## 2025 рік: аналіз тенденцій долара США — від історичних циклів до прогнозів валютних пар

### Розбір системи курсу долара США

Курс долара відображає співвідношення вартості певної валюти щодо долара США. Наприклад, EUR/USD=1.04 означає, що для обміну 1 євро потрібно 1.04 долара; якщо співвідношення зросте до 1.09 — це свідчить про девальвацію долара; зниження до 0.88 — про його зростання.

Індекс долара формують з вагових значень курсів шести основних валют (євро, ієна, фунт стерлінгів, канадський долар, шведська крона, швейцарський франк). Його рівень залежить від сили цих валют. Варто враховувати, що політика центральних банків різних країн часто відрізняється, тому зміни політики ФРС не обов’язково спричинять односторонню рухливість індексу долара.

### Поточний стан та короткостроковий тренд індексу долара

Долар США послідовно знижувався 5 днів поспіль, індекс опустився до найнижчого рівня з листопада (близько 103.45) і прорвав 200-денну скользящу середню — типовий сигнал на продаж.

У березні дані по зайнятості в США були гіршими за очікування, що посилило очікування кількох знижень ставок ФРС. Це спричинило зниження доходності американських облігацій, що додатково послабило привабливість долара. Монетарна політика ФРС має глибокий вплив на перспективи долара: якщо ринок очікує частих знижень ставок, долар послабшає; навпаки — можливий відскок.

Хоча короткостроково можливий відскок, загальний тиск на зниження залишається. За умов значного зниження ставок ФРС і тривалого слабкого економічного стану, долар може продовжити падіння у 2025 році. За підсумками технічного аналізу, макроекономічних факторів і ринкових очікувань, індекс долара у 2025 році **може зберегти медвежий тренд**, цільовий рівень підтримки — нижче 102.00.

### Вісім історичних циклів долара

Після краху системи Бреттон-Вудс у 1971 році індекс долара пройшов через вісім чітких фаз:

**1971-1980 (спад)**: Ніксон оголосив про скасування золотого стандарту, долар почав знецінюватися, згодом — нафтовий кризис і високий рівень інфляції знизили його до нижче 90.

**1980-1985 (зростання)**: колишній голова ФРС Вокер жорстко бореться з інфляцією, підвищуючи ставку до 20%, що спричинило історичний максимум індексу.

**1985-1995 (спад)**: США мають подвійний дефіцит (фіскальний і торговельний), що веде до тривалого медведжого тренду долара.

**1995-2002 (зростання)**: під керівництвом Клінтона і завдяки буму інтернету США демонструють сильне зростання, індекс долара перевищує 120.

**2002-2010 (спад)**: крах дот-комів, події 9/11, довготривале кількісне пом’якшення, фінансова криза 2008 року — долар падає до близько 60.

**2011-2020 (зростання)**: криза євро і китайський стрибок, стабільне зростання США і очікування підвищення ставок підтримують долар.

**2020-2022 (спад)**: пандемія COVID-19 викликає різке зниження ставок до 0% і масове друкування грошей, індекс падає, спричиняючи інфляцію.

**2022-2024 (триває спад)**: неконтрольована інфляція змушує ФРС підвищувати ставки до 25-річного максимуму і запускати QT, що послаблює довіру до долара.

### Прогноз тенденцій основних валютних пар у 2025 році

#### Євро/долар (EUR/USD)

Євро і індекс долара мають протилежний тренд. Якщо очікування зниження ставок ФРС і уповільнення економіки США реалізуються, а економіка Європи продовжить покращуватися, EUR/USD має шанс зростати. Останні дані показують, що EUR/USD вже піднявся до 1.0835 і демонструє тенденцію до зростання. Якщо цей рівень закріпиться, наступною ціллю може стати психологічна позначка 1.0900. Технічні індикатори вказують, що попередні максимум і трендова лінія створюють сильну підтримку, а 1.0900 — ключовий рівень опору. Прорив цього рівня може спричинити подальше зростання.

#### Фунт стерлінгів/долар (GBP/USD)

Взаємозв’язок економік Великої Британії та США високий, тому рух GBP/USD схожий з EUR/USD. Очікується, що Банк Англії буде повільніше знижувати ставки, ніж ФРС, що підтримує фунт. Обережні заходи BoE щодо зниження ставок зроблять фунт відносно сильнішим. Технічний аналіз показує, що у 2025 році GBP/USD **ймовірно, буде коливатися в межах 1.25-1.35**, з можливим проривом 1.40 за умови подальшого розходження політик і економічних показників. Водночас слід враховувати політичні ризики і ризики ліквідності.

#### Долар/юань (USD/CNH)

Курс долара до юаня залежить від співвідношення попиту і пропозиції на ринку та політики Китаю. За умов подальшого збереження жорсткої позиції ФРС і уповільнення економіки КНР, юань може послабитися, і USD/CNH зросте. Важливу роль відіграють політика центрального банку і ринкові очікування щодо курсу. Технічно, долар у діапазоні 7.2300-7.2600 може залишатися без значних рухів, короткостроковий прорив можливий при падінні нижче 7.2260 і появі ознак перепроданості.

#### Долар/ієна (USD/JPY)

USD/JPY — один із найліквідніших валютних пар світу. У січні Японія зафіксувала зростання базової зарплати на 3.1% — найвищий рівень за 32 роки, що може змінити довгострокову низьку інфляцію і зарплати. Банківська політика Японії може змінитися через зростаючий тиск інфляції. За умов тиску з боку США, Японія може прискорити підвищення ставок. У 2025 році USD/JPY, ймовірно, матиме тенденцію до зниження, з основними драйверами — очікування зниження ставок і відновлення економіки Японії. Технічний аналіз показує, що прорив рівня 146.90 може призвести до подальшого тестування мінімумів, а подолання 150.0 — змінить тренд на зростаючий.

#### Австралійський долар/долар (AUD/USD)

Валовий внутрішній продукт Австралії за четвертий квартал зріс на 0.6% у порівнянні з попереднім кварталом і на 1.3% у річному вимірі, що перевищує очікування. Торговий баланс у січні склав 562 мільйони доларів. Ці дані підтримують зростання австралійського долара. Резервний банк Австралії зберігає обережну політику, натякаючи на малу ймовірність зниження ставок у найближчому майбутньому, що означає, що **Австралія й надалі зберігатиме відносно позитивну монетарну політику**. Попри хороші дані, тиск корекції долара і глобальні економічні ризики залишаються. За умов подальшого послаблення ФРС у 2025 році, AUD/USD зросте.

### Стратегія інвестування у долар у 2025 році

**Короткострокова стратегія (Q1-Q2): пошук можливостей у структурних коливаннях**

Оптимістичний сценарій: при ескалації геополітичних конфліктів індекс долара може швидко піднятися до 100-103; сильні економічні дані США затримають очікування зниження ставок і сприятимуть відскоку долара.

Песимістичний сценарій: при безперервному зниженні ставок ФРС і затримках у політиці ЄЦБ, індекс долара може опуститися нижче 95; погіршення боргових проблем США може викликати кредитний ризик долара.

Агресивні трейдери можуть використовувати технічні індикатори (MACD- дивергенція, рівні Фібоначчі) у діапазоні 95-100 для пошуку сигналів розвороту; консервативні — очікувати ясності у політиці ФРС.

**Довгострокове розміщення активів (з Q3 і далі): помірне послаблення долара, перехід до нерезиденційних активів**

Заглиблення зниження ставок ФРС зменшить переваги доходності держоблігацій, і капітал може спрямовуватися у високоростучі ринки або відновлювану Європу. За умов глобальної дезінфляції долар може втратити статус резервної валюти.

Рекомендується поступово зменшувати довгі позиції у доларі і переходити до активів у нерезиденційних валютах (ієна, австралійський долар) або товарних активів (золото, мідь).

У 2025 році торгівля доларом стане більш залежною від даних і новин, тому важливо зберігати гнучкість і дисципліну для отримання додаткових прибутків від коливань курсу.