Золото у 2026 році: чи наближається метал до 5000 доларів?

У 2025 році ми стали свідками однієї з найважливіших глав у ринку золота: ціни перевищили поріг 4300 доларів за унцію на тлі різких коливань, що закінчилися зниженням до близько 4000 доларів. Але найголовніше питання зараз: чи це корекція перед більшою стрибком у 2026 році?

Цифри, що розповідають історію

Середня ціна золота у 2025 році склала 3455 доларів за унцію, але октябрська вершина на 4300 доларів свідчить про сильний інтерес до інвестицій. Дані Всесвітнього ради з золота показують, що загальний попит у другому кварталі склав 1249 тонн на суму 132 мільярди доларів, що на 45% більше ніж у попередньому році.

Головне: торгівельні фонди (ETF) поглинули великі потоки, піднявши свої активи до 472 мільярдів доларів і частки до 3838 тонн, що дуже близько до історичного максимуму 3929 тонн.

Чому золото зростає так швидко?

1. Непередбачуваний попит

Близько 28% нових інвесторів на розвинених ринках додали золото до своїх портфелів у 2024-2025 роках. Ці інвестори зберігали свої позиції навіть під час корекцій, що зміцнило цінову стабільність і створило міцний фундаментальний попит.

2. Центробанки серйозно купують

Центробанки додали 244 тонни лише у першому кварталі, і частка глобальних резервів у золото зросла з 37% до 44%. Китай лише за перше півріччя додав 65 тонн, продовжуючи 22-й місяць поспіль. Туреччина збільшила свої резерви до 600 тонн.

Цей тренд, очікується, що продовжиться до кінця 2026 року, особливо в emerging markets, які захищають свої валюти від коливань.

3. Пропозиція не встигає за попитом

Загальне виробництво шахт у першому кварталі становило 856 тонн, що всього на 1% більше. Але найбільша проблема — перероблений золото зменшилося на 1%, оскільки люди вважають за краще зберігати його, очікуючи більшого зростання.

Вартість видобутку зросла до 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищого рівня за десятиліття. Це означає, що розширення виробництва буде повільним і дорогим.

Золотий сценарій: що робить Федеральний резерв?

Федеральна резервна система знизила ставку на 25 базисних пунктів до 3.75-4.00% у жовтні 2025 року — це друге зниження з грудня 2024. Ринки вже закладають ще одне зниження на 25 пунктів на наступному засіданні 9-10 грудня 2025.

Звіти BlackRock свідчать, що ФРС може націлитися на ставку 3.4% до кінця 2026 року. Якщо це здійсниться, реальні доходи за облігаціями знизяться, що зменшить вартість можливості для золота (безвідсотковий актив).

У той час як Європейський центральний банк і азійські банки слідують політиці стимулювання, що послаблює місцеві валюти і підвищує іноземний попит на золото.

Військова заборгованість і інфляція: основні партнери золота

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП, згідно з МВФ. Світовий банк прогнозує зростання цін на золото до 35% у 2025 році.

З цими рівнями боргу і невизначеністю, золото стає логічним вибором для захисту від втрати купівельної спроможності.

Геополітична ситуація додає палива до зростання

Торгові напруженості між США і Китаєм, побоювання щодо Близького Сходу, нестабільність у Тайвані — все це підвищило попит на золото на 7% у річному вимірі за даними Reuters.

Коли зросли побоювання щодо глобальних енергетичних поставок, ціни підскочили до 3400 доларів у липні 2025 року. І з урахуванням напруженості, ціни продовжили зростати до 4300 доларів у жовтні.

Долар і облігації: дві сили, що долають золото

Взаємозв’язок: слабкий долар = сильне золото.

Індекс долара знизився на 7.64% з початку 2025 року. Доходність 10-річних американських облігацій зменшилася з 4.6% до 4.07% станом на 21 листопада 2025.

Цей подвійний спад сильно підвищив інституційний попит.

Що кажуть аналітики про 2026?

Bанк HSBC: очікує, що золото досягне 5000 доларів у першій половині 2026, з середньою ціною 4600 доларів за рік.

Bank of America: підвищив прогноз до 5000 доларів як потенційної вершини, з середнім 4400 доларів, але попереджає про короткострокову корекцію, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки.

Goldman Sachs: скоригував прогноз до 4900 доларів, зазначаючи сильний приплив у ETF.

J.P. Morgan: прогнозує досягнення золота 5055 доларів до середини 2026.

Найбільш поширений діапазон: вершина близько 4800-5000 доларів, середнє — 4200-4800 доларів.

Близький схід: де ми стоїмо?

Центробанки регіону нарощують резерви. Прогноз цін у Єгипті — можливість досягти 522,580 єгипетських фунтів за унцію, зростання на 158%.

У Саудівській Аравії та ОАЕ, якщо золото досягне 5000 доларів (за фіксованим обмінним курсом), цінники наблизяться до 18,750-19,000 ріалів Саудівської Аравії і 18,375-19,000 дирхамів ОАЕ.

Але слід пам’ятати: ці прогнози залежить від стабільності валютних курсів і глобального попиту.

Чи є ризики на шляху?

Bанк HSBC попереджає про можливу корекцію до 4200 доларів у другій половині 2026, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки, але виключає падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться серйозна економічна криза.

Goldman Sachs зазначає, що збереження цін вище за 4800 доларів — це “перевірка цінової довіри”, тобто тест здатності золота залишатися стабільним при слабкому промисловому попиті.

J.P. Morgan і Deutsche Bank вважають, що золото увійшло в нову цінову зону, яку важко прорвати вниз, оскільки змінився погляд інвесторів: від короткострокових спекуляцій до довгострокових інвестицій.

Технічна картина золота на початку 2026 року

Золото закрило 21 листопада 2025 року на рівні 4065 доларів, після досягнення 4381.44 доларів 20 жовтня 2025.

Порушено висхідний канал, але зберігається головна тенденція — підтримка навколо 4050 доларів.

Сильна підтримка — 4000 доларів, ключовий рівень: якщо зламається закриттям, ціль — 3800 доларів (50% рівень Фібоначчі).

Опори: 4200 доларів (перша важлива лінія), потім 4400 і 4680 доларів.

RSI — залишається на рівні 50, що свідчить про нейтральний стан ринку, без явних ознак перекупленості або перепроданості.

MACD — лінія сигналу вище нуля, підтверджуючи зростаючий тренд.

Технічний прогноз: золото торгуватиметься у бічному діапазоні з нахилом вгору 4000-4220 доларів у короткостроковій перспективі, загальна картина позитивна, доки утримується вище головної трендової лінії.

Висновок: що це означає для інвесторів?

Прогнози цін на золото 2026 року коливаються між силами, що стримують і тими, що стимулюють його зростання.

З одного боку: реальні доходи знизилися, долар слабкий, центробанки активно купують, інвестиційний попит рекордний, і геополітична напруга триває. Все це вказує на нові рівні.

З іншого боку: інвестори можуть почати фіксувати прибутки, інфляція може згаснути, довіра до фінансових ринків може повернутися. Це може зупинити зростання.

Якщо реальні доходи залишаться на низькому рівні і долар залишиться слабким, 5000 доларів за унцію — не мрія далеко. Але якщо довіра повернеться до ринків, золото може увійти у тривалий період стабільності, що утримає його від досягнення цих рівнів.

Глибокий моніторинг економічних даних і глобальної монетарної політики стане ключем до розуміння руху золота у наступному році.