Інвестиційні можливості на європейському ринку: чому саме зараз час?

Європейський ринок прокидається: Забутий регіон, що оживає

Протягом років європейський фондовий ринок жив у тіні американського ринку. Глобальні інвестори зосереджувалися на американських технологічних гігантах, тоді як старий континент залишався позаду у портфелях інвестицій. Але ця ситуація швидко змінюється.

Реальність полягає в тому, що європейський фондовий ринок — це не один централізований ринок, а мережа інтегрованих національних бірж, які працюють за різними регуляціями, але з зростаючою взаємозалежністю. Від Лондона до Франкфурта, від Парижа до Мадрида — ці ринки формують все більш динамічну та привабливу екосистему для тих, хто знає, де шукати.

Цікаво, що багато компаній, котрі котируються на цих європейських біржах, вже не залежать переважно від своїх місцевих ринків. Сьогодні майже 6 з кожних 10 євро доходів цих компаній походять із-за кордону. Це означає, що інвестуючи в європейський ринок, ви фактично отримуєте експозицію до глобальних ринків, але з більш збалансованою структурою.

Три сили, що формують сучасний ландшафт

Інфляція йде на спад, але ставки залишаються

Європа досягла значного прогресу у боротьбі з інфляцією, хоча шлях ще попереду. Останні дані показують, що європейські центральні банки підтримують високі відсоткові ставки, щоб запобігти повторному зростанню інфляції. Вплив є змішаним: це шкодить секторам з високим зростанням, особливо технологіям, але явно вигідно фінансовому сектору.

Головне тут — інвестори тепер мають ясність: ставки залишатимуться високими довше, ніж спочатку очікувалося, що створює як ризики, так і конкретні можливості у різних секторах.

Європейська економіка йде з коливаннями

Складнощі, викликані нормалізацією після пандемії та геополітичними конфліктами, створили невизначеність щодо того, чи Європа зазнає м’якого приземлення, чи різкого сповільнення. Індекси PMI виробництва та послуг у еврозоні та Великій Британії нижчі за 50, що свідчить про слабкість у поточній економічній активності.

Однак це не обов’язково катастрофа. Насправді, ці сигнали слабкості можуть передувати першим зниженням ставок у регіоні, що зазвичай сприяє зростанню ринків акцій.

Робота — рятівник попиту

Ось несподіванка: незважаючи ні на що, ринок праці в Європі залишається міцним. Рівень безробіття в еврозоні досяг історичних мінімумів улітку, знизившись до 6,4%. Одночасно зарплати зростають на 4,6% на рік, перевищуючи рівень інфляції.

Цей фактор є ключовим, оскільки міцний ринок праці та реальний ріст зарплат підтримують споживчі витрати, що є основним двигуном будь-якої економіки. Це свідчить про те, що Європа може бути більш стійкою, ніж багато хто думає.

Великі європейські індекси: куди тече розумний капітал

Щоб інвестувати у європейський ринок без витрат часу на аналіз тисяч окремих компаній, практичним рішенням є біржові індекси. Вони дозволяють охопити сумарну динаміку найважливіших ринків:

DAX 40: Німецький локомотив

Індекс DAX 40 відображає 40 найбільших компаній, що котируються у Франкфурті. Німеччина — найпотужніша економіка Європи, і цей індекс є її барометром здоров’я. Такі компанії, як Adidas, Siemens, Volkswagen і Mercedes-Benz, становлять його вагомі частки. Його прибутковість до кінця 2023 року становила 6,82%, посівши друге місце серед основних європейських індексів.

FTSE 100: Вікно у Великобританію

З 100 великими корпораціями Лондонської біржі, FTSE 100 є одним із найслідкуваних індексів у світі. Він охоплює близько 80% загальної ринкової вартості LSE. Однак його показники були негативними, з падінням на 1,27% у 2023 році, що відображає недавні економічні труднощі Великобританії.

Euro Stoxx 50: справжня диверсифікація

Цей індекс охоплює 50 провідних компаній єврозони, що охоплює 11 країн і кілька секторів. Це ідеальний варіант для тих, хто хоче збалансовану експозицію до Європи, оскільки він включає банки, енергетику, технології та споживчі товари. Його прибутковість у 2023 році становила 6,45%.

IBEX 35: іспанська несподіванка

З несподіванкою для багатьох, іспанський IBEX 35 був найкращим у 2023 році з ростом на 9,72%, майже зрівнявшись із американським S&P 500. Лідерами цього індексу є BBVA, Inditex і Iberdrola.

CAC 40: Париж веде ззаду

Французький індекс, з доходністю 5,29% у 2023 році, об’єднує 40 найважливіших акцій Euronext Париж. Назви, як LVMH, Alstom і BNP Paribas, є його основою.

Тихе перетворення, яке ніхто не помітив

Щось надзвичайне відбувалося на європейському ринку за останні 13 років, і більшість інвесторів просто цього не помітили. Між 2010 і 2023 роками структура секторів кардинально змінилася.

Сектор технологій, який у 2010 році становив лише 2,9%, тепер досягає 6,7%. Хоча це здається малим у порівнянні з США (, де він майже 30%), зростання є значним. Одночасно сектора, як промисловість, охорона здоров’я і споживчі товари, здобули вагу.

Головне — європейський ринок тепер набагато збалансованіший, ніж його американський аналог. Коли жоден сектор не домінує надмірно, прибутковість стає більш стабільною і стійкою до секторальних криз.

Числа відкривають правду: недооцінені можливості

Поточні оцінки малюють привабливу картину для контрінвестора. За останніми аналізами, 7 із 10 основних секторів європейського ринку котируються з коефіцієнтами P/E нижче за їхній 10-річний середній показник.

Це означає, що сфери комунікацій, споживчі товари, базові споживчі товари, енергетика, фінанси, матеріали та базові послуги торгуються за відносно низькими цінами. Питання в тому, скільки триватиме така ситуація.

Відповідь залежатиме від того, як розвиватиметься цикл ставок і чи зможе Європа м’яко приземлити свою економіку. Експерти припускають, що коли у 2024 році почнуться зниження ставок, оцінки цих секторів можуть зазнати значного переоцінювання.

Прогалина у вартісних оцінках: коли закінчиться покарання?

Існує захоплююча парадоксальна ситуація на ринках: європейський ринок зазнає зниження оцінок, тоді як американський досягає історичних максимумів. Ця різниця зросла за останні роки, але аналітики попереджають, що “малоймовірно, що ця парадоксальна ситуація триватиме безкінечно”.

Ринки акцій мають тенденцію перебільшувати в обох напрямках. Коли ж напрямок нарешті зміниться, рух зазвичай прискорюється. Для тих, хто тримався осторонь європейського ринку через упередження, це може стати тією можливістю, яку вони чекали.

Перспективи на 2024: сигнали змін

З кінця липня всі основні європейські індекси йдуть у негативному напрямку, а в жовтні ситуація погіршилася через геополітичні конфлікти на Близькому Сході. Ризики реальні: невизначеність в Україні, енергетична волатильність, геополітичний тиск.

Однак європейська економіка демонструє дивовижну силу у своїй сповільненості. Аналітики прогнозують, що перші зниження ставок відбудуться у другому або третьому кварталі 2024 року, що історично стимулює ринки акцій.

Європейський ринок має привабливі оцінки у багатьох секторах, і залежно від вашого профілю ризику, це може перетворитися на конкретні інвестиційні можливості у найближчі квартали.