Наступний тиждень буде вирішальним. Ймовірність того, що Банк Японії оголосить про підвищення ставки 18-19 грудня, становить до 91,4%, а цільова ставка підвищиться до 0,75% — це найвищий рівень за останні 30 років у Японії. Лише дивлячись на цифри, можливо, це й не здається значним, але логіка за цим перетворенням є великим фактором для всього криптовалютного ринку.

Банк Японії довгий час перебував у режимі наднизьких або навіть негативних процентних ставок, і кілька поколінь інвесторів працювали в цій екосистемі. Тепер раптовий перехід до жорсткішої монетарної політики викликає майже одностайну підтримку підвищення ставок серед економістів — у новому опитуванні Reuters понад 70 фахівців переважно очікують на це. Водночас Федеральна резервна система США з ймовірністю 92% очікує зниження ставок, і ця двонапрямна політика двох головних центральних банків може змінити глобальні розподіли капіталу.

Найбільший вплив матиме масове закриття «арбітражних операцій з ієною». За останні десять років низька вартість фінансування в ієнах дозволяла інвесторам безперервно позичати ієни, конвертувати їх у долари або інші валюти та вкладати у високоризикові активи — Bitcoin, високотехнологічні акції тощо. Логіка арбітражу дуже проста: низька вартість позики, високий дохід від інвестицій, заробіток на різниці.

Але при підвищенні ставки в Японії правила гри змінюються. Зміцнення ієни та зростання вартості фінансування змушують інвесторів закривати позиції, погашати борги та масово продавати Bitcoin і інші високоризикові активи, щоб повернути ієни для погашення кредитів. Історичні дані показують, що кожного разу, коли починався цикл підвищення ставок у Японії, Bitcoin зазнавав швидкого зниження на 20-25%. Цього разу аналітики прогнозують можливе падіння Bitcoin до 70 000 доларів або навіть нижче.

Волатильність криптовалютного ринку вже й так висока, а додатковий тиск із глобальної макроекономіки може спричинити нову хвилю кризової ліквідності. Тісно слідкуйте за рішенням центральних банків у середині грудня — це може стати ключовим поворотним моментом для криптоактивів.