Розуміння фінансового ризику: що вам дійсно потрібно знати

Фінансовий ризик не є складним, якщо його розкласти на частини. По суті, це можливість втрати грошей або активів через фінансові угоди та інвестиції. Але ось у чому справа — ризик сам по собі не є фактичною втратою; це те, що може бути втрачене. Кожен торговий або інвестиційний крок містить певний рівень фінансового ризику, і саме про це ми говоримо.

Чому це важливо? Тому що, незалежно від того, чи працюєте ви на фінансових ринках, ведете бізнес або керуєте інституційними фондами, розуміння фінансового ризику є незаперечним. Процес виявлення та контролю цих ризиків називається управлінням ризиками, і все починається з того, щоб знати, які типи ризиків існують.

Основні категорії: На які ризики слід звернути увагу?

Фінансові ризики не вкладаються в одну коробку. Вони мають різні форми, і кожен з них працює по-різному. Давайте розглянемо основні з них, про які вам слід знати.

Інвестиційний ризик: коли ринкові рухи працюють проти вас

Інвестиційний ризик охоплює все, що пов'язане з торгівлею та інвестуванням. Більшість з цього зводиться до однієї речі: волатильність ринку. Три специфічні типи підпадають під цей термін — ринковий ризик, ризик ліквідності та кредитний ризик.

Ринковий ризик є прямим: це те, що відбувається, коли ціна активу рухається проти вашої позиції. Наприклад, якщо Аліса купує біткойн. У момент, коли вона його тримає, вона піддається ринковому ризику, оскільки волатильність може знизити ціну. Трейдери стикаються з двома видами ринкового ризику. Прямий ринковий ризик - це очевидний, коли ваш актив падає, ви втрачаєте гроші. Непрямий ринковий ризик є більш складним. Він впливає на ваші активи через вторинний канал. Наприклад, якщо Боб купує акції компанії. Зростання процентних ставок безпосередньо не обрушує ціни акцій, але ускладнює компанії зростання прибутковості, і змушує інвесторів продавати свої акції, щоб погасити борги. Тим часом ті ж самі процентні ставки впливають на облігації та фінансові цінні папери безпосередньо. Отже, в залежності від того, що ви маєте, ризик процентних ставок може бути прямим або непрямим.

Ризик ліквідності виникає, коли ви не можете швидко продати актив, не знижуючи його ціну. Уявіть собі: Аліса купила 1,000 одиниць криптовалюти по $10 кожна — позиція на 10,000 доларів. Якщо ринок ліквідний з безліччю покупців, вона може без проблем продати весь свій пакет по $10 за одиницю. Але на неліквідному ринку? Вона може знайти лише кілька покупців, готових заплатити 10 доларів. Їй доведеться скинути великий обсяг своїх монет за значною знижкою, щоб вийти.

Кредитний ризик виникає, коли йдеться про кредитування. Якщо Боб позичає гроші у Еліс, вона стикається з кредитним ризиком — ризиком того, що Боб не виконає свої зобов'язання, і вона ніколи не отримає повернення. У масштабах, Lehman Brothers у 2008 році продемонстрували, яким небезпечним може стати кредитний ризик. Банки США мали безліч взаємозалікових угод з сотнями контрагентів. Коли Lehman зазнав краху, кредитний ризик вибухнув глобально, спровокувавши фінансову кризу та Велику рецесію.

Операційний ризик: Невдачі зсередини ваших власних систем

Операційний ризик виникає через збої в внутрішніх процесах, системах або процедурах — чи то через людську помилку, чи навмисне шахрайство. Відчайдушна торгівля є відомим прикладом: несанкціоновані трейдери, які діють з коштів компанії, призвели до вражаючих збитків, особливо в банківській сфері. Але операційний ризик не лише про людей. Зовнішні шоки, такі як землетруси та природні катастрофи, також можуть порушити операції і завдати фінансових збитків. Щоб захиститися від цього, компаніям необхідні регулярні аудити безпеки, надійні процедури та міцний внутрішній контроль.

Ризик відповідності: Коли правила та регуляції завдають удару у відповідь

Ризик невідповідності виникає, коли компанія або установа ігнорує закони та регуляції у своїй юрисдикції. Якщо не дотримуватись, ви стикаєтеся з закриттями або серйозними штрафами. Ось чому багато компаній впроваджують процедури протидії відмиванню грошей (AML) та Знай свого клієнта (KYC). Інсайдерська торгівля та корупція є поширеними порушеннями відповідності. Інвестиційні компанії та банки стикалися з величезними позовами та санкціями за діяльність без належних ліцензій або рамок відповідності.

Системний ризик: Ефект доміно

Системний ризик – це можливість того, що одна велика подія або невдача створює каскад проблем по всьому ринку чи галузі. Фінансова криза 2008 року є класичним прикладом: крах Lehman Brothers не лише зашкодив одній компанії. Оскільки вона була так глибоко переплетена з американською фінансовою системою, її банкрутство спричинило глобальну фінансову катастрофу.

Думайте про системний ризик як про падіння доміно. Одна частина падає, і раптом все інше йде за нею. Компанії в одній галузі, як правило, діють синхронно, що робить їх вразливими до колективного краху.

Ось щось цікаве: після фінансової кризи 2008 року індустрія дорогоцінних металів вибухнула зростанням. Це практичне нагадування про те, що диверсифікація — утримання активів з низькою кореляцією один до одного — може допомогти вам уникнути системного ризику.

Системний ризик проти систематичного ризику: не плутайте їх

Ці терміни звучать схоже, але вони різні. Системний ризик є специфічним для фінансових систем та галузей. Систематичний ризик ( або агрегаційний ризик ) є ширшим — він включає економічні та соціально-політичні фактори, такі як інфляція, процентні ставки, війни, природні катастрофи та великі політичні зміни. Систематичний ризик вражає кілька секторів одночасно: сільське господарство, будівництво, видобуток, виробництво та фінанси.

Ключова різниця? Ви можете зменшити системний ризик за рахунок диверсифікації портфеля. Ви не можете зробити те ж саме з систематичним ризиком — він занадто поширений.

Основний висновок: Управління ризиками починається з розуміння

Ви не можете повністю усунути фінансові ризики, коли перебуваєте на фінансових ринках. Те, що ви можете зробити, - це зрозуміти їх, виміряти та управляти ними. Шлях вперед простий: вивчіть основні види фінансових ризиків — інвестиційні, операційні, комплаєнсні та системні ризики — і побудуйте стратегію навколо них. Ось як працює ефективне управління ризиками.