Повний аналіз торгівлі акціями в один день: механізм T+0 для спекуляцій та обмеження на дрібні частки

Що таке денна торгівля акціями? Основна логіка T+0

Так зване денна торгівля (day trading) — це здійснення купівлі та продажу в межах одного торгового дня, також відома як T+0 торгівля. Відносно традиційної системи T+2 на тайванському фондовому ринку (купив сьогодні — розрахунок можливо зробити лише через два дні), денна торгівля дозволяє інвесторам закрити позицію в той самий день, уникнувши ризику overnight.

Насправді, сутність денної торгівлі полягає у використанні механізму кредитування та позик цінних паперів, який пропонують брокери, і в рамках існуючої системи T+2 реалізувати операції купівлі-продажу в один день. Наприклад, якщо ви сьогодні о 9:15 купуєте 100 акцій TSMC, а о 14:30 продаєте їх — ця операція для брокера є однією купівлею і однією продажем однакової кількості цінних паперів, запасів фактично не змінюється, але брокер отримує комісійні та плату за кредитування цінних паперів, а інвестор реалізує ціль закриття позиції в той самий день.

Такий тип торгівлі особливо привабливий для тих інвесторів, які не хочуть ризикувати overnight-позиціями, прагнуть швидко обмежити збитки або зафіксувати прибуток. Однак, для успішної денної торгівлі потрібна гостра ринкова інтуїція та швидка реакція, оскільки ринок може бути дуже волатильним, а ризики — високими.

Відмінності між торгівлею на реальних акціях і через кредитування цінних паперів: ключові різниці

Торгівля на реальних акціях: використання власних коштів у той самий день

Торгівля на реальних акціях означає, що інвестор використовує свої власні кошти та цінні папери для купівлі-продажу в межах одного дня. Це найпростіший і найпряміший спосіб денної торгівлі.

Логіка операцій:

• Бичача стратегія (buy long): купівля + продаж у той самий день
• Медвежа стратегія (short sell): продаж + купівля у той самий день

Вимоги до відкриття рахунку:

1. Брокерський рахунок відкритий не менше 3 місяців (не обов’язково у одному брокері)
2. За останній рік — понад 10 угод купівлі-продажу
3. Підписано попередження про ризики та угоду про закриття позиції в той самий день

Вартість торгівлі на реальних акціях:

• Податок на цінні папери: 0.15%
• Комісія за операцію (купівля/продаж): 0.1425%

Торгівля через кредитування цінних паперів: позика грошей або цінних паперів у брокера

Цей тип торгівлі передбачає, що інвестор позичає гроші (кредит) або цінні папери (заставу) у брокера для здійснення операцій у той самий день. Кредитна торгівля — це позика грошей для купівлі цінних паперів, а позика цінних паперів — це їх продаж у борг.

Логіка операцій:

• Бичача стратегія: кредитування для купівлі + позика цінних паперів для продажу
• Медвежа стратегія: позика цінних паперів для продажу + кредитування для купівлі

Вимоги до відкриття рахунку:

1. Рахунок відкритий не менше 3 місяців (не обов’язково у одному брокері)
2. За останній рік — понад 10 угод купівлі-продажу
3. За останній рік — обсяг торгів понад 25 тис. юанів
4. Необхідно оформити кредитний рахунок

Вартість кредитної торгівлі:

• Податок: 0.3%
• Комісія за операцію: 0.1425%
• Середня ставка за кредитом: 0.08%

Як видно, через залучення позикових коштів або цінних паперів, вартість таких операцій вища, ніж при торгівлі на реальних акціях, і вимоги до відкриття рахунку — суворіші.

Стан ринку тайванських акцій: 40% обсягу торгів — це денна торгівля

З 2014 року, коли на тайванському ринку було дозволено торгівлю на реальних акціях у той самий день, ця практика стала важливою частиною ринкової динаміки. За статистикою, близько 40% обсягу торгів припадає на денну торгівлю, і кількість учасників, що використовують цю стратегію, зростає щороку.

Основні причини популярності:

• Швидке закриття позиції: інвестор може закрити позицію в той самий день, не чекаючи наступного, що дозволяє швидко зафіксувати збитки
• Мінімальне використання капіталу: купівля-продаж акцій зазвичай вимагає двох днів для розрахунків, тоді як при денній торгівлі операція закривається миттєво, що зменшує час використання капіталу
• Уникнення ризику overnight: якщо інвестор помиляється у прогнозі або виникає несподівана ситуація, він може закрити позицію в той самий день, не піддаючись ризику різких цінових скачків уночі

Ризики та недоліки денної торгівлі:

• Використання важелів (леверидж): багато інвесторів приваблює так званий «безкоштовний леверидж», але насправді це — використання фінансового важеля. Недостатня фінансова підготовка може призвести до великих збитків
• Зловживання левериджем: іноді трейдери перевищують допустимий рівень важеля, неправильно визначаючи точку виходу або входу, що може спричинити значні втрати
• Високі витрати: комісії, податки та інші витрати зменшують прибутковість, і якщо витрати перевищують отриманий дохід, це перетворюється на «заробіток для посередника»
• Великий часовий ресурс: для успішної денної торгівлі потрібно постійно стежити за ринком, аналізувати рух цін, новини та інші фактори, що вимагає багато часу і зусиль

Інструменти для денної торгівлі, окрім акцій: ф’ючерси, опціони та CFD

Оскільки тайванський ринок акцій вимагає використання кредитування цінних паперів для реалізації T+0, у фінансових деривативах є продукти, які природно підтримують торгівлю в один день.

Ф’ючерси: найпотужніший інструмент для денних операцій з високим левериджем

У ф’ючерсах понад 96% — спекулятивні угоди. Ф’ючерс — це контракт між двома сторонами, що визначає купівлю або продаж у визначений час і за визначеною ціною певної кількості активу. Ф’ючерси — це природно T+0 інструмент, їх можна купувати і продавати в один день.

Вимоги до відкриття рахунку: необхідно внести достатню гарантію, зазвичай — кілька десятків тисяч юанів

Комісії за операції:

• Податок: 2‰ від суми
• Загальні комісії — близько 30 юанів (залежно від активу)

Основні характеристики: високий леверидж і двонапрямна торгівля, підходить досвідченим короткостроковим трейдерам, але ризики — найбільші.

Опціони: контрольований ризик і гнучкий інструмент

Опціони — похідні інструменти, що базуються на ф’ючерсах, контракт між сторонами, що дає право, але не зобов’язує, купити або продати актив у визначений час за заздалегідь узгодженою ціною. Опціони — це природно T+0 інструмент, їх можна купувати і продавати в один день.

Вимоги до відкриття рахунку: кількість контрактів (лоти), мінімальний платіж — кілька тисяч юанів

Комісії за операції:

• Податок: 0.1‰
• Інші комісії — близько десяти юанів

Переваги опціонів перед ф’ючерсами — нижчі початкові витрати і контрольований ризик, але логіка торгівлі складніша.

Контракти на різницю (CFD): низький поріг входу для глобальних активів

CFD — контракт між клієнтом і брокером, що дозволяє інвестору платити гарантійний внесок і отримувати прибуток або збитки від різниці цін активу. CFD — це природно T+0 інструмент, його можна купувати і продавати в один день.

Вимоги до відкриття рахунку: мінімальний поріг — кілька десятків або сотень доларів, відкриття онлайн

Комісії за операції: головно — спред (різниця між ціною купівлі і продажу)

Переваги CFD — широкий вибір активів (валюти, золото, фондові індекси, окремі акції, нафта, крипто), відсутність обмежень щодо терміну, теоретично можна тримати позицію необмежено довго. Недолік — високий ризик через важелі, вимагає від інвестора сильних навичок управління ризиками.

Детальний порівняльний аналіз п’яти інструментів для денної торгівлі

Чи можна здійснювати денну торгівлю акціями дрібних обсягів? Популярний міф

Багато інвесторів питають: Чи можна денну торгівлю дрібними обсягами (零股)?

Відповідь: Ні.

На тайванському ринку акцій, дрібні обсяги (零股, менше 1000 акцій) — не доступні для кредитної торгівлі ні під час торгівлі, ні після. Це обмеження регуляторів, щоб захистити малих інвесторів від надмірних ризиків при використанні важеля. Тому, щоб здійснювати денну торгівлю, потрібно купувати цілі акції (не менше 1000 штук).

Які акції можна торгувати для денної торгівлі?

Не всі тайванські акції підходять для денної торгівлі. Зараз доступні для такої торгівлі:

• Акції індексу Тайвань 50
• Акції індексу середніх компаній 100
• Акції індексу компаній на біржі OTC (Fubon OTC 50)

Загалом близько 200 таких акцій. Інвестори можуть обирати серед них для кредитної або реальної торгівлі, або використовувати інструменти, що підтримують торгівлю в один день — опціони, ф’ючерси, контракти на різницю (CFD).

Для іноземних інвесторів у США, звичайний рахунок дозволяє здійснювати не більше трьох операцій на тиждень, якщо баланс менший за 25 000 доларів. При балансі понад 25 000 доларів — обмежень немає. Якщо баланс нижчий — торгівля буде заблокована на 90 днів, доки не поповниться рахунок.

Кращий час для денної торгівлі

Зазвичай, найкращий час для денної торгівлі — це:

• Перші хвилини відкриття ринку — високий рівень волатильності
• Перед закриттям — активність зростає через бажання закрити позиції
• Після важливих новин — швидкі цінові коливання

Для кого підходить денна торгівля? Попередження про ризики

Денна торгівля закінчується в той самий день, тому капітал використовується короткий час, але потрібно враховувати:

1. Не підходить для інвесторів з обмеженим капіталом — важелі створюють ризик великих збитків
2. Вимагає постійної уваги до ринку — потрібно слідкувати за цінами, новинами, технічним аналізом
3. Високий рівень навичок і швидкості реакції — помилки можуть коштувати дуже дорого
4. Підходить для короткострокових трейдерів — не рекомендується для довгострокових інвесторів або інвесторів, що тримають позиції довше

Висновок

Денна торгівля акціями — це ефективний спосіб швидко отримати прибуток від ринкових коливань, уникнути ризику overnight, але вона пов’язана з високими ризиками, високими витратами і вимагає значних зусиль і навичок. Перед початком слід ретельно оцінити свої можливості, навчитися управлінню ризиками і дотримуватися дисципліни. Також важливо пам’ятати, що 零股 не підходять для денної торгівлі, і це — важливе обмеження. Вибираючи інструменти для денної торгівлі, потрібно діяти обережно і відповідально.