Я вже майже десять років у криптосвіті, пережив багато великих і малих циклів. Зараз ці ринкові дані дійсно нагадують кінець 2018 року та 2022 рік — але якщо придивитися уважніше, логіка може бути зовсім іншою.

Біткоїн після стрибка до 126 тисяч у жовтні почав знижуватися, досягнувши мінімуму трохи більше 85 тисяч, загальний спад склав майже тридцять відсотків. Індекс паніки на ринку вже давно перейшов у глибокий червоний. Але, чесно кажучи, в такі часи я, навпаки, відчуваю більше збудження.

**Чому ж обов'язково падати?**

Останній місяць спостерігається дуже яскраве явище — ранні гравці, які тримали монети протягом багатьох років, почали активно їх продавати. Вони мають низькі витрати, тому навіть при продажу отримують великий прибуток. Проблема в тому, що ті, хто повинен був поглинути цей тиск на продаж, — такі як ETF, великі інституційні інвестори — останнім часом явно виявляються не в змозі впоратися з цим. З одного боку, відбувається божевільний продаж, а з іншого — ніхто не купує, і через невідповідність попиту та пропозиції ринок, природно, не витримує.

Додатково, політичні зміни на початку жовтня безпосередньо спровокували бурю ліквідацій важелів, за один день зникло понад 19 мільярдів, і гравці, які слідували за трендом, були в повному шокові. До теперішнього часу багато гравців на контрактах все ще заліковують свої рани.

**Але це справді не кінець світу**

Моя думка може відрізнятися від думок багатьох людей. Це не схоже на те, що індустрія зовсім закінчилася, скоріше це нормальна корекція в рамках великого циклу.

Причина дуже проста — подивіться на ринкові дані на ланцюгу. Активні адреси не зазнали різкого падіння, обсяги заморожених активів у основних екосистемах продовжують стабільно зростати, стабільні монети також мають постійний приплив. Ці показники свідчать про те, що в основній екосистемі насправді не виникло великих проблем, падіння цін більше зумовлене макроекономічним середовищем.

Кажучи прямо, політика Федеральної резервної системи все ще коливається, міжнародна ситуація стає все більш складною, а в кінці року ліквідність і так напружена. Ці зовнішні тиски дійсно знижуватимуть ціни на активи в короткостроковій перспективі, але не змінять логіку основних показників.