Binance планує повернутися на американський ринок, Чжао Чанпень можливо зменшить свою частку?

На глобальній шаховій дошці ринку криптовалют Binance без сумніву є лідером. Однак щодо найважливішого фінансового ринку світу — США — цей гігант бірж завжди зберігав складні почуття. Після виходу з американського ринку у 2019 році та створення незалежної структури Binance.US для обслуговування місцевих користувачів, «американська мрія» Binance була сповнена перешкод. Зараз, із зміною політичного курсу та появою низки стратегічних коригувань, план повернення Binance до США здається знову малюється, а особистий імідж та частка Zhao Changpeng (CZ) несподівано стали найважливішими змінними та потенційними «ланцюгами» цієї великої гри.

«Проблема CZ»

Переломний момент у історії стався у жовтні 2025 року, коли президент США Дональд Трамп здійснив помилування Zhao Changpeng, що не лише дало цьому криптовалютному лідеру, який був у юридичній пастці, другий шанс, а й принесло драматичний поворот у стосунках Binance із американським ринком. Після звільнення CZ швидко повернувся до публічного поля, заявивши, що зробить усе можливе, щоб допомогти США стати столицею криптовалют і просувати Web3 у світі. Ця заява без сумніву була сприйнята ринком як сигнал до початку великого повернення Binance у США.

Однак, цей «ключ», відкритий президентським помилуванням, одночасно є і двостороннім мечем. За інформацією Bloomberg та інших ЗМІ, хоча CZ юридично заборонено брати участь у будь-якій офіційній або неофіційній діяльності Binance, його статус як акціонера Binance.US став головною перешкодою для розширення бізнесу компанії у США, особливо при отриманні ключових ліцензій у окремих штатах. У очах регуляторів, велика особиста впливовість CZ та його минулі порушення створюють обережне або навіть опірне ставлення до схвалення операцій Binance.US.

Щоб подолати цю ситуацію, Binance розглядає низку стратегій для відновлення американського бізнесу. Найбільш помітною є ідея реструктуризації капіталу Binance.US, шляхом залучення нових інвестицій або викупу частки, що розбавить або повністю викупить більшість акцій CZ. Мета — радикально змінити структуру власності Binance.US і послати чіткий сигнал регуляторам: компанія повністю розірвала зв’язки з минулими ризиками і шукає новий, більш відповідний законодавству шлях до ринку.

Крім внутрішніх заходів «дезCZизації» у структурі власності, зовнішня стратегія Binance також є активною та цілеспрямованою, спрямованою на ключові фінансові та політичні кола США.

Зокрема, Binance намагається поглибити співпрацю з гігантом Уолл-стріт BlackRock. Як найбільша у світі компанія з управління активами, BlackRock випустила один із найбільших у США ETF на базі біткоїна. Минулого місяця Binance оголосила про прийняття токенізованого фонду BlackRock BUIDL як застави для OTC-торгівлі. За словами джерел, обговорення між сторонами вже виходять за межі цього, включаючи розробку нових продуктів і потенційний розподіл доходів. Тісна співпраця з традиційним фінансовим гігантом, таким як BlackRock, не лише забезпечує Binance сильну ліквідність і підтримку продуктів, а й слугує важливим підтвердженням легітимності її бренду.

З іншого боку, Binance активно формує свою політичну мережу. Зокрема, повідомляється, що Binance прагне налагодити тісніші зв’язки з (World Liberty Financial) WLFI — криптовалютною венчурною компанією, пов’язаною з родиною Трампа. У контексті дружнього ставлення адміністрації Трампа до криптоіндустрії цей крок безумовно є стратегічним ходом Binance, щоб використати політичні ресурси для полегшення повернення на американський ринок.

Нематеріальний вплив

Паралельно з зовнішніми союзами, внутрішня структура влади Binance також зазнає змін. Нещодавно співзасновник Binance та партнер CZ — Йі Хе (Yi He) — був призначений співвиконавчим директором (Co-CEO) разом із нинішнім CEO Дін Вейчжень (Richard Teng).

Підвищення Йі Хе сприймається як складний сигнал. З одного боку, вона стала обличчям компанії під час ув’язнення CZ і керувала стратегічним напрямком, її призначення символізує стабільність і продовження. З іншого — її тісний зв’язок із CZ викликає питання, чи є це ще одним способом збереження впливу CZ, що робить межі між ними більш розмитими. Це ускладнює баланс сил між Дін Вейчжень, який має глибокий досвід у регулюванні та кризових ситуаціях, і Йі Хе.

Цікаво, що особистий вплив CZ настільки великий, що породив унікальне явище на ринку. Так званий «Predict.fun» — прогнозний ринок — перед початком AMA-зустрічі BNB Chain 18 грудня (UTC+4 16:30) запустив «Ринок згадування CZ» (CZ Mention Market). Тут користувачі можуть ставити ставки на те, чи згадає CZ у трансляції «BNB» понад п’ять разів, «Builder» понад три рази тощо. За даними, 94% учасників зробили ставки на те, що він згадає «BNB» кілька разів.

Цей, здавалося б, розважальний випадок точно кількісно відобразив «аурою» CZ. Навіть без офіційної посади його слова і дії залишаються фокусом і джерелом довіри для всієї екосистеми. Це підтверджує побоювання регуляторів: як створити ефективний ізоляційний бар’єр для засновника з такою величезною особистою популярністю? Ця невидима, глибоко вкорінена впливовість — одна з головних проблем, які Binance має враховувати і вирішувати на шляху до відповідності.

Майбутнє попереду

Хоча стратегія повернення Binance здається амбітною, реальність набагато складніша. Поточний стан Binance.US викликає занепокоєння: його частка ринку знизилася з пікових 35% до майже нуля, а ліцензії на діяльність у понад десяти штатах і регіонах, зокрема Алясці, Флориді та Нью-Йорку, були анульовані або ніколи не отримані.

Юридичний експерт з фінансового права з Duke University Лі Райнерс (Lee Reiners) зазначає, що отримати знову ліцензію на перекази у кожному штаті буде «величезним викликом», особливо у штатах, керованих демократами. Регулятори цих штатів мають обґрунтовані сумніви щодо історії Binance і навряд чи легко піддадуться її обіцянкам. Крім того, помилування CZ Трампом викликало сильну реакцію з боку демократів, таких як Елізабет Воррен (Elizabeth Warren) і Максін Вотерс (Maxine Waters), які звинуватили це у «торгівлі впливом» і «корупції», що свідчить про тривалі політичні перешкоди для повернення Binance.

Хоча у галузі сподівалися на законопроект про єдину федеральну систему ліцензування, який міг би обійти складну регуляцію штатів, цей законопроект через політичні розбіжності застряг у парламенті, і його швидке ухвалення наразі малоймовірне.

Загалом, стратегія повернення Binance на американський ринок — це складна багатовекторна гра, що вимагає «жорсткої революції» всередині компанії, зменшення впливу засновника, використання нових політичних можливостей і формування альянсів із фінансовими та політичними силами, а також врахування внутрішніх змін у структурі влади та впливу CZ.

Особистий бренд Zhao Changpeng колись був головним рушієм зростання Binance, але тепер може стати найбільшим бар’єром для його розвитку на американському ринку. Чи зможе Binance успішно повернутися «на трон», залежить від того, наскільки переконає регуляторів США у тому, що вона справді зробила новий крок уперед. У найближчі місяці вирішальними стануть остаточне рішення щодо частки CZ і реальні кроки у співпраці з BlackRock та іншими партнерами, що визначать подальший хід цієї великої гри. Для Binance двері до американського ринку вже частково відкриті, але шлях попереду все ще встелений тернами.