## Розкриття прихованих переваг інфляції: хто може отримати вигоду?

Згадуючи інфляцію, багато хто перша реакція — знецінення активів, зростання вартості життя. Але чи знаєте ви? Помірна інфляція насправді має несподівані переваги для економіки та окремих груп населення. У цій статті ми детально розглянемо дві сторони інфляції та як у умовах інфляції знайти інвестиційні можливості.

## З погляду тайванського феномену — інфляція

Останні роки світові ціни зростають, і на прикладі Тайваню — ціни постійно злітають, змушуючи Тайванський центральний банк підвищувати ставки вже п’ять разів за два роки. Яка ж причина цього явища? Щоб правильно орієнтуватися в інвестиціях, потрібно зрозуміти сутність інфляції.

## Що таке інфляція?

Інфляція (скорочено — інфляція) — це процес загального зростання цін на товари й послуги протягом певного періоду, що супроводжується зниженням купівельної спроможності грошей — простими словами, гроші стають менш цінними.

Основним показником інфляції є індекс споживчих цін (CPI), який відображає зміну середніх витрат на кошик товарів і послуг, що купують споживачі. Постійне зростання CPI свідчить про посилення інфляції.

## Як виникає інфляція? Глибокий аналіз чотирьох головних драйверів

Якщо кількість грошей у обігу перевищує реальний обсяг товарів, що доступні, виникає ситуація «надмірної кількості грошей у гонитві за малою кількістю товарів». Основні фактори, що сприяють інфляції:

**Попитова інфляція: ланцюгова реакція від споживчого попиту**

Коли попит на товари зростає, виробники збільшують обсяги виробництва та підвищують ціни, отримуючи більший прибуток. Заробивши, компанії інвестують і споживають більше, створюючи позитивний цикл попиту — виробництво — прибутки. Така попитова інфляція, хоч і підвищує ціни, сприяє зростанню ВВП, тому уряди зазвичай прагнуть стимулювати попит.

**Ціновий тиск: передача зростання цін на сировину**

Зростання вартості сировини спричиняє цінову інфляцію. Наприклад, у 2022 році через конфлікт між Росією та Україною Європа не могла імпортувати російську нафту й газ, енергетичні ціни зросли у десять разів, а індекс CPI у зоні євро перевищив 10%, встановивши історичний рекорд. Така інфляція зменшує виробництво і ВВП, що є найнебажанішим сценарієм для урядів.

**Зайва емісія грошей: наслідки безконтрольного друку**

Зловживання емісією — прямий чинник інфляції. Історія знає випадки гіперінфляції, що виникали через безвідповідальну політику урядів. У 1950-х роках у Тайвані, щоб боротися з боргами після війни, банк масово друкував гроші, що зрештою призвело до того, що 8 мільйонів тайванських доларів коштували лише 1 долар США, а ціни — вийшли з-під контролю.

**Самоусилююча інфляція: психологічний фактор**

Якщо населення очікує постійне зростання цін, воно починає активніше купувати, вимагати підвищення зарплат, а бізнеси — підвищувати ціни. Це створює самореалізуючуся інфляцію. Як тільки така установка закріпиться, її важко зруйнувати. Тому центральні банки прагнуть стабілізувати інфляційні очікування, посилаючи ринку сигнал: «Ми здатні контролювати інфляцію».

## Приховані переваги інфляції: чому помірна інфляція корисна для економіки?

Багато хто боїться «роздутих» цін, але з економічної точки зору **помірна інфляція — необхідна умова для підтримки економічної активності**.

Коли люди очікують, що ціни зростуть у майбутньому, вони активізують покупки, що стимулює бізнес інвестувати і збільшувати виробництво. Наприклад, у 2000 році в Китаї інфляція зросла з 0% до 5%, а ВВП у цей період прискорився з 8% до понад 10%.

**Навпаки, дефляція (від’ємна інфляція) — це справжній кошмар.** У 1990-х роках Японія пережила економічний бум і занурилася у дефляцію, ціни застигли, і люди почали зберігати гроші, а не витрачати, що спричинило негативний приріст ВВП. Відтоді країна увійшла у «загублені тридцять років».

Саме тому провідні центробанки світу прагнуть підтримувати помірну інфляцію. США, Європа, Великобританія, Японія, Канада, Австралія — цільовий рівень інфляції 2–3%, а більшість країн, що розвиваються, — 2–5%.

## Вплив інфляції на багатство окремих груп

Крім позитивного впливу на макроекономіку, інфляція створює значні можливості для **боржників**. Хоча інфляція знецінює готівку, для позичальників вона зменшує реальну вартість боргу.

Наприклад, якщо 20 років тому ви взяли позику під 3% інфляції на 100 тисяч доларів для купівлі житла, то через 20 років ця сума фактично знецінилася до приблизно 55 тисяч доларів, тобто вам потрібно повернути лише половину реальної вартості боргу. **Отже, у періоди високої інфляції найбільше виграють ті, хто використовує борги для купівлі активів**, таких як нерухомість, акції, золото.

## Як підвищення ставок бореться з інфляцією?

Коли інфляція залишається високою, центральні банки підвищують ставки. **Зростання ставок означає зростання вартості позик, зменшення ліквідності — і, відповідно, зниження інфляційного тиску.**

Наприклад, якщо ставка зросла з 1% до 5%, то щорічна плата за позику у 1 мільйон становитиме вже 50 тисяч доларів замість 10 тисяч. Це змушує позичальників утриматися від позик і зберігати гроші на депозитах. Зменшення попиту призводить до зниження цін і повернення їх до стабільного рівня.

Однак підвищення ставок має і негативні наслідки — зростання вартості кредитування для бізнесу, зменшення наймів, зростання безробіття, уповільнення економіки і можливий рецесійний сплеск. Це дилема для регуляторів.

У 2022 році США яскраво ілюстрували цю ситуацію. У червні CPI сягнув 9.1% — найвищого рівня за 40 років. Федеральна резервна система з березня почала жорсткий цикл підвищення ставок, усього за рік піднявши їх на 425 базисних пунктів — з 0.25% до 4.5%. Це спричинило різке падіння фондового ринку: S&P 500 знизився на 19%, а технологічний Nasdaq — на 33%.

## Відмінності на фондовому ринку у період високої інфляції: можливості та ризики

**Загалом, низька інфляція сприяє зростанню фондового ринку, а висока — навпаки.** У періоди низької інфляції інвестори активно вкладають у акції, що підвищує їхню ціну; при високій інфляції уряди вживають жорстких заходів — і ціни падають.

Проте це не означає, що у період високої інфляції не можна заробити. Історія показує, що енергетичний сектор у такі часи демонструє високі результати. У 2022 році прибутки енергетичних компаній у США перевищили 60%, зокрема Occidental Petroleum — +111%, ExxonMobil — +74%. Це пояснюється тим, що високі ціни на енергоносії зазвичай супроводжуються дефіцитом ресурсів і зростанням цін на нафту й газ, що вигідно енергетичним компаніям.

## Стратегії активів у контексті інфляції

Щоб захиститися від інфляційних ударів, **розумне розподілення активів — ключ до безпеки і прибутковості**. Інвестори повинні створювати диверсифіковані портфелі, поєднуючи різні класи активів для зменшення ризиків.

**Основні активи, що захищають від інфляції:**

- **Нерухомість**: у періоди інфляції зростає попит на нерухомість, що підвищує ціни і орендні ставки
- **Золото й срібло**: ціни на золото зазвичай зворотно залежать від реальної ставки (реальна ставка = номінальна — інфляція), тому при високій інфляції золото показує сильні результати
- **Акції**: короткостроково — різниця, але у довгостроковій перспективі вони зазвичай випереджають інфляцію
- **Долар США та інші сильні валюти**: у періоди інфляції центробанки підвищують ставки, що підвищує цінність резервних валют

Один із можливих варіантів — розподілити капітал порівну: 33% — у акції для зростання, 33% — у золото для збереження вартості, 33% — у долар для хеджування інфляції. Така стратегія дозволяє отримати вигоду від зростання ринку, зберегти капітал за допомогою золота і захиститися від знецінення долара, знижуючи загальні ризики.

Обираючи активи, важливо знайти зручні інвестиційні платформи. Традиційно потрібно відкривати рахунки у різних брокерів і ф’ючерсних компаніях, що ускладнює процес. Сучасні інвестори можуть використовувати мультиактивні платформи для одночасного інвестування у акції, золото, валюту тощо.

## Висновок: раціонально дивитись на дві сторони інфляції

Інфляція — це постійне зростання цін, але її вплив неоднозначний. Помірна інфляція стимулює попит і зростання економіки; надмірна — вимагає жорстких заходів і може спричинити безробіття і уповільнення.

З точки зору особистого багатства, виграють ті, хто має борги, інвестує у нерухомість або енергетичний сектор. Правильна стратегія — визнавати реальність інфляції, диверсифікувати активи і використовувати можливості для захисту і зростання капіталу. У викликах інфляції можна знайти свої інвестиційні шанси.