Майбутнє золота у 2026 році.. Чи чекатиме нас рівень 5000 доларів?

شهد المعدن الأصفر مسارًا صعوديًا قويًا خلال 2025، لكن التذبذب الحالي يطرح أسئلة حول إمكانية استمرار هذا الزخم إلى العام المقبل. في أكتوبر الماضي، لامس золото рівень 4381 доларів за унцію، قبل أن يشهد تصحيحًا إلى بيئة 4000 دولار، مما يعكس حالة عدم اليقين بين المستثمرين حول مسار الأسعار المقبل.

що рухає ціни на золото?

Інвестиційний попит керує ситуацією

Протягом другого кварталу 2025 року загальний попит на золото склав 1249 тонн, з річним зростанням 3%, але вартість зросла на 45% і склала 132 мільярди доларів. Це розходження вказує на те, що високі ціни більше рухають ринок, ніж обсяги.

Фонди ETF(золота) досягли рекордних активів у 472 мільярди доларів, з запасами до 3838 тонн, з квартальним зростанням 6%, наближаючись до історичного максимуму 3929 тонн.

Північна Америка домінує у споживанні золота з 345.7 тонн із загалом 618.8 тонн у світі (до вересня), за нею йдуть Європа з 148.4 тонн та Азія з 117.8 тонн.

Центральні банки активно купують

У стратегічному кроці кількість центральних банків, що керують золотими резервами, зросла з 37% у 2024 до 44% наразі. Лише китайський центральний банк додав понад 65 тонн за перші шість місяців, продовжуючи розширювати свої запаси вже 22-й місяць поспіль.

Очікується, що ці покупки залишатимуться основним фактором підтримки попиту до кінця 2026 року, особливо в таких країнах, як Туреччина та Індія, які прагнуть захистити свої національні валюти від валютних коливань.

Пропозиція відстає від попиту

Видобуток у перших трьох місяцях 2025 року склав 856 тонн, з незначним річним зростанням 1%. Проблема у тому, що перероблене золото зменшилося на 1%, оскільки власники віддають перевагу зберіганню, очікуючи подальшого зростання цін.

Витрати на видобуток значно зросли до 1470 доларів за унцію у середині 2025 року, що є найвищим рівнем за останнє десятиліття і стримує розширення виробництва, поглиблюючи розрив між попитом і пропозицією.

роль монетарної політики у прогнозах 2026 року

Федеральна резервна система знижує ставки

У жовтні 2025 року ФРС знизила ставки на 25 базисних пунктів до 3.75-4.00%, це друге зниження з грудня 2024 року. Прогнози вказують на ще одне зниження на 25 базисних пунктів у грудні, що стане третім у цьому році.

Звіти BlackRock пропонують, що ФРС може цілитися у рівень 3.4% до кінця 2026 року, що означає зниження реальних доходів за облігаціями, зменшуючи вартість утримання золота.

Інші центральні банки діють узгоджено

Європейський центральний банк продовжує жорстку політику для боротьби з інфляцією, тоді як Банк Японії зберігає політику стимулювання. Це різноманіття політик створює глобальне середовище, яке підсилює роль золота як безпечного активу.

геополітичні та економічні фактори підтримки

Глобальний борг стимулює попит на захист

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП, згідно з МВФ, що викликає побоювання щодо стійкості фіскальної політики.

Близько 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото протягом третього кварталу 2025 року, шукаючи захист від довгострокових фінансових ризиків.

Геополітична напруга підвищує попит

Торгові конфлікти між США та Китаєм, а також загострення напруженості на Близькому Сході, підвищили попит на золото на 7% у річному вимірі, за даними Reuters.

Коли кризи посилилися, ціна підскочила з 3400 доларів у липні до понад 4300 доларів у жовтні, що демонструє швидку реакцію металу на зовнішні шоки.

Долар і облігації падають

Індекс долара знизився на близько 7.64% від свого піку на початку року до 21 листопада, тоді як доходність 10-річних американських облігацій зменшилася з 4.6% до 4.07%.

Це подвійне зниження підтримує прогнози щодо цін на золото, оскільки слабкий долар робить метал дешевшим для іноземних покупців, а низькі доходи зменшують привабливість облігацій як альтернативи.

що очікують аналітики на 2026 рік?

Сценарії зростання домінують у прогнозах

• HSBC: очікує, що золото досягне 5000 доларів у першій половині 2026 року, з середнім показником 4600 доларів
• Bank of America: підвищує прогноз до 5000 доларів як потенційний максимум, з середнім 4400 доларів
• Goldman Sachs: коригує прогноз до 4900 доларів
• J.P. Morgan: цільовий рівень — 5055 доларів до середини 2026 року

Найбільш узгоджений діапазон між аналітиками — це 4800-5000 доларів як потенційний максимум і 4200-4800 доларів як середньорічний рівень.

Але можливий корекційний спад

HSBC попереджає, що у другій половині 2026 року зростання може втратити частину своєї сили, з можливим корекційним падінням до 4200 доларів, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки. Водночас, він виключає падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться серйозна економічна криза.

Goldman Sachs попереджає, що ціни понад 4800 доларів можуть пройти “випробування довірою”, особливо через слабкий промисловий попит, але аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank вважають, що золото увійшло у новий ціновий рівень, який важко буде пробити вниз.

прогнози на регіональних ринках

Єгипет: очікується, що ціна на золото сягне приблизно 522,580 єгипетських фунтів, що на 158.46% більше за поточні ціни.

Саудівська Аравія та ОАЕ: за сценарієм 5000 доларів за унцію, ціна на золото може бути такою:

• Саудівська Аравія: 18,750-19,000 саудівських ріалів
• ОАЕ: 18,375-19,000 дирхамів

Ці оцінки базуються на стабільності валютних курсів і стабільному світовому попиті без різких економічних коливань.

технічна картина золота на початку 2026 року

21 листопада 2025 року золото закрилося на рівні 4065.01 доларів, після зниження з піку 4381.44 доларів. Ціна прорвала висхідний канал, але все ще тримається за основну висхідну трендову лінію.

Ключові рівні:

• Потужна підтримка: 4000 доларів — при її пробої відкривається шлях до 3800 доларів
• Перша опірність: 4200 доларів — пробиття веде до цілей 4400-4680 доларів

Індекс RSI стабільний на рівні 50, що свідчить про повну нейтральність між покупкою і продажем, тоді як MACD залишається вище нуля, підтверджуючи загальний висхідний тренд. Аналіз передбачає подальшу торгівлю в діапазоні 4000-4220 доларів найближчим часом.

як інвестувати у золото?

Щоб скористатися рухами цін на золото, є кілька варіантів:

• Золоті злитки: фізичне володіння металом
• Фонди ETF(золота): непрямі інвестиції
• Акції золотодобувних компаній: секторна експозиція
• CFDs(: спекуляції на цінах

CFDs пропонують можливості, але мають високий ризик, тому важливо обирати надійного брокера з хорошою підтримкою.

висновок: чи йде золото до 5000 доларів?

Прогнози 2026 року вказують на можливий сценарій зростання, але він не гарантований. Основні фактори визначатимуть шлях:

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися, а долар послабшати, золото має високий шанс перевищити 5000 доларів. Але якщо довіра до фінансових ринків відновиться і інфляція знизиться, метал може увійти у довгостроковий період стабільності без досягнення цих рівнів.

Ключове питання — чи залишаться глобальний борг і геополітична напруга сильними драйверами пошуку безпечних активів, чи очікуване економічне стабілізування зменшить попит на хеджування?