Публічна компанія поставила всі свої ставки на Біткойн, але в результаті опинилася в пастці правил акцій — це виглядає іронічно, але насправді є глибоким.

Позавчора Nasdaq вручив компанії ZOOZ Strategy останнє попередження: якщо акції протягом 10 послідовних торгових днів залишатимуться нижчими за 1 долар до 15 червня 2026 року, компанію просто виключать з біржі. Це небезпечно, правда? Ще гірше те, що в цієї компанії насправді є справжні активи — в казні лежить 1036 монет Біткойн, це точно не компанія-обманка.

Іронія тут. ZOOZ обрав шлях, що здається розумним: глибоко пов'язати вартість компанії з Біткойном. Логіка звучить ідеально — зростає Біткойн, активи зростають, ціна акцій повинна слідувати за цим, створюючи вигідну ситуацію для всіх. Але реальність? Жорстко вдарила по обличчю.

По-перше, традиційні правила фондового ринку зовсім не враховують цього. Скільки б у вас не було Біткойнів, фондовий ринок не відобразить цю вартість автоматично. Ціна акцій буде під впливом ліквідності, емоцій, фінансових факторів та безлічі інших чинників, і іноді вона зовсім не відповідає фактичній вартості активів компанії. Логіка оцінки криптоактивів і традиційних акцій вже спочатку неправильно поєднані, і якщо намагатися їх зв'язати, це лише створить підводні камені.

Це подвійна проблема, з якою стикається ZOOZ: ринок Біткойн та фондовий ринок грають кожен свою гру, а компанія опинилася між молотом і ковадлом. Ті, хто вірить у монету, ризикують бути виключеними через правила акцій. Це стало сигналом тривоги для всіх "криптоакцій".