JPMorgan випуск Solana знаменує собою важливий етап у торгівлі комерційним папером на блокчейні з Galaxy

У руху, який уважно стежать як у Волл-Стріт, так і у криптосфері, співпраця JPMorgan із Solana щодо комерційної заборгованості сприяє поглибленню ролі публічних блокчейнів у mainstream-фінансах.

JPMorgan переносить американські комерційні цінні папери на Solana

У пресрелізі від 11 грудня JPMorgan повідомила, що організувала випуск (USCP) — американських комерційних цінних паперів для Galaxy Digital Holdings LP, аффілірованої компанії Galaxy Inc., у блокчейні Solana. Ця угода належить до найраніших випусків американських комерційних цінних паперів, здійснених на публічній мережі.

У цій структурі JPMorgan виступила як організатор, створивши токен USCP на блокчейні та контролюючи процес розрахунків “delivery-versus-payment”. Крім того, банк керував життєвим циклом інструменту в on-chain, поєднуючи традиційні процеси з блокчейн-інфраструктурою.

Тим часом Galaxy Digital Partners LLC структуризувала випуск, а Coinbase Global Inc. і глобальний інвестиційний менеджер Franklin Templeton придбали цінні папери. Це спільне рішення об’єднало кілька великих інституцій у одну транзакцію на публічному блокчейні, сигналізуючи про зростаючу впевненість у токенізованих боргах.

Згідно з заявою, токен USCP — це перший комерційний папір від Galaxy. Водночас цей проект покращує короткострокову гнучкість фінансування Galaxy і підключає компанію до ширшої бази інституційних інвесторів, що шукають інструменти грошового ринку на блокчейні.

Варто зазначити, що і доходи від випуску, і платежі за викупом будуть здійснюватися у стабільних монетах USDC, випущених Circle. Однак це вважається першим випадком для ринку американських комерційних паперів, де зазвичай розрахунки готівкою здійснюються через банківські перекази, а не токенізовані долари.

Інституційний попит і майбутнє токенізованих ринків

Скотт Лукас, керівник відділу цифрових активів на ринках JPMorgan, заявив, що ця транзакція демонструє інституційний попит на цифрові активи та ширші можливості технології блокчейн у капітальних ринках. Він підкреслив, що банк, як орієнтована на користувача інституція, прагне задовольнити зростаючу потребу клієнтів у цифровій експозиції.

Лукас зазначив, що ця структура демонструє, як токенізовані інструменти та “delivery-versus-payment” на публічних мережах можуть спростити процес випуску та розрахунків. Крім того, транзакція підкреслює можливість поступового переходу традиційної інфраструктури фінансових ринків до відкритих, програмовних систем.

Угода JPMorgan і Solana також додає до зростаючого обсягу доказів, що великі фінансові установи експериментують поза приватними ланцюгами. Однак проект все ще базується на знайомих правових структурах і захисті інвесторів, поєднуючи on-chain виконання з off-chain управлінням.

Galaxy, Coinbase, Solana і Franklin Templeton висловлюються

У тому ж релізі Джейсон Урбан, глобальний керівник торгівлі в Galaxy, said, що випуск показує, як публічні блокчейни можуть покращити капітальні ринки. Він описав запуск першого комерційного паперу Galaxy у on-chain та структурування одного з найраніших подібних американських угод як важливий крок для компанії.

Урбан додав, що цей проект підтримує бачення Galaxy щодо використання відкритої, програмовної інфраструктури для надання фінансових продуктів інституційного рівня. Він також підкреслив важливість співпраці з JPMorgan, Coinbase, Solana і Franklin Templeton для інтеграції цих інструментів у щоденні торговельні та фінансові операції.

Сенді Кау, керівник відділу інновацій у Franklin Templeton, said, що інституційні гравці переходять від пілотних проектів до реальних on-chain транзакцій. Вона стверджує, що такі угоди, як випуск Galaxy, допомагають створити більш відкриту, ефективну та стійку фінансову систему, сприяючи впровадженню цифрової інфраструктури на традиційних ринках.

Нік Дукофф, керівник з інституційного зростання в Solana Foundation, назвав цей випуск важливим кроком до впровадження безпеки та ефективності блокчейна у інституційне фінансування. Водночас він припустив, що реплікація цього шаблону для інших емітентів може прискорити розвиток токенізованих боргових ринків.

Бретт Теджпаул, співголова Coinbase Institutional, зазначив, що ця угода відображає, як інституційне фінансування приймає публічні технології блокчейна. Він підкреслив роль Coinbase як інвестора, провайдера гаманця та зберігача токена $137 USCP, підсилюючи важливість безпечної інфраструктури для токенізованих активів.

Наслідки для інституційного блокчейн-фінансування і Solana

Випуск також підкреслює, як публічні ланцюги, такі як Solana, орієнтовані на інституційний рівень активності, зокрема у високочастотних розрахунках і токенізованому фіксованому доході. Крім того, розрахунки в USDC на on-chain-інфраструктурі можуть запропонувати операційну ефективність порівняно зі спадщинними грошовими системами, особливо для трансграничних потоків.

Дані ринку, наведені поруч із оголошенням, показали, що SOL торгується на на 1D-діаграмі, на парі SOLUSDT на TradingView.com. Однак цінова динаміка залишається лише одним аспектом історії, оскільки використання інфраструктури великими банками і менеджерами активів може мати більш істотний вплив з часом.

Ця транзакція, ймовірно, стане зразком для інституційного блокчейн-фінансування, поєднуючи регульований інструмент, відомих емітентів і розрахунки у великій стабільній монеті. З поширенням інтересу до токенізації, майбутні угоди можуть розширити цю модель на довгостроковий борг, репо та структуровані продукти.

Загалом, угода з комерційною заборгованістю Galaxy на Solana, організована JPMorgan і підтримана Coinbase та Franklin Templeton, ілюструє, як on-chain випуск, торгівля і розрахунки переходять від концепції до практики на глобальних ринках.