Вступ до торгівлі світовими індексними ф'ючерсами: інструменти для контролю глобальних ринкових коливань

Що таке індексні ф’ючерси

Індексні ф’ючерси — це фінансові деривативи, що базуються на індексах. Оскільки сам індекс не може бути поставлений у фізичну форму, його неможливо купити безпосередньо, тому з’явився ринок ф’ючерсів. На відміну від торгівлі акціями, де одна операція — одна оплата і доставка, індексні ф’ючерси — це контракт, що передбачає розрахунок у майбутньому у визначений час за узгодженою ціною.

Ці інструменти спочатку були створені для задоволення потреб хеджування інституційних та корпоративних клієнтів. Коли важко швидко продати запас акцій або активів і очікується послаблення ринку, можна ефективно уникнути ризиків, відкриваючи короткі позиції у відповідних індексних ф’ючерсах. З розвитком ринку й участь у них почали брати й роздрібні інвестори, а цілі торгівлі вже не обмежуються лише управлінням ризиками — спекулятивна торгівля стала важливим застосуванням.

Особливість індексних ф’ючерсів полягає у застосуванні системи маржі: достатньо внести певний відсоток від вартості контракту як гарантійний внесок, щоб контролювати весь контракт. Це дозволяє інвесторам брати участь у ринкових коливаннях, маючи порівняно невеликий капітал. Однак щоденний механізм розрахунків означає, що цінові коливання безпосередньо впливають на баланс рахунку, і неправильне управління може призвести до примусового закриття позиції.

Огляд світових індексних ф’ючерсів

Глобальні біржі пропонують різноманітні індексні ф’ючерси. До найвідоміших світових індексних ф’ючерсів належать:

Ринок США — ф’ючерси на індекс Доу-Джонса, S&P 500, NASDAQ 100 — три найпопулярніші продукти. Зокрема, частка компонентів S&P 500 становить понад 58% від усіх американських акційних ринків, NASDAQ — близько 20%. Висока трекінгова здатність та ліквідність роблять їх пріоритетом для більшості трейдерів. Американські біржі також пропонують міні-версії контрактів, що становлять п’яту частину стандартного контракту, що значно знижує бар’єри для входу.

Європейський ринок — ф’ючерси на DAX (Німеччина), FTSE 100 (Велика Британія) — основні представники.

Азійський ринок — ф’ючерси на Nikkei 225, Hang Seng, FTSE China A50 — основні варіанти.

Валюти та розрахунки — індексні ф’ючерси зазвичай розраховуються у національній валюті. Американські — у доларах США, європейські — у євро, азійські — у відповідних місцевих валютах. Деякі країни мають міжнародні індексні ф’ючерси, що розраховуються у національній валюті, щоб задовольнити потреби місцевих інвесторів. Це дозволяє уникнути валютних витрат, але через менший обсяг торгів ціни зазвичай мають більший спред.

Специфікації контрактів та усвідомлення ризиків

Управління ризиками індексних ф’ючерсів починається з розуміння системи маржі. Наприклад, для ф’ючерсів на тайванські акції при індексі 17 000 пунктів вартість контракту становить 3,4 млн тайванських доларів, початковий марж — 18,4 тис. доларів, коефіцієнт левериджу — 18,4 рази. Це означає, що при падінні індексу на 215 пунктів (менше ніж 2%) баланс рахунку досягне рівня маржі, і при недоплаті — можливе примусове закриття позиції.

Різниця у специфікаціях контрактів між біржами значна:

• CME Mini NASDAQ — початкова маржа 17 380 доларів, мінімальний крок — 0,25 пункту = 5 доларів
• CME Micro NASDAQ — початкова маржа 1 738 доларів, мінімальний крок — 0,25 пункту = 0,5 долара
• Тайванська біржа NASDAQ — початкова маржа 50 000 тайванських доларів, мінімальний крок — 1 пункт = 50 тайванських доларів, торгівля у робочий час Тайваню

Леверидж має дві сторони: він збільшує як потенційний прибуток, так і можливі збитки. Тому навіть при правильному напрямку руху ринку невеликі коливання можуть спричинити примусове закриття позиції. Рекомендується встановлювати рівень маржі вище мінімального і суворо дотримуватися стоп-лоссів.

Популярні торгові стратегії

Хеджування — при володінні акціями і короткостроковому очікуванні зниження ринку, відкриваючи короткі позиції у відповідних індексних ф’ючерсах, можна зменшити ризики. Це класична стратегія для інституційних інвесторів.

Спекуляція — при визначеній тенденції використовувати високий леверидж ф’ючерсів для збільшення прибутку. У порівнянні з кредитуванням акцій (максимум 2,5 рази), ф’ючерси з левериджем понад 10 разів пропонують значно більший потенціал. Крім того, ф’ючерси дозволяють торгувати як у бік зростання, так і падіння ринку, що забезпечує гнучкість.

Арбітраж цін — іноді ціни на один і той самий актив на різних біржах або у різних контрактах різняться. Коли різниця перевищує нормальні межі, інвестори можуть одночасно купити дешевший контракт і продати дорожчий, очікуючи, що ціна вирівняється, і отримати прибуток. Це відносно низькоризикова стратегія.

Арбітраж між місяцями — ціна ф’ючерсів на один і той самий актив у різні місяці зазвичай сходиться до ціни спот. Перед датою поставки між близькими контрактами виникає різниця, і трейдери можуть купити один і продати інший, очікуючи зменшення ціни різниці.

Трендові торгові стратегії — індексні ф’ючерси на долар США тісно пов’язані з політикою Федеральної резервної системи. При визначених циклах підвищення або зниження ставок, можна відкривати позиції і використовувати леверидж для стабільного заробітку.

Індексні ф’ючерси vs Акції

Глибше розуміння ключових відмінностей:

Характер торгівлі — акції — це фізична купівля-продаж із передачею активу; ф’ючерси — це контракт, що дає право купити або продати актив у майбутньому за заздалегідь узгодженою ціною.

Витрати на утримання — при торгівлі акціями потрібно фізично володіти активом і враховувати дивіденди, розподіли тощо; індексні ф’ючерси розраховуються лише за різницею у ціні, без додаткових витрат, тому вони більш підходять для короткострокової торгівлі.

Леверидж — у акціях кредитування максимум 2,5 рази; у ф’ючерсах — система маржі забезпечує понад 10-кратний леверидж.

Механізм розрахунків — акції передаються фізично; індексні ф’ючерси не мають фізичної поставки через природу індексу, тому розраховуються готівкою.

Час торгів — торгівля акціями обмежена робочим часом біржі; багато індексних ф’ючерсів мають подовжені або цілодобові сесії.

Сценарії застосування — акції підходять для довгострокового інвестування; індексні ф’ючерси з високим левериджем і волатильністю більше підходять для короткострокових коливань.

Висновок

Світові індексні ф’ючерси відкривають інвесторам доступ до глобальних ринків і є важливим інструментом для управління ризиками для професійних учасників. Однак леверидж створює і можливості, і ризики — невірне управління може швидко з’їсти початковий капітал через ринкові коливання.

Успішні трейдери мають три ключові якості: глибоке розуміння правил контрактів, суворе дотримання торгового плану і холоднокровне управління ризиками. Перед реальним торгівлею рекомендується пройти симуляційні тренування, щоб добре засвоїти правила. Тільки ретельна підготовка і повага до ринку дозволять стабільно заробляти на індексних ф’ючерсах.