美聯儲這周按預期降息25個基點，說真話，這個舉動本身沒什麼值得深究的——市場早就消化完了。

但接下來的事兒，卻被大多數人忽視掉了，這才是讓人得留心的地方👇

美聯儲計劃在接下來30天裡啟動一個國債儲備管理購買計劃。幾個關鍵信息得清楚：

• 初始規模：400億美元
• 啟動日期：12月12日
• 儲備增長可能延續到2026年4月

名字不叫量化寬鬆，但實際效果跟QE差不多。

只要美聯儲開始買國債，銀行系統的準備金就會增加，系統裡的流動性就能改善。換句話說，這是一種低調的、逐步推進的"隱性量化寬鬆"。

關鍵是方向的轉變。

過去24個月，美聯儲一直在做同一件事：資產負債表縮表加流動性回收。現在的情況反了——資產負債表從單向收縮變成了階段性淨投放。這不是數字的問題，是趨勢的問題。

有個邏輯我們一直在強調，說起來很簡單：

👉 流動性 > 利率 > 基本面

翻看歷史，基本每一次銀行準備金開始回升、資產負債表企穩的時候，風險資產都會領先反應。

同時，利率市場也在跟著這個信號走。

聯邦基金期貨已經在定價：
• 2026年前還會降息2次
• 合計大約50個基點

這說明啥？

說明政策環境可能比現在市場的普遍預期還要溫和。

對加密市場特別重要的是這點。

BTC不是靠現金流來定價的，它最核心的驅動力之一就是美元流動性的鬆緊程度。一旦美聯儲從收回轉變成投放，即便是"隱性"的，市場就會開始提前消化。比如BTC、ETH、ENA這些幣都可能有不錯的表現。

尤其考慮到幾個背景因素：

• 減半已經發生過了
• 機構參與度還在上升
• 市場情緒還在修復階段

所以結論其實很直白：

這不是2020年那種規模龐大的量化寬鬆，但它很可能是——一個被低估的流動性轉折點。

而市場通常在絕大多數人反應過來之前，就已經開始動作了。