційне середовище залишається нестабільним. Конфлікт між Україною та Росією спричинив енергетичну та продовольчу кризи, різке підвищення ставок ФРС призвело до кривої доходності облігацій, а проблеми у банківському секторі США викликали паніку на ринку… У такій ситуації інвестори гостро потребують притулку для капіталу. Іакції біотехнологічного сектору через їхню здатність протистояти інфляції та низьку кореляцію з економічним циклом, поступово стають новим улюбленцем капіталу.

Звісно, це видно з показників ETF. Порівнюючи тенденції за останній рік між SPY.US, що слідкує за S&P 500, та XBI.US, що відображає індекс біотехнологічних акцій, помітно, що акції біотехнологічного сектору мають більшу стійкість до падінь. Чому так? Тому що фінансові результати біотехнологічних компаній здебільшого залежать від власних досліджень і розробок нових препаратів, і не швидко коригуються через макроекономічні коливання. У періоди рецесії, коли інші активи падають, біотехнологічні акції можуть зростати або зберігати стійкість, томузагалом вони вважаються інвестиціями з високою протидією інфляції.

▶ Визначення та класифікація біотехнологічних акцій

Біотехнологічні акції — це компанії, що займаються розробкою, виробництвом і продажем нових ліків та медичного обладнання у галузі охорони здоров’я, використовуючи біотехнології та інженерні технології (генна інженерія, клітинна інженерія, білкова інженерія тощо). За бізнес-моделлю їх можна поділити на дві основні групи: розробка і продаж нових ліків, виробництво медичного обладнання. Багато компаній одночасно займаються агентською діяльністю з продажу, тому межі не є чіткими.

Світові відомі біотехнологічні компанії включають Amgen(AMGN.US), Pfizer(PFE.US), Novartis(NVS.US), Bayer(BAYGn.US) тощо. В Тайвані інвестори можуть слідкувати за індексом тайванських біотехнологій для отримання цілісної картини галузі.

▶ Тайванський індекс біотехнологій: індикатор галузі

Тайванський індекс біотехнологій розроблений компанією Taiwan Index, базується на ринковій капіталізації, обіговості та ліквідності, відбирає репрезентативні акції біомедицини для оцінки ефективності галузі та відстеження трендів розвитку. До його складу входять компанії, такі як PharmaEssentia, United BioPharma, Grape King, Taiwan Biotech, Medigen тощо. Коливання індексу безпосередньо відображають загальний тренд тайванських біотехнологічних акцій.

Зверніть увагу, що деякі популярні акції (наприклад, Johnson & Johnson, TaiMed) через їхню ринкову капіталізацію або ліквідність не включені до цього індексу.

▶ Які тайванські біотехнологічні акції заслуговують уваги?

1. Представник зростання — PharmaEssentia(6446.TW)

PharmaEssentia заснована у 2003 році, зосереджена на розробці довготривалих білкових препаратів для лікування кров’яних хвороб, хронічного гепатиту, раку тощо. Доходи від продажу препаратів становлять понад 95%, компанія вийшла на біржу Тайванської фондової біржі у 2016 році.

• Ринкова капіталізація: 135.3 млрд нових тайванських доларів (станом на 15.03.2023)
• Річна норма доходності: -1%
• Дивідендна дохідність: відсутня

За останній рік ціна зросла на 45%, за три роки — більш ніж на 600%, що значно перевищує загальний спад тайванського ринку у 10.5%. За перші два місяці цього року доходи склали 540 млн нових тайванських доларів, зростання на 351.22%, що вражає. Особливо важливо, що новий препарат для лікування істинної поліцитемії Ropeg увійшов до системи медичного страхування Італії, ціна однієї дози — 7,550 євро, і стане важливим джерелом доходу.

Інвестиційний порадник: як зростаючий актив, акції мають більший рівень волатильності. У короткостроковій перспективі ціна може ще знижуватися, тому краще чекати на низьких рівнях для входу.

2. Переворот — United BioPharma(4743.TW)

United BioPharma заснована у 2008 році, спеціалізується на хронічних шкірних та імунних захворюваннях. Доходи від біотехнологічних нових препаратів — понад 75%, застосовуються у діабеті, ускладненнях цукрового діабету, раку, ревматоїдному артриті тощо. Вийшла на біржу у 2011 році.

• Ринкова капіталізація: 101.7 млрд нових тайванських доларів (станом на 15.03.2023)
• Річна норма доходності: 0.3%
• Дивідендна дохідність: 0.01%

За рік ціна зросла на 13%, обігнала ринок. З 2019 року компанія випускає власні нові препарати, у 2022 році вперше вийшла з убитого стану. Новий препарат «SupiA» вже отримав дозвіл на вихід на ринок Тайваню, а на початку року «Bonvadis» для лікування ран пройшов імпортні процедури у Новій Зеландії та Індії, що відкриває перспективи розширення.

Інвестиційний порадник: вже є ознаки перелому у фінансових показниках, багато позитивних сигналів, підходить для середньострокового інвестування.

3. Надійний грошовий потік — TaiMed(4126.TW)

TaiMed заснована у 1977 році, виробляє та продає медичні витратні матеріали, медичне обладнання та газопроводи, є лідером у цій галузі Тайваню. Доходи від медичних витратних матеріалів — понад 90%.

• Ринкова капіталізація: 5.997 млрд нових тайванських доларів (станом на 15.03.2023)
• Річна норма доходності: 5%
• Дивідендна дохідність: 3.6%

Якщо шукаєте стабільний прибутковий актив у біотехнологіях, TaiMed — хороший варіант. За останній рік ціна зросла на 17.5%. За понад 20 років компанія стабільно зростає, прибутковість понад 10% у довгостроковій перспективі, у 2009 році був збиток, але за останні три роки — стабільно понад 15%.

На відміну від нових препаратів, що потребують років розробки і мають цикли «не відкриваєш — відкриваєш», TaiMed через основний бізнес з виробництва медичних витратних матеріалів має стабільний грошовий потік і меншу волатильність.

Інвестиційний порадник: ідеально для тих, хто цінує стабільність і регулярний дохід.

4. Вартісний вибір — BaoDao Technologies(5312.TW)

BaoDao Technologies заснована у 1989 році, зосереджена на розробці та продажу окулярів і оптичних виробів, є найбільшим виробником окулярів у Тайвані. Доходи від продажу окулярів — понад 95%, компанія вийшла на біржу у 1996 році.

• Ринкова капіталізація: 3.838 млрд нових тайванських доларів (станом на 15.03.2023)
• Річна норма доходності: 7.6%
• Дивідендна дохідність: 4.5%

За останній рік ціна зросла на 5%, обігнала ринок. Прибутковість стабільна — близько 10%, хоча за останні два роки доходи трохи знизилися, але показники доходності і дивідендів залишаються привабливими. Основна конкурентна перевага — сильний бренд, але потрібно враховувати ризик зниження доходів.

Інвестиційний порадник: стабільний актив, підходить для консервативних інвесторів, але без явних ознак швидкого зростання.

5. Високий зростаючий потенціал — Johnson & Johnson(4747.TW)

Johnson & Johnson (J&J) — заснована у 1959 році, займається виробництвом і продажем лікарських препаратів, включаючи капсули, таблетки, супозиторії тощо, для лікування нервової системи, дихальних шляхів, шлунково-кишкового тракту. Вийшла на біржу у 2013 році.

• Ринкова капіталізація: 1.517 млрд нових тайванських доларів (станом на 15.03.2023)
• Річна норма доходності: 3%
• Дивідендна дохідність: 3.2%

За минулий рік ціна зросла на 61.2%, значно випереджаючи більшість тайванських біотехнологій і ринок. У 2021-22 роках коливалася у межах 30-40, з грудня 2022 почала швидко зростати, зараз стабільно понад 45. Показники зростання доходів і цін акцій йдуть синхронно: у минулому році місячний максимум доходу зріс на 41.52%, а у січні-лютому 2023 — на 24.29% і 9.97% відповідно. Тренд зростання зберігається, але короткостроково можливі корекції.

Інвестиційний порадник: сильний потенціал зростання, але потрібно враховувати короткострокові ризики.

▶ Які перспективи інвестицій у біотехнологічний сектор?

У нинішніх умовах високої інфляції та невизначеності економіки біотехнологічні акції мають захисний потенціал. Особливо цікаві ті компанії, що вже увійшли у фазу «розкриття сліпих тестів» (третя фаза клінічних досліджень, визначальна для виходу на ринок), наприклад PharmaEssentia, United BioPharma. У разі успішного виходу нових препаратів на ринок, потенціал прибутку буде дуже високим і відобразиться у цінових показниках.

Проте, це можливо лише за умови успішного проходження третьої фази. Навіть у цьому випадку існує ризик невдачі, тому інвестиційні рішення слід приймати з урахуванням багатьох факторів.

▶ Три основні ризики інвестування у біотехнології

1. Низький рівень успіху у розробці нових препаратів

Загалом, ймовірність успіху нових ліків на етапі виходу на ринок — менше 10%, а процес розробки триває близько десяти років. За цей час компанії потрібно постійно вкладати великі кошти у дослідження, але результат може бути нульовим. Це і є головною причиною високого ризику у секторі.

2. Короткий строк дії патентного захисту

У Тайвані патентний захист на нові ліки триває максимум 10 років — зазвичай перші 5 років, після чого можна подати заявку на продовження ще на 5 років. Це означає, що монополія на препарат триватиме недовго, і швидко з’являться дешеві аналоги, що зменшать прибутки оригінальних виробників.

3. Високі витрати на R&D та боргове навантаження

Розробка нових препаратів — довгий і дорогий процес. Якщо компанія має обмежені доходи, слабку конкурентоспроможність або не отримує підтримки інвесторів, вона може потрапити у боргову яму, що загрожує її стабільності і навіть існуванню.

▶ Стратегії інвестування та управління ризиками у біотехнологіях

Диверсифікація портфелю — зменшення ризиків окремих активів

Не варто вкладати всі кошти у одну акцію. Розподіл інвестицій між кількома компаніями дозволяє зменшити ризики, пов’язані з галуззю, регіоном або розміром компанії. Важливо обирати компанії з хорошими фінансовими показниками і потенціалом зростання, формуючи диверсифікований портфель.

Регулярний моніторинг і коригування

Постійно слідкуйте за результатами портфелю, аналізуйте фінансові показники, новини і ринкову ситуацію. За потреби — зменшуйте або збільшуйте позиції, щоб зберегти баланс і ефективність.

Використання професійних аналітичних інструментів

Обирайте надійні інструменти для аналізу компаній — вони мають містити фінансові показники, дані про R&D, продуктові лінії тощо. Це допоможе приймати обґрунтовані рішення, враховуючи власні цілі і рівень ризику.

▶ Підсумки

Щоб обрати біотехнологічні акції для захисту від інфляції, потрібно враховувати фінансовий стан компанії (борги, оцінка), стадію розробки нових препаратів (коли проходить сліпе тестування) та інші фактори. У сучасних умовах ми схиляємося до того, що інвесторам варто звернути увагу на TaiMed, Tai醫 та BaoDao Technologies, оскільки вони демонструють баланс між стабільністю і потенціалом зростання. Звісно, кожна компанія має свої особливості — для стабільного грошового потоку обирайте TaiMed, для зростання — Johnson & Johnson, для консервативних інвестицій — BaoDao. Вибір залежить від вашого ризикового профілю і інвестиційного горизонту.