$ACHR

У сфері електричних вертикальних злетів і посадок (eVTOL) (ми спостерігали два протилежні інформаційні потоки протягом одного місяця. З одного боку, у США обговорюється посилення регулювання авіаційної безпеки, і ця хвиля створює тиск на акції eVTOL. З іншого боку, Archer намагається розширити ранні операції, раннє тестування та швидку інтеграцію з цивільною авіаційною владою Саудівської Аравії GACA в рамках Візії 2030.

Сигнал з боку США чіткий: правила безпеки можуть посилитися
Після смертоносної аварії у Вашингтоні в січні ), коли вертоліт Black Hawk зіткнувся з рейсом American Eagle над Потомаками, 67 людей втратили своє життя (, сенатори США закликали додати більш суворі положення з безпеки авіації до Закону про авторизацію національної оборони )NDAA(.
Критичне питання таке: у межах NDAA є винятки, які дозволяють військовим гелікоптерам літати в переповненому повітряному просторі без використання ADS-B ) системи відстеження, яка транслює місцезнаходження літаків (. Підхід голови Національної ради безпеки на транспорті )NTSB( Дженніфер Хоменді є досить жорстким: вона підкреслює, що цей виняток створює неприпустимий ризик для громадської безпеки і що для 67 сімей це означає, що розслідування запобіжної трагедії фактично ігнорується.

Зміни в регуляціях, ініційовані Мерією Кентвелл і Тедом Крузом, були одноголосно ухвалені Сенатом і тепер перейшли до Палати представників. Основою змін є вимога до всіх операторів використовувати обидва типи ADS-B та скасувати виняток Міністерства оборони )DoD(. Пентагон заперечує проти цієї вимоги на тій підставі, що в деяких операціях ADS-B розкриє місцезнаходження військових активів ворожим сторонам.

Тут є тонке, але дуже важливе розрізнення: eVTOL можуть вже використовувати ADS-B. Але справа не лише в «який пристрій існує сьогодні?» Справа в тому, що якщо мова регулювання стане жорсткішою, процеси сертифікації можуть стати більш складними, дорожчими та повільнішими.

Особливо для платформ, що орієнтуються на автономні операції ), таких як Joby, Archer, EHang, Vertical Aerospace(, шлях сертифікації вже складний. Якщо в США почнеться хвиля регуляцій, орієнтованих на безпеку, це може вплинути не лише на військові гелікоптери, а й на весь порядок в повітряному просторі. Це може непрямо створити нові вимоги до концепції операцій eVTOL, інтеграції в повітряний простір та сертифікаційних вимог.

Ось де ринок реагує: не на технологію eVTOL, а на ризик подовження дорожньої карти та зростання невизначеності.

З іншого боку, Archer працює з GACA Саудівської Аравії, щоб прискорити електричні повітряні таксі в таких великих містах, як Ер-Ріяд і Джидда. Цей крок відповідає масштабним трансформаційним цілям Візії 2030.

Підхід GACA виглядає таким чином: шляхом створення регуляторної структури, подібної до Програми пілотного впровадження eVTOL FAA США )eIPP(, вона прагне відкрити шлях, який дозволить ранні випробування та ранні експлуатаційні польоти. Іншими словами, до завершення сертифікації мета полягає в тому, щоб побудувати як екосистему, так і суспільне визнання через докази концепції, демонстраційні польоти та експериментальні операції.

Повідомлення генерального директора Archer Адама Голдштейна також чітке: об'єднавши роботу з сертифікації, узгодженої з FAA, з ранніми демонстраціями в Саудівській Аравії, вони хочуть втілити програму в життя безпечно та швидко.

Точка, яку Арчер намагається перетворити на перевагу, полягає в можливості створення реального тестового середовища через партнерства. Співпраця, така як The Helicopter Company та Red Sea Global, надає Арчеру контрольовані, але реальні умови тестування, які ми називаємо пісочницею.

Це критично для eVTOL, оскільки успіх eVTOL полягає не лише в тому, що літальний апарат літає. Це означає створення багаторівневої системи, включаючи операції, обслуговування, планування маршрутів, протоколи безпеки, наземну інфраструктуру, координацію повітряного простору та громадське прийняття.

Підхід Саудівської Аравії до агресивних інвестицій у майбутні технології за підтримки PIF та держави може створити імпульс, який може відкрити шлях для Archer у цьому процесі: наратив eVTOL дивиться в одному напрямку з цілями туризму, іноземних інвестицій та економічної диверсифікації.

Зображення, яке я читаю, таке: eVTOL вийшов за межі обговорення технологій і перейшов до питання, в якій країні шлях сертифікації є швидшим і зрозумілішим. Іншими словами, ринок еволюціонував з "чи літає це?" на "чи дозволяє бюрократія це літати?" З боку США хвиля регуляцій, зосереджена на безпеці, може створити тиск на акції, оскільки це може додати невизначеності до термінів сертифікації. З боку Саудівської Аравії Archer намагається написати історію масштабування, де регуляторна структура прискорюється, а пілоти та ранні тести і демонстрації можливі.

Також не будемо забувати про розмивання; 6 листопада 2025 року, з ) зареєстрованим прямим розміщенням, було продано 81,25 мільйона акцій по $8,00.

Технічний аналіз: