Прогноз тенденції CPI США 2024: одна ілюстрація для розуміння ключових часів і даних

2025-12-24 19:11:44

2024 рік — огляд публікацій CPI США за таймзоною Тайваню

Індекс споживчих цін (CPI) США — один із найраніших сигналів інфляції на ринку та важливий індикатор для визначення коливань цін активів. Оскільки час публікації CPI США випереджає час публікації даних PCE, що враховуються у рішеннях Федеральної резервної системи, інвестори особливо уважно стежать за графіком його виходу.

Головне: CPI США публікується щомісяця у перший робочий день або найближчий до нього, з урахуванням літнього та зимового часу, тому в тайванському часі існують різниці —

Літній час (з середини березня до початку листопада): о 20:30 вечора за тайванським часом
Зимовий час (з середини листопада до середини березня): о 21:30 вечора за тайванським часом

Розклад публікацій на 2024 рік (тайванський час):

Місяць	Дата публікації	Тайванський час
січень	11	21:30
лютий	13	21:30
березень	12	21:30
квітень	10	20:30
травень	15	20:30
червень	12	20:30
липень	11	20:30
серпень	14	20:30
вересень	11	20:30
жовтень	10	20:30
листопад	13	21:30
грудень	11	21:30

Чим відрізняються CPI, базовий CPI та PCE? Одним рядком — все зрозуміло

На ринку існує багато індикаторів інфляції, але для інвесторів важливо зрозуміти кілька ключових понять:

CPI vs базовий CPI: Основна різниця — методика розрахунку. CPI враховує продукти харчування, енергоносії та інші товари, що піддаються коливанням цін (наприклад, нафту). Базовий CPI виключає продукти харчування та енергоносії, щоб краще відобразити довгострокову тенденцію цін. Простими словами, CPI більш волатильний, а базовий — стабільніший.

CPI vs PCE: Це два найчастіше плутані індикатори. CPI рахується за фіксованою кошиком товарів із фіксованими вагами, тоді як PCE використовує ланцюгову вагу — більш динамічний підхід, що краще відображає заміщення товарів (наприклад, коли після підвищення цін на нафту споживачі переходять на інші джерела енергії). Тому PCE краще враховує “ефект заміщення” та є більш довіреним індикатором для ФРС.

Річний приріст vs місячний приріст: Річний показник порівнює з аналогічним періодом минулого року, виключає сезонні коливання і дає більш стабільне уявлення про тренд; місячний — більш волатильний. Інвесторам важливо дивитись на річний приріст.

Два важливі індикатори для інвесторів:

Річний приріст CPI США → найраніше, реагує швидко
Річний приріст PCE США → пізніше, але важливий для рішень ФРС

Розбір складу CPI США: які компоненти “рухають” інфляцію?

CPI США складається з понад десяти статей витрат, але інвесторам достатньо зосередитись на найбільш вагомих:

Оренда житла (30–40%) — найбільша вага і найчастіше визначальний фактор інфляції
Їжа та напої (13–15%) — друга за значущістю, волатильна
Енергоносії (6–8%) — менша вага, але дуже волатильна
Інші статті (транспорт, медицина, освіта тощо) — разом займають 30–50%

Практичний порада: коли ціни на житло і продукти харчування стабільно зростають, інфляція важко швидко знижується. Навпаки, стабілізація або зниження цих компонентів сприяє зниженню CPI.

Що чекати від CPI США у 2024 році? Основні драйвери

На динаміку CPI у 2024 році впливають дві основні сили:

Драйвер 1: Ефект президентських виборів у США

У 2024 році відбудуться президентські вибори у листопаді. Незалежно від партії, переможець може робити популістські обіцянки та впроваджувати радикальні заходи. В умовах напруженості геополітичної ситуації, зростання протекціонізму та уповільнення глобалізації ці фактори підвищують ціни імпортних товарів, що відобразиться у CPI.

Драйвер 2: Темпи зниження ставок ФРС

За прогнозами Chicago Mercantile Exchange (CME Group), ймовірність зниження ставок у 2024 році найбільша на 6 базисних пунктів. Це свідчить про очікуване зниження CPI протягом року, але не рівномірне — ймовірно, дно буде у першому кварталі, потім зростання у другому, і знову зниження у другій половині року.

Економіка США залишається сильною, CPI важко швидко знизити

За останніми прогнозами МВФ:

Зростання ВВП США у 2024 році очікується на рівні 2.1%, що посідає друге місце серед провідних економік світу, поступаючись лише деяким новим ринкам
Інфляція у світі у 2024 році знизиться до 5.8%, але США, як економічний гігант, не зможуть сильно знизити рівень інфляції

Що це означає? Економіка США залишається стійкою, зайнятість стабільною, споживання не слабким — все це підтримує високі ціни. Навіть при зниженні ставок ФРС CPI навряд чи різко знизиться.

Криза “кривавого моря”: нові ризики через логістичні витрати

Не забуваємо про останні події — нестабільність у районі Червоного моря спричинила зміну маршрутів судноплавства, що значно підвищило час і вартість перевезень з Азії до Європи. З грудня 2023 року ціни на перевезення по лінії Азія-Європа зросли більш ніж удвічі.

Хоча цей вплив не настільки серйозний, як у 2021 році через “Long March” і блокування Суецького каналу, локальні логістичні збої все ж підвищують ціни на споживчі товари. Це ще один фактор, що може підняти CPI у 2024 році.

Прогноз CPI США на 2024 рік: зниження переважає, але у другому кварталі можливе підвищення

Підсумовуючи:

Період	Прогноз тренду	Основна причина
1 квартал	Дно	низька база, ціна на нафту у 2023 вже була високою
2 квартал	Можливе підвищення	президентські вибори, геополітична напруга, логістика
2 половина року	Поступове зниження	високий базовий рівень, уповільнення попиту

Наостанок: загалом, ринок очікує зниження CPI у 2024 році, але цей процес не буде рівномірним. Після дна у першому кварталі можливе підвищення у другому, що може створити короткостроковий тиск на ринок акцій. Інвесторам важливо слідкувати за публікаціями CPI у перший робочий день місяця (о 20:00 або 21:00 за тайванським час) і своєчасно коригувати позиції.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.