Тренди, які домінували на ринку Біткоїна у 2025 році

У 2025 році ринок Біткоїна у різні часи домінували різні тенденції

Однак серед усіх існує одна, яка стала справжнім протагоністом року, особливо з тих пір, як багато інших тенденцій стосувалися криптовалютного ринку загалом, а не саме Біткоїна

Замість цього домінуюча тенденція стосувалася саме BTC і лише в меншій мірі інших криптовалют. Це так звана інституційна адаптація, або ж тренд казначейства

Інституційна адаптація Біткоїна

Інституційна адаптація Біткоїна не стосується прийняття його державними установами. Натомість, вона має на увазі прийняття BTC так званими інституційними інвесторами.

Термін «інституційні інвестори» означає всіх інвесторів, які виділяють значні фінансові ресурси від імені інших, здійснюючи інвестиції систематично та професійно.

Це професійні інвестори, які не інвестують для себе, як звичайні громадяни (з відомими роздрібними інвесторами), а від імені своїх клієнтів, і, відповідно, за рахунок ресурсів клієнтів, а не обов’язково за свої власні кошти

Наприклад, тепер вже відомий ETF на Біткоїн BlackRock (IBIT) належить саме цій категорії, яка з часом зібрала понад 62 мільярди доларів від своїх інвесторів і придбала понад 770 000 BTC

З іншого боку, приватні особи, які інвестують свої власні кошти від свого імені, просто називаються роздрібними, незалежно від суми інвестицій, хоча у більшості випадків (але не у всіх) це середні або малі суми

Зокрема, інституційними інвесторами є ті, хто зобов’язаний діяти за суворими етичними та регуляторними стандартами, забезпечуючи прозорість і діючи в найкращих інтересах своїх клієнтів

Насправді, інституційне впровадження Біткоїна серед великих інституційних інвесторів — це явище, яке з’явилося на великій масштабі лише минулого року з дебютом великих ETF на біржі, і закріпилося цього року

Зокрема, 2025 рік ознаменував масовий вхід інституційних інвесторів на ринок Біткоїна, що, можливо, навіть зменшило волатильність ціни BTC на 40% у порівнянні з 2021 роком

Основним наслідком цього стала трансформація Біткоїна у досить «зрілий» актив, придатний навіть для багатьох диверсифікованих портфелів.

Казначейства

Серед головних інституційних інвесторів — ті компанії, які стали справжніми казначействами BTC, тобто вони купують Bitcoin просто для утримання їх у своєму портфелі в надії, що це збільшить їхню цінність

Найвідомішою є Strategy (раніше MicroStrategy), яка на сьогодні володіє більш ніж 660 000 BTC. Хоча це менше, ніж IBIT, вони мають схожу масштабність

Ще кілька компаній також почали купувати BTC лише для зберігання в своїх портфелях, і хоча Strategy розпочала ще п’ять років тому, 2025 рік став роком буму Bitcoin-казначейств

Сьогодні в гаманцях десятків приватних компаній по всьому світу зберігається понад 1,3 мільйона BTC, що не набагато менше за 1,6 мільйона BTC, якими володіють ETF

Варто зазначити, що навіть Сполучені Штати Америки створили своє власне казначейство Bitcoin, назване стратегічним резервом, у який за роки накопичено понад 300 000 BTC, конфіскованих Міністерством юстиції

Регуляторні нововведення

Ще одна важлива тенденція, яка вплинула на весь криптовалютний ринок, пов’язана з розвитком у сфері публічного регулювання

Фактично, у 2025 році, особливо завдяки новій адміністрації Трампа у США, регулювання перетворилося з перешкоди у трамплін, настільки що США ухвалили спеціальний закон GENIUS, який створив рамки для стейблкоінів, а закон CLARITY класифікує BTC як товар і звільняє його від правил SEC 204A-1, зменшуючи перехрещення з CFTC.

У реальності ця тенденція здебільшого стосується стейблкоінів і лише другорядно — криптовалют, але вона має таке історичне значення, що її не можна ігнорувати навіть у випадку Біткоїна

Чесно кажучи, це також мало свої мінуси, зокрема, оцінюваний підвищення витрат на відповідність приблизно на 13%, але для цілей цього аналізу важливо, що 2025 рік став роком законодавчого прориву.

Технологічні інновації

Мала, але все ж важлива тенденція була пов’язана з технологічними інноваціями

Чесно кажучи, тенденція технологічних інновацій домінувала у фінансових ринках і мала значний вплив на крипторинки, але її вплив на Біткоїн був менш відчутним

Фактом є те, що на технічному рівні Біткоїн змінюється дуже мало, хоча поверх повільно еволюціонуючого шару-1 продовжується розвиток шарів 2 і вище, що прогресує

У 2025 році справді були досягнення, які підвищили корисність Біткоїна, хоча жодне з них безпосередньо не стосувалося основного протоколу. Це додаткові рішення, які все ще можуть мати суттєвий вплив

Кореляція з акціями

Тенденція, яка суттєво вплинула на рух цін BTC, — це його кореляція з показниками фондового ринку, зокрема з ринком США

Насправді, технічно це просто з’явлення кореляції з трендом інших активів ризику, які вже раніше з’являлися, але цього року вона стала набагато більш закріпленою

Якщо кілька років тому існувала досить поширена думка, що тренд ціни Біткоїна може слідувати іншим логікам порівняно з ринком акцій, то у 2025 році стало очевидним, що його природа ризику-он робить його неминуче дуже схожим з іншими активами ризику-он, і водночас суттєво відрізняється від активів ризику-оф, таких як золото

І саме тому інституційні інвестори почали розглядати Біткоїн не просто як «цифрове золото», а важливішим як компонент диверсифікації з високим доходом, порівнянний з асиметричним «колом» цифрового майбутнього.

Отже, ціна Біткоїна все більше прив’язана не лише до внутрішньої динаміки попиту та пропозиції на крипторинках, а й, що важливіше, до фіскальної, монетарної та геополітичної політики у США та світі.

Новий цикл

Одна з найбільш обговорюваних тенденцій, особливо у другій половині року, — це нарратив так званого «довгого циклу» або циклічних змін

Біткоїн має цикл тривалістю близько 4 років (3 роки та 10 місяців, якщо бути точним), пов’язаний із халвінгом

На сьогодні вже відбулося чотири халвінги (2012, 2016, 2020 і 2024), кожен із яких супроводжувався бичим ринком наступного року (2013, 2017, 2021 і 2025)

Однак, правда полягає в тому, що цього року бичачий ринок був іншим, оскільки він був набагато більш обмеженим, і ще не було справжньої великої спекулятивної бульбашки, як у попередніх трьох випадках

Цю різницю багато інтерпретували як кінець класичного 4-річного циклу або як монументальну зміну, тоді як це може бути просто аномалією

Сатоші і долар США

Спочатку Сатоші Накамото планував, щоб халвінги відбувалися рівно кожні чотири роки, саме в січні. Насправді, він змайстрував перший блок Біткоїна 3 січня 2009 року, сподіваючись, що наступні халвінги відбуватимуться в січні 2013, 2017, 2021, 2025 і так далі

Натомість, майнінг BTC рухався швидше за очікуванням, скоротивши середній час між халвінгами до 3 років і 10 місяців. В результаті перший халвінг відбувся не в січні 2013, а в листопаді 2012 року, другий — у липні 2016, третій — у травні 2020, і четвертий — у квітні 2024

Можливо, вибір Сатоші щодо 4 років був не випадковим, і не було збігом, що він змайстрував перший блок саме наприкінці січня 2009 року

Цікаво, що протокол Біткоїна був опублікований Накамото 31 жовтня 2008 року, але він почекав понад два місяці, щоб змайструвати перший блок

Ще один цікавий факт — у січні 2009 року вступив у посаду новий президент США (Барак Обама), обраний у листопаді попереднього року, і президентські вибори у США завжди проводяться кожні чотири роки у листопаді, а новий президент офіційно вступає у посаду у січні наступного року. Насправді, у січні 2013 року розпочав другий термін Обами, у січні 2017 — перший термін Трампа, у січні 2020 — термін Байдена, і у січні 2025 — другий термін Трампа

Ці цікавинками можна пояснити, якщо припустити, що Сатоші Накамото був обізнаний про цикл долара США і прагнув прив’язати тренд ціни Біткоїна до цього циклу. Адже він створював його саме як інструмент захисту від втрати купівельної спроможності фіатних валют, з яких долар є головним у світі, і техніка, що використовувалася для досягнення цього, — саме халвінг

Зрештою, у наступні роки, особливо після 2017 і ще більше після 2020 року, тренд ціни Біткоїна у доларах (BTCUSD) почав корелювати з співвідношенням USCPI/DXY, тобто індексом споживчих цін у США (USCPI) і Доларовим індексом (DXY)

Варто зазначити, що USCPI майже завжди зростає, тоді як DXY часто слідує чотирирічному циклу, пов’язаному з президентськими виборами, зростаючи у виборчому році і знижуючись наступного року

Змінений цикл чи ні?

Що ж, цикл Доларового індексу не змінився, настільки, що протягом 2025 року він демонструє дуже схожу тенденцію до такої 2017 року. Однак у 2021 році він виходив із найбільшого у історії кількості QE, що тимчасово змінило його цикл

Отже, цикл, який має лягти в основу тренду ціни Біткоїна, а саме тренд співвідношення USCPI/DXY, не змінився, але ціна Біткоїна в останні місяці 2025 року суттєво відрізняється від 2017 року

Проблема у тому, що на BTCUSD утворилися дві масивні аномалії — у жовтні 2017 і у жовтні 2025 років, роблячи тренди цих двох місяців несумісними.

Фактично, у жовтні 2017 року, коли DXY трохи зростав, BTCUSD мав би знизитися, але у цілком аномальний спосіб утворилася величезна спекулятивна бульбашка, яка потім луснула за кілька місяців. Ця аномалія не повторилася цього року, але насправді не рідкість, що аномалії не повторюються

Крім того, у жовтні 2025 року США пережили найдовший у історії урядовий простій, що суттєво негативно вплинуло на BTCUSD, особливо у листопаді. Це також аномалія, оскільки таке раніше ніколи не траплялося, бо попередні прості у бюджеті тривали значно менше часу, оскільки Bitcoin існує

Отже, два цикли Біткоїна (той, що завершився у 2017, і той, що завершився у 2025), вже не порівнювані, тоді як цикл, що лежить в основі тренду BTCUSD, не лише порівнюваний, а й фактично ідентичний.