Знайомство з деривативами: від термінології до практичного застосування

У сучасному світі інвестицій існує безліч фінансових інструментів для трейдерів, наприклад, володіння золотом дозволяє інвестувати як у спотовий ринок, так і через фонди або інші цінні папери, наприклад, CFD, які є представниками деривативів. Серед цих варіантів деривативи (Derivative) відомі високими можливостями для отримання прибутку, але також і високим рівнем ризику.

Питання, яке часто виникає — це нерозуміння базових характеристик цього інструменту. Якщо ми зможемо глибоко зрозуміти деривативи, то зможемо використовувати їх для управління ризиками або для отримання прибутку з розумом.

Що таке дериватив? Розберімося з основною концепцією

Дериватив або похідний інструмент — це контракт або фінансова угода, укладена сьогодні, за якою сторони домовляються про обмін або право на торгівлю певним товаром у майбутньому. Основна особливість деривативів — обидві сторони можуть заздалегідь домовитися про ціну та кількість, навіть якщо товар ще не знаходиться у їхньому володінні.

Такий спосіб узгодження цін дозволяє ринку відображати очікування щодо цін товарів у майбутньому. Коли фактична ціна відхиляється від контрактної, з’являється можливість отримати прибуток або зазнати збитків від різниці.

Приклад реальної торгівлі

Уявімо ситуацію: трейдер на ринку нафтових ф’ючерсів West Texas Intermediate укладає контракт на грудень 2020 року за ціною 40 доларів за барель. Це означає, що до кінця 2020 року фактична ціна на нафту буде визначена за цією ціною, незалежно від того, якою вона буде на ринку.

Покупець отримує впевненість у тому, що отримає товар за заздалегідь узгодженою ціною, а продавець — що товар буде куплений за прийнятною ціною. Обидві сторони захищаються від коливань цін.

Скільки існує типів деривативів?

1. Форварди (Forwards) — індивідуальні контракти

Форвард — це контракт між двома сторонами безпосередньо, що передбачає купівлю-продаж товару за заздалегідь узгодженою ціною у майбутньому.

Переваги: гнучкість, оскільки контракт налаштовується під потреби сторін
Обмеження: низька ліквідність через відсутність централізованого ринку, високий ризик при фактичній доставці, зазвичай використовують сільгоспвиробники та товарні компанії

2. Ф’ючерси (Futures) — стандартизовані контракти

Ф’ючерси — це вдосконалена форма форвардів із стандартними умовами, однаковим обсягом товару та торгівлею лише на біржах деривативів.

Приклади: ринки торгівлі нафтою West Texas Intermediate, Brent або золото на COMEX — це ф’ючерсні ринки.

Переваги: висока ліквідність, легко закривати позиції
Обмеження: великі мінімальні обсяги, не підходять для дрібних інвесторів

3. Опціони (Options) — контракт з умовою

Опціони відрізняються від перших двох типів тим, що надають покупцю право, але не зобов’язання, скористатися або не скористатися цим правом у майбутньому. Покупець сплачує премію (premium) за цю опцію, а продавець отримує цю премію і зобов’язується виконати контракт, якщо покупець вирішить скористатися правом.

Переваги: обмеження збитків сумою премії, необмежений потенціал прибутку
Обмеження: складність у розумінні, потрібно враховувати strike price, дату закінчення тощо

4. Свопи (Swap) — обмін грошовими потоками

Своп — це угода про обмін грошовими потоками у майбутньому, що відрізняється від інших інструментів тим, що не базується на товарі, а на управлінні ризиками від процентних ставок або валютних курсів.

Переваги: корисно для управління грошовими потоками
Обмеження: низька ліквідність, зазвичай використовують великі корпорації

5. Контракти на різницю цін (CFD) — без фактичної поставки товару

CFD — зовсім інший інструмент, оскільки він не передбачає доставку товару, а є ставкою на різницю цін. Виграш або програш визначається різницею між ціною відкриття та закриття позиції.

Крім того, CFD дозволяє використовувати кредитне плече, що збільшує як потенційний прибуток, так і ризики.

Переваги: висока ліквідність, можливість використовувати кредитне плече, торгівля як на зростанні, так і на падінні ринку
Обмеження: високий рівень кредитного плеча — високий ризик, не підходить для довгострокових інвестицій

Порівняльна таблиця п’яти типів деривативів

Чому інвестори використовують деривативи?

Забезпечення майбутніх доходів

Замість чекати, поки ціна деривативу зміниться, трейдери укладають контракти заздалегідь, що дозволяє бути впевненим у ціні товару незалежно від ринкових коливань.

Захист портфеля

Якщо ви володієте золотом і його ціна падає, замість продажу і купівлі знову, можна використовувати ф’ючерси або CFD у коротких позиціях, щоб отримати прибуток від зниження цін.

( Диверсифікація портфеля

Деривативи дозволяють інвестувати в активи, які важко купити напряму, наприклад, нафту, золото, сировинні товари, що сприяє диверсифікації.

) Спекуляція на різниці цін

Трейдери з високою активністю можуть використовувати CFD для швидкого отримання прибутку від короткострокових рухів цін, особливо з правильним використанням кредитного плеча.

Обережно: ризики, що супроводжують деривативи

Ризик через кредитне плече

Кредитне плече дозволяє контролювати великі обсяги активів за невеликих вкладень. Якщо прогноз правильний — прибуток зростає, але при неправильному — збитки також зростають. Багато трейдерів втрачають більше, ніж внесли, через погане управління ризиками.

Як захиститися: обирати брокерів із захистом від негативного балансу, встановлювати стоп-лоси / трейлінг-стопи

Ризик доставки активів

Деякі інструменти, наприклад форварди і ф’ючерси, вимагають фактичної поставки товару у визначений час. Трейдери мають знати ці умови заздалегідь.

Ризик ринкової волатильності

При важливих подіях, наприклад, зміні процентних ставок, ціни можуть коливатися дуже різко, наприклад, ціна золота. Без належного управління ризиками це може призвести до значних збитків.

Ризик ліквідності

У разі несподіваних ринкових потрясінь ліквідність деяких інструментів може зникнути, що ускладнює закриття позицій і може спричинити непередбачувані збитки.

Підсумки: розуміння деривативів

Деривативи — це інструменти з високими можливостями для отримання прибутку, хеджування ризиків і управління фінансами, але вони також мають високий рівень ризику і складність. Важливо вивчити їх перед використанням і строго дотримуватися правил управління ризиками.

Ключовий момент — навчання перед застосуванням і жорстке управління ризиками. Зрозумівши, що таке деривативи, їх переваги, недоліки і потенційні ризики, ви будете готові використовувати їх максимально ефективно з урахуванням власної толерантності до ризику.

Часті питання

Де торгують деривативами?

Залежить від типу: ф’ючерси і опціони — на біржах (Exchange), форварди і свопи — зазвичай OTC ###Over The Counter(, CFD — і на регульованих, і на нерегульованих ринках.

) Чи є акційні опціони деривативами?

Так, звичайно. Акційний опціон — це дериватив, оскільки його вартість залежить від ціни базового активу — акції. Трейдери отримують право купити або продати акцію за заздалегідь визначеною ціною, і його вартість змінюється відповідно до ціни акції.