Знаки зміни політики Європейського центрального банку: зросли очікування підвищення ставок на ринку, 2026 рік стає ключовим часовим вікном

【比推】Європейський центральний банк і президентка Кристін Лагард нещодавно виступила з промовою, яка викликала широке обговорення на ринку. За аналізом британської Financial Times, інвестори зазвичай очікують, що ЄЦБ наступного тижня залишить основну ставку на рівні 2%, але справжній інтерес зосереджено на найновішому оцінюванні економічних перспектив центробанку.

Цього тижня Лагард повідомила, що регулятори ймовірно знову підвищать прогнози зростання для зони євро на засіданні. Це дуже важливо — більш оптимістичні перспективи зростання у поєднанні з зберігаючимся інфляційним тиском сприяють тому, що трейдери знову починають переоцінювати ймовірність підвищення ставок ЄЦБ у наступному році. Ви можете побачити, що на ринку свопів значно зросли ставки щодо підвищення у 2026 році, і ці зміни з’явилися саме за останні кілька тижнів.

Проте тут є деякі тонкощі. Можливий поворот у політиці центробанку ще викликає багато суперечок, і зміни у цінових очікуваннях ринку трапилися нещодавно, тому трейдери особливо уважно стежитимуть за будь-якими натяками щодо часу підвищення ставок з боку центробанку. Економіст з Євро-країнського відділу Royal Bank of Canada, Джордж Морана, вважає, що у 2026 році ЄЦБ навряд чи справді підвищить ставки, оскільки поточне економічне позитивне піднесення може бути циклічним і не тривалим. Він підкреслює, що ЄЦБ вже чітко заявив, що не хоче реагувати надмірно на короткострокові відхилення від цілей інфляції.

Отже, підсумовуючи: ринок ставить ставку на підвищення ставок, але позиція центробанку залишається обережною, і будь-яке коригування політичних сигналів, ймовірно, буде поступовим.