2025 рік: Посібник з інвестицій у AI-акції — повний огляд від чіпів до застосувань

AI時代の інвестиційні можливості

Генеративний штучний інтелект з кінця 2022 року вибухнув і з того часу перетворився з концепції технологій у справжній інвестиційний гарячий тренд. За останні два з гаком роки ціни на акції компаній, пов’язаних з AI, стрімко зросли, деякі навіть без значного прибутку та зростання оцінки подвоїлися. Це явище відображає високі очікування ринку щодо довгострокового потенціалу AI, але також приховує ризики. Отже, як точно схопити інвестиційні можливості у AI-акціях? І як розпізнати справді цінні AI-активи?

Основна логіка індустрії штучного інтелекту

Штучний інтелект (AI) надає машинам здатність до людського пізнання — навчання, логічне мислення, розв’язання проблем, розуміння мови, генерація контенту тощо, — і вже повсюдно використовується у повсякденному житті. Від голосових помічників до систем автопілоту та медичних діагностик, сфера застосування AI вже вийшла за межі лабораторій.

Основна логіка інвестицій у AI-акції полягає у розгортанні всього ланцюжка індустрії — включаючи базове обладнання (чіпи, сервери, системи охолодження), а також хмарні платформи та програмне забезпечення. Простими словами, інвестування у концептуальні AI-акції — це інвестиції у фундаментальні інфраструктури та екосистему застосувань, що підтримують революцію AI.

Вибуховий ріст ринкового масштабу

За прогнозами IDC, до 2025 року глобальні витрати підприємств на рішення AI досягнуть 307 мільярдів доларів. До 2028 року, враховуючи застосунки, інфраструктуру та супутні послуги, загальні витрати на AI перевищать 632 мільярди доларів із середньорічним зростанням близько 29%. Особливо на рівні інфраструктури, витрати на спеціалізовані сервери для прискорення обчислень у 2028 році перевищать 75% від загального обсягу, ставши ключовою рушійною силою впровадження AI.

Ці дані свідчать про одне: індустрія AI ще далека від насичення, і потенціал для подальшого зростання дуже великий. Зі збільшенням кількості компаній, що включають AI у свою стратегію, попит на апаратне та програмне забезпечення продовжить зростати.

Сигнали розгортання великих інституцій

Дії інституційних інвесторів часто випереджають ринок. У звіті за другий квартал 2025 року фонд Bridgewater значно збільшив позиції у ключових компаніях AI — NVIDIA, Alphabet, Microsoft — що свідчить про тривалу позитивну оцінку ланцюжка індустрії AI. Одночасно багато інвесторів обирають тематичні фонди або ETF для одноразового розгортання у поточних сегментах — обчислювальні потужності, чіпи, хмара. За даними Morningstar, станом на кінець першого кварталу 2025 року активи глобальних фондів AI та Big Data перевищили 30 мільярдів доларів, що свідчить про безперервний потік капіталу у цю галузь.

Аналіз лідерів AI-акцій у Тайвані

Quanta (2382): Невидимий чемпіон AI-серверів

Quanta Computer — світовий гігант контрактного виробництва ноутбуків, який у останні роки успішно трансформувався у сегмент AI-серверів. Підрозділ CloudQ (QCT) вже працює з найбільшими дата-центрами світу, є основним постачальником для NVIDIA та міжнародних хмарних сервісів. У 2024 році дохід Quanta склав 1,3 трильйона нових тайванських доларів, частка AI-серверів постійно зростає. У 2025 році другий квартал приніс рекордний дохід понад 300 мільярдів нових тайванських доларів із зростанням понад 20%. Іноземні аналітики цінують цю компанію з цільовою ціною 350–370 нових тайванських доларів, що має потенціал для зростання.

Winbond (3661): Лідер у кастомізованих чіпах

Winbond спеціалізується на ASIC-дизайні, обслуговуючи провідних глобальних хмарних та високопродуктивних обчислювальних компаній. У 2024 році дохід склав 68,2 мільярда нових тайванських доларів, з річним зростанням понад 50%. У другому кварталі 2025 року дохід перевищив 20 мільярдів нових тайванських доларів, подвоївшись порівняно з минулим роком, а валова маржа продовжує покращуватися. Зі входом великих клієнтів AI у стадію масового виробництва, замовлення на нове покоління прискорювачів зростають. Аналітики оцінюють цільову ціну у 2200–2400 нових тайванських доларів, що ще має простір для зростання.

Delta Electronics (2308): Невидимий переможець у живленні та охолодженні

Delta Electronics — світовий лідер у галузі управління живленням, активно входить у ланцюжки постачання AI-серверів, пропонуючи високоефективні джерела живлення, системи охолодження та рішення для серверних шаф. У 2024 році дохід склав близько 420 мільярдів нових тайванських доларів, частка дата-центрів зростає. У другому кварталі 2025 року дохід перевищив 110 мільярдів нових тайванських доларів із зростанням понад 15%, а валова маржа залишається високою. Зі зростанням інвестицій у інфраструктуру AI, цей сегмент має потенціал стабільного зростання.

MediaTek (2454): Гравець у мобільних та автомобільних AI

MediaTek — один із десяти найбільших беззбіркових виробників напівпровідників у світі, його мобільні платформи Dimensity вже мають вбудовану підсилену AI-обчислювальну здатність, а також співпрацює з NVIDIA у розробці автомобільних рішень. У 2024 році дохід склав 490 мільярдів нових тайванських доларів, з покращенням валової маржі кожен квартал. У другому кварталі 2025 року дохід становив близько 120 мільярдів нових тайванських доларів із зростанням близько 20%, що зумовлено зростанням частки високорівневих чіпів та зростанням попиту на AI-інтелектуальні пристрої. Аналітики цінують цільову ціну у 1300–1400 нових тайванських доларів.

Sunon (3324): Лідер у рішень для рідинного охолодження

Зі зростанням потужності AI-серверів, що перевищують кіловат, традиційне повітряне охолодження вже не справляється. Sunon, завдяки передовим технологіям рідинного охолодження, зайняв ключову позицію у глобальному ланцюжку постачань. У 2024 році дохід склав 24,5 мільярда нових тайванських доларів, зростання понад 30%. У 2025 році, у міру прискорення впровадження рішень для хмарних сервісів, обсяг поставок водяних модулів значно зросте, а результати та маржа підуть вгору. Аналітики позитивно оцінюють перспективи компанії, цільова ціна понад 600 нових тайванських доларів.

Основні драйвери AI-інвестицій у США

NVIDIA (NVDA): абсолютний лідер у AI-обчисленнях

GPU та платформа CUDA від NVIDIA стали стандартом у галузі тренування та виконання AI. У 2024 році дохід склав 60,9 мільярда доларів, зростання понад 120%. У другому кварталі 2025 року дохід знову досяг рекордних 28 мільярдів доларів, чистий прибуток — понад 200%. Попит на GPU архітектури Blackwell стимулює зростання бізнесу дата-центрів. Зі зростанням AI від тренування до inference та edge-обчислень, попит на високопродуктивні рішення NVIDIA збережеться на експоненційному рівні. Інституційні інвестори підвищують цільові ціни та дають рекомендації «купувати».

Broadcom (AVGO): ключові компоненти інфраструктури AI

Broadcom має сильні позиції у кастомізованих ASIC-чіпах, комутаторах та оптичних комунікаціях. У 2024 фінансовому році дохід склав 31,9 мільярда доларів, частка AI-продуктів вже 25%. У другому кварталі 2025 року дохід зріс на 19% рік до року, попит на чіпи Jericho3-AI та комутатори Tomahawk5 зростає. З розширенням масштабів моделей AI зростає і потреба у високопродуктивних мережевих з’єднаннях. Аналітики цінують цільову ціну понад 2000 доларів.

AMD (AMD): сильний конкурент на ринку AI-чіпів

AMD використовує серію прискорювачів Instinct MI300 для входу у домінуючий сегмент NVIDIA. У 2024 році дохід склав 22,9 мільярда доларів, зростання дата-центру — 27% рік до року. У другому кварталі 2025 року дохід збільшився на 18%, MI300X вже застосовується у провідних хмарних сервісах, а MI350 — у розробці. Стратегія AMD щодо інтеграції CPU та GPU та відкритої екосистеми поступово збільшує частку ринку. Аналітики вважають перспективи компанії високими, цільова ціна понад 200 доларів.

Microsoft (MSFT): рушій трансформації корпоративного AI

Microsoft через ексклюзивну співпрацю з OpenAI, платформу Azure AI та інтеграцію Copilot у корпоративні продукти стає ключовою платформою для трансформації AI у бізнесі. У 2024 фінансовому році дохід склав 2112 мільярдів доларів, зростання доходів Azure та хмарних сервісів — 28%. У першому кварталі 2025 року дохід від інтелектуальних хмарних сервісів вперше перевищив 30 мільярдів доларів. Інтеграція Copilot у Windows, Office та інші продукти для мільярдів користувачів відкриває нові можливості монетизації. Багато аналітиків вважають Microsoft найнадійнішим учасником у поширенні корпоративного AI, цільова ціна — 550–600 доларів.

Етапи інвестування у AI-акції

Короткостроково: золотий період інфраструктурних інвестицій

На початкових етапах розвитку AI найбільше виграють виробники апаратного забезпечення та чіпів. У цей період ціни зазвичай зростають швидко, але високий темп зростання не триватиме довго. За аналогією з інтернет-епохою, Cisco Systems у 2000 році досягла 82 доларів, але після краху бульбашки знизилася більш ніж на 90%. Після 20 років роботи ціна так і не повернулася до максимуму. Це нагадує, що такі акції слід розглядати як стадійні інвестиційні можливості, а не довгострокові цінності.

Середньостроково: можливості та виклики застосувань

Застосувальні компанії поділяються на дві групи: ті, що безпосередньо пропонують AI-технології, і ті, що використовують AI для підвищення операційної ефективності. Вважається, що ці компанії мають більш стабільний розвиток, але історичні дані не завжди підтверджують це. Технологічні гіганти, як Microsoft, Google і зняті з торгівлі Yahoo, — колись улюбленці ринку, — після вершини ринкової хвилі зазнали значних втрат і довго не поверталися до максимумів. Приклад Yahoo особливо показовий — навіть найкращі компанії з часом втрачають позиції і їх витісняють нові гравці.

Довгостроково: поетапне розгортання та динамічне коригування

Якщо вчасно “пересідати” з одних акцій на інші, інвестор може довгостроково отримувати вигоду від AI-революції. Але для звичайного інвестора це непросто. Тому важливо стежити за швидкістю розвитку технологій, здатністю до монетизації та темпами зростання прибутковості окремих компаній, щоб коригувати портфель.

Стратегії диверсифікації інвестицій

Інвестування у AI-акції не обов’язково обмежується купівлею окремих акцій. Інвестори можуть обирати різні інструменти відповідно до рівня ризику:

Індивідуальні акції: високий ризик, але гнучкість, підходять для досвідчених інвесторів

Фонди акцій: підбір професійних менеджерів, що відбирають AI-компанії, диверсифікація ризиків, але з вищими комісіями

ETF на AI-тематику: низькі транзакційні витрати, пасивне відстеження індексів, підходять для довгострокового інвестування

Для звичайних інвесторів рекомендується застосовувати методи регулярних внесків (Dollar Cost Averaging), щоб зменшити ризики короткострокових коливань ринку.

Ризики інвестування у AI

Висока невизначеність галузі

Хоча AI існує десятиліттями, його широке застосування почалося лише останніми роками. Технологічна швидкість змін ускладнює слідкування навіть досвідченим інвесторам. Це сприяє спекуляціям навколо окремих компаній і різким коливанням цін.

Ризики неперевірених компаній

Багато компаній у AI ще не мають довгого історичного досвіду, тому їхній бізнес-успіх важко оцінити. Вони мають вищу ризикову премію порівняно з перевіреними гравцями.

Політичні та регуляторні фактори

Хоча уряди підтримують AI-стратегії та інвестують у них, існують ризики, пов’язані з конфіденційністю даних, упередженістю алгоритмів, авторським правом і етикою. Посилення регулювання може суттєво вплинути на оцінки та бізнес-моделі AI-компаній.

Невизначеність капітальних потоків

Попри популярність AI, зміни макроекономічної ситуації (зміни ставок, нові тренди) можуть спричинити відтік капіталу і короткострокові коливання.

Перспективи інвестицій 2025–2030 років

У довгостроковій перспективі акції AI зберігатимуть потенціал зростання, але короткостроково можливі коливання. Зі швидким розвитком великих мовних моделей і мультимодальних AI попит на обчислювальні ресурси, дата-центри та спеціалізовані чіпи зростатиме. У короткостроковій перспективі найбільше виграють виробники обладнання та компонентів. У середньостроковій і довгостроковій — застосування AI у медицині, фінансах, виробництві, автономному водінні, що перетворюється у реальні доходи компаній.

Загалом, якщо монетизація та регуляторна ситуація залишаться стабільними, то при збереженні високих оцінок, позитивний тренд триватиме, але можливі короткострокові корекції. Враховуючи макроекономічний фон, зниження ставок сприятиме зростанню високовартісних технологічних акцій, а їхнє підвищення — навпаки. Загалом, інвестиційний профіль — “довгостроковий оптимізм із короткостроковими коливаннями”.

Рекомендується зосередитися на інфраструктурних компаніях, таких як виробники чіпів і серверного обладнання, або на компаніях із конкретними застосуваннями — хмарних сервісах, AI у медицині. Диверсифікація через AI-тематичні ETF допоможе знизити ризики окремих компаній. Для звичайних інвесторів довгострокове розміщення з поступовим входом і униканням спекуляцій — більш надійна стратегія.