Біткойн та Ether ETF зазнають відтоку коштів під час свят

Джерело: CryptoTicker Оригінальна назва: Bitcoin and Ether ETFs See Holiday Outflows Оригінальне посилання: https://cryptoticker.io/en/bitcoin-and-ether-etfs-see-holiday-outflows/ Зі вступом ринків до різдвяних канікул, спотові біржові фонди Bitcoin та Ether у США демонструють явні ознаки зниження ризиків наприкінці року. Тонка ліквідність, ребаланс портфеля та сезонний прибутковий знімок сприяють виведенню коштів, навіть попри зростання американських акцій до нових максимумів на тлі сильних економічних даних. Те, що здається драматичним на перший погляд, при детальнішому розгляді більше пов’язане з календарними механізмами, ніж із зміною переконань.

Спотові Bitcoin ETF продовжують серію втрат

У США спотові Bitcoin ETF у вівторок зафіксували чистий відтік у розмірі 188,6 мільйонів доларів, що стало четвертим поспіль днем негативних потоків. За даними SoSoValue, найбільша частка викупів припала на IBIT від BlackRock, з 157,3 мільйонами доларів виходу з фонду за один сеанс. Fidelity’s FBTC, Grayscale’s GBTC та Bitwise’s BITB також повідомили про чистий відтік.

Якщо дивитися у ширшій перспективі, тижнева картина підтверджує цю тенденцію. Спотові Bitcoin ETF минулого тижня зафіксували чистий відтік у розмірі 497,1 мільйонів доларів, що скасувало 286,6 мільйонів доларів притоку, зафіксованих у попередньому тижні, що закінчився 12 грудня. Це співпадає з кінцевими балансувальними операціями наприкінці року, а не з будь-яким раптовим макроекономічним шоком.

Ether ETF слідують за сезонною моделлю

Спотові Ethereum ETF повторювали слабкість Bitcoin. Лише у вівторок Ether-продукти зазнали чистого відтоку у розмірі 95,5 мільйонів доларів, що різко контрастує з притоком у 84,6 мільйонів доларів у попередній день. Лідером з падіння став Grayscale’s ETHE, який втратив 50,9 мільйонів доларів, що є найбільшим одноденним відтоком серед Ether ETF.

Незважаючи на головні цифри, учасники ринку застерігають не надто багато уваги приділяти цим рухам. Віктор Ліу, директор з CIO Kronos Research, описав відтік Ether ETF як функцію механізмів наприкінці року, викликаних тоншою ліквідністю, ребалансом портфеля та прибутковим знімком, а не погіршенням фундаментальних показників Bitcoin або Ether.

Аналітики закликають бути обережними з інтерпретацією потоків

Цю точку зору підтримують і дослідницькі кола. Нік Рак, директор LVRG Research, вказує на сезонний прибутковий знімок і податкове збирання збитків як ключові чинники, зазначаючи, що інвестори часто зменшують експозицію напередодні різдвяних свят, коли ліквідність знижується.

Рік Маеда, дослідний співробітник Presto Research, піде ще далі, попереджаючи про надмірну інтерпретацію короткострокових даних ETF. Він підкреслює, що потоки ETF вже кілька місяців є коливальними, а підготовка до кінця року є нормальним явищем, особливо після волатильного четвертого кварталу.

Маеда також навів корисне історичне порівняння. За чотири торгові дні перед Різдвом 2024 року спотові Bitcoin ETF зафіксували понад 1,5 мільярда доларів чистого відтоку, оскільки Bitcoin відкотився від рекордного максимуму. На тлі цього поточного зниження воно здається досить скромним. На момент написання Bitcoin торгувався приблизно за 86 931 долар, знизившись на 0,7% за 24 години, тоді як Ether знизився на 1,18% і становить приблизно 2 931 долар.

Не всі крипто ETF зазнають відтоку

Цікаво, що не всі цифрові активи ETF зазнають тиску. Спотові XRP ETF зафіксували чистий притік у розмірі 8,2 мільйонів доларів, тоді як спотові Solana ETF зареєстрували притік у 4,2 мільйони доларів. Це різноманіття свідчить про вибіркове позиціонування, а не про загальний вихід із криптоекосистеми, що підсилює ідею тактичного зниження ризиків, а не широкого сигналу про ризик.

Американські акції зростають попри слабкість крипто ETF

Поки крипто ETF зазнавали труднощів, американські акції рухалися у зворотному напрямку. S&P 500 піднявся на 0,46% у вівторок і закрився на рекордному рівні 6 909,79. Nasdaq Composite зріс на 0,57%, а Dow Jones Industrial Average додав 0,16%.

Ралі підтримували нові макроекономічні дані від Міністерства торгівлі, які показали, що економіка США зросла на 4,3% у річному обчисленні у третьому кварталі, порівняно з 3,8% у другому. Сильне зростання у поєднанні з пом’якшенням очікувань щодо інфляції допомогло підтримати ризиковий апетит на ринках акцій навіть під час консолідації криптовалютних ринків.

Що слід очікувати після різдвяних канікул

Ринки США закриються раніше о 13:00 за східним часом 24 грудня і залишаться закритими 25 грудня, відкриваючись 26 грудня. За словами учасників ринку, справжній сигнал з’явиться, коли ліквідність повернеться.

Як зазначив Віктор Ліу з Kronos Research, торгівля після свят буде ключовою. Інвестори повинні спостерігати за поведінкою потоків цін, коли відновляться нормальні обсяги, а також за майбутні дані про початкові заявки на безробіття в США 27 грудня. Ці сигнали, ймовірно, сформують настрій ринку напередодні початку 2026 року.

Поки що, головний висновок простий. Виведення коштів із крипто ETF перед Різдвом більше схоже на сезонне прибирання, ніж на вирок довгостроковій перспективі Bitcoin або Ether.