KOSPI, незважаючи на очікування різдвяного ринку, але "непевні фактори" все ще існують... Обмінний курс та AI впливають на ринок

З наближенням кінця року, хоча індекс综合股价指数（KOSPI） демонструє ознаки віддачі, ринок загалом оцінює, що раніше чинники невизначеності, які тиснули на загальний ринок, ще не були повністю усунуті. Особливо з наближенням кінця грудня, ринок підвищує увагу до так званого “різдвяного ринку” (явище зміцнення фондового ринку наприкінці року), але обмінний курс і невизначеність у галузі штучного інтелекту (AI) все ще впливають на атмосферу на ринку.

Насправді, 19 числа KOSPI закрився на рівні 4020,55 пунктів, піднявшись на 26,04 пунктів (0,65%) у порівнянні з попереднім торговим днем, успішно досягнувши короткострокової віддачі. Однак аналітики вважають, що робити висновок про те, що ми вже вступили в офіційний ріст, ще зарано. Особливо враховуючи нещодавні дні, коли іноземні інвестори підтримували чистий продаж, рішення Банку Японії (BOJ) про підвищення процентної ставки та побоювання щодо волатильності обмінного курсу навколо цього рішення, здається, одночасно вплинули на валютний та фондовий ринки.

Японський центральний банк, як і очікувалося на ринку, підняв облікову процентну ставку до 0,75%, але єна не зміцнилася, як очікувалося, а навпаки, проявляє слабкість. Хоча результати не принесли миттєвого впливу, такі зміни в політиці все ж потребують пильної уваги до середньо- та довгострокових наслідків для ринку капіталу. Особливо слабкість єни стосується можливості продовження арбітражної торгівлі єною (стратегії позики єни з низькою процентною ставкою для інвестування в активи з високим доходом), що може вплинути на ціни активів в Азії.

З іншого боку, американський фондовий ринок продовжив сильний тренд, зосереджений на технологічних акціях. 19 числа за місцевим часом на Нью-Йоркській фондовій біржі індекс Доу-Джонса зріс на 0,38%, індекс S&P 500 зріс на 0,88%, а індекс Nasdaq зріс на 1,31%. Це є наслідком позитивного інвесторського настрою, спричиненого публікацією хороших результатів компанії Micron та новинами про співпрацю компаній Oracle і ByteDance. Таким чином, позитивні настрої поширилися на весь сектор технологічних акцій, і скептицизм щодо AI-індустрії тимчасово дещо зменшився.

Цей глобальний потік також допоміг внутрішньому інвестиційному настрою. MSCI (Morgan Stanley Capital International) корейський ETF зріс на 1,41%, ETF на ринки, що розвиваються, зріс на 0,98%, а нічні ф'ючерси KOSPI200 закінчили торги зростанням на 1,45%. Філадельфійський напівпровідниковий індекс також зріс на 2,98%, підвищивши очікування ринку щодо всього сектору технологій. Однак слабкий вон і занепокоєння щодо рентабельності AI-індустрії залишаються факторами, які можуть “тормозити різдвяний ринок”.

Експерти хоча і не виключають можливість появи “різдвяного ринку”, але більше зосереджуються на можливості короткострокової корекції. Аналітик компанії DaXin Securities Лі Цзіньмін зазначив: “Ринкові ризикові показники та індекс волатильності коливаються на відносно низькому рівні, що містить у собі ймовірність перетворення їх на короткостроковий сигнал до укриття.” Він додав: “Якщо взяти за відправну точку кінець року, то явище перегріву фондового ринку отримує певну ступінь корекції, то може виникнути можливість для покупки з метою підготовки до зростання ринку в першій половині наступного року.”

Водночас фінансові органи також почали працювати над поліпшенням інститутів для активізації ринку КOSDAQ. Фінансова комісія оголосила про зниження бар'єрів для входу інституційних інвесторів, таких як пенсійні фонди, на ринок КOSDAQ, а також про надання податкових пільг фондам, що інвестують у зростаючі компанії. Це може стати фактором, що підвищує очікування щодо ринку КOSDAQ.

Цей тип потоків, ймовірно, посилить коливання інвестиційних настроїв наприкінці року, що, в свою чергу, визначить короткостроковий напрямок ринку. Є прогнози, що якщо фактори невизначеності будуть певною мірою подолані, то починаючи з початку наступного року, може розпочатися більш стабільний висхідний тренд. Проте, очікується, що зміни в глобальній монетарній політиці, обмінний курс та оцінка прибутковості технологічних акцій все ще залишаться змінними, що впливають на ситуацію.