П'ять неефективних компаній у 2025 році: чому ці відстаючі компанії на базі штучного інтелекту можуть відновити динаміку у 2026 році

Хоча сектор штучного інтелекту забезпечив виняткові доходи протягом 2023-2025 років, у ширшій екосистемі ШІ виникла дивна різниця. П'ять обіцяючих технологічних компаній—Snap Inc. [SNAP], Adobe Inc. [ADBE], Marvell Technology Inc. [MRVL], Atlassian Corp. [TEAM] та Workday Inc. [WDAY]—значно відставали від ринку у 2025 році, незважаючи на збереження сильних фундаментальних показників та сприятливих рейтингів аналітиків. Але під поверхнею їх розчаровуючих доходів з початку року є переконливі докази того, що ці аутсайдери можуть бути готові до суттєвого відновлення та зростання у 2026 році.

Усі п'ять акцій наразі мають або рейтинг Zacks #1 (Strong Buy) or #2 (Buy), що свідчить про впевненість установ у їхньому потенціалі в найближчій перспективі. Відрив між їхньою продуктивністю у 2025 році та їхніми оцінювальними перспективами піднімає важливе питання: чи є ці тимчасові труднощі маскуванням справжніх каталізаторів зростання?

Стратегічний поворот Snap: Від залежності від реклами до моделі доходу на основі ШІ

Snap, мабуть, є найяскравішим кандидатом на драматичний поворот серед наших відстаючих. Платформа суттєво перетворює свою бізнес-архітектуру завдяки знаковому партнерству з Perplexity, платформою розмовного ШІ. Згідно з цією угодою, Perplexity виділить $400 мільйон протягом року для інтеграції свого двигуна відповідей на базі ШІ в рідний інтерфейс чату Snapchat, з початком внесків до доходу на початку 2026 року.

Ця партнерство націлене на 943 мільйони активних користувачів Snap щомісяця — величезний канал розповсюдження для AI-сервісів. Замість того, щоб безпосередньо змагатися в сфері AI, Snap монетизує свою існуючу базу користувачів як Gateway для впровадження розмовного AI. Недавній успіх компанії з Snapchat+ також демонструє здатність до преміум монетизації, з ексклюзивними функціями, посиленими AI, що підтверджує готовність підліткової цільової групи платити.

На наступний рік Snap прогнозує зростання доходів на 13,4% та розширення прибутків на 52,3%. Консенсус-прогноз Zacks щодо прибутків на наступний рік зріс на 2,3% за останні 30 днів. Консенсусні цінові цілі брокерів вказують на потенційне зростання на 23% від останньої ціни закриття в $8,03, що означає потенційну точку повороту для цього невдахи.

Розширення генеративного ШІ Adobe в творчих та корпоративних рішеннях

Adobe впровадив можливості генеративного ШІ у свою екосистему продуктів, від творчих інструментів, таких як Photoshop, Illustrator та Premiere, до корпоративних додатків, таких як Acrobat та Reader AI Assistant. Впровадження Adobe Firefly раніше цього року стало великим кроком у амбіціях компанії в сфері ШІ, в той час як функція AI Assistant прискорює підсумовування документів та робочі процеси виконання завдань.

Компанія одночасно розширилася в сферу послуг цифрового маркетингу через свою нову платформу на базі хмари, що керується штучним інтелектом, пропонуючи можливості аналізу даних, які вимірюють перегляди сторінок, конверсії та вплив соціальних мереж. Adobe Marketing Cloud надає можливість підприємствам забезпечувати персоналізовані досвіди на різних пристроях та ефективно управляти багатоканальними кампаніями.

Adobe Express, використовуючи генеративний ШІ для редагування короткометражних відео (тепер доступний на iOS та Android), націлений на швидко зростаючий ринок створення контенту в соціальних мережах. У поточному фінансовому році, що закінчується у листопаді 2026 року, Adobe очікує зростання доходів на 9,2% та зростання прибутків на 13,3%. Консенсусний прогноз Zacks для прибутків поточного року покращився на 1% за останні 90 днів. Аналітики прогнозують збільшення ціни на 36,8% від останньої закритої ціни $339,12, що сигналізує про відновлену впевненість у відновленні цього відсталого активу.

Marvell Technology: Панування в дата-центрах та розширення оптичних з'єднань

Marvell Technology виступає як критичний гравець у контролерах твердотільних накопичувачів, ринку, що переживає прискорений попит через експоненціальне зростання неструктурованих даних у підприємствах. У звіті за третій квартал фінансового року 2026 Marvell продемонструвала силу цієї тези, з доходами, які зросли на 36,8% в річному вимірі, що було зумовлено потужним розширенням дата-центрів та відновленням сегментів корпоративних мереж і інфраструктури операторів.

Завершення нормалізації запасів у промисловості, як очікується, відкриє стійку динаміку зростання на цих кінцевих ринках. Ще більш значущим є те, що придбання Marvell компанії Celestial AI—очікується, що угода закриється в I кварталі фінансового 2027 року—додає критично важливий стратегічний актив. Технологічна платформа Photonic Fabric компанії Celestial AI спеціально розроблена для масштабування оптичних інтерконектних архітектур. Компанія вже отримала великий контракт з провідним гіпермасштабером на розгортання наступного покоління масштабування, що свідчить про комерційну валідацію цієї технології.

На 2027 фіскальний рік Marvell прогнозує зростання доходів на 21,7% та зростання прибутків на 25,7%. Консенсус-прогноз Zacks щодо прибутків на наступний рік покращився на 6,3% за останні сім днів. Цільові ціни брокерів вказують на потенційне зростання на 23% від останньої ціни закриття в $92, позиціонуючи Marvell як привабливу відновлювальну інвестицію серед тих, хто відстає в інфраструктурі ШІ.

Atlassian: Інтеграція ШІ, що пришвидшує впровадження в підприємствах та міграцію на преміум

Atlassian використала тенденції гібридної роботи та імпульс цифрової трансформації через швидке впровадження функцій генеративного ШІ в своєму програмному забезпеченні для співпраці. Бренд Atlassian Intelligence досяг вражаючого зростання: понад 1 мільйон активних користувачів щомісяця взаємодіють з функціями ШІ, що представляє 25-кратне зростання взаємодій з ШІ в річному вимірі.

Партнерство з OpenAI щодо інтеграції можливостей генеративного ШІ в Confluence, Jira Service Management та суміжні продукти прискорює міграцію клієнтів до преміум-і підприємницьких рівнів. Ці покращені ШІ робочі процеси забезпечують цінову потужність, водночас суттєво підвищуючи продуктивність працівників. Багатостороння стратегія ШІ Atlassian та розширені можливості пошуку ще більше підкреслюють його конкурентну позицію.

У поточному фінансовому році, що закінчується в червні 2026 року, компанія Atlassian прогнозує зростання доходів на 20,8% та зростання прибутку на 29,4%. Консенсус-прогноз Zacks щодо прибутку за поточний рік покращився на 1,3% за останні 30 днів. Цільові ціни аналітиків вказують на потенціал зростання на 46,5% від останньої ціни закриття в $160,74 — серед найвищих сценаріїв відновлення в нашій групі аутсайдерів.

Workday: Виконання пацієнтів у різноманітних вертикалях та міжнародна експансія

Workday управляє хмарною платформою корпоративного програмного забезпечення, що забезпечує управління людськими ресурсами, фінансове управління та функції планування в різних секторах. Диверсифіковане залучення клієнтів компанії в сфері освіти, охорони здоров'я, фінансових послуг, роздрібної торгівлі та гостинності демонструє стійкість і можливості в її траєкторії зростання.

Компанія підтримує сильний баланс активів і значну ліквідність, що дозволяє продовжувати інвестиції в розширення портфоліо продуктів та стратегічні злиття і поглинання. Особливо варто зазначити, що значна частка компанії Elliott Investment Management внесла новий акцент на прискорення інновацій. Стратегічний акцент керівництва на інтеграції розширених можливостей штучного інтелекту та машинного навчання в основні робочі процеси позиціонує компанію для забезпечення довгострокової конкурентної диференціації та розширення маржі.

На 2027 фінансовий рік Workday очікує зростання доходів на 12,1% і зростання прибутків на 17,4%. Консенсус-прогноз Zacks щодо прибутків на наступний рік покращився на 1% за останні 30 днів. Консенсус-прогноз брокерів вказує на 24,9% потенціал зростання від останньої ціни закриття в $221, що відображає обережну, але стабільну впевненість у відновленні цього різноманітного програмного забезпечення.

Точка зближення: Чому 2026 рік може відкрити цінність у тих, хто недобре виступав у 2025 році

Спільною рисою цих п'яти аутсайдерів є не слабкість в основах, ані нестача експозиції до ШІ — скоріше, 2025 рік, здається, став паузою в розширенні оцінок для зрілих, усталених технологічних компаній. Тим часом, кожна компанія продемонструвала значний прогрес у монетизації ШІ, прийнятті користувачами та конкурентному позиціонуванні.

Комбінація сильних прогнозованих темпів зростання, що коливаються від 9.2% до 21.7% розширення доходів, значного прискорення прибутків 13.3% до 52.3%, та консенсусних цільових показників, які в середньому становлять 30-40%, вказує на те, що ринок може перепризначити ці відстаючі активи як справжніх бенефіціарів впровадження ШІ в 2026 році в підприємницькому та споживчому сегментах.

Як і будь-яка інвестиційна теза, минулі результати не гарантують майбутніх, і індивідуальна толерантність до ризику повинна керувати ухваленням рішень.