Останнім часом у торговельному колі знову обговорюють тему підвищення відсоткових ставок у Японії, кажучи, що 19 грудня Банківська рада Японії оголосить про підвищення ставок, і що арбітражні кошти масово виведуться, а фінансовий ринок зазнає коливань. Я спеціально переглянув дані, і ця історія не настільки драматична.

Японія почала діяти з 2024 року, минулого року поетапно чотири рази підвищувала ставки, з -0.1% до 0.25%, а в січні цього року — до 0.5%. Зараз ще триває цикл підвищення ставок. Але з глобальної точки зору цей рівень відсоткових ставок дійсно дуже низький.

Є логічна проблема: якщо арбітражні кошти так чутливі і при найменшому натяку на підвищення ставок вони виводяться, то ще два роки тому, коли цикл підвищення ставок тільки починався, кошти вже мали б бути виведені. Чому ж вони чекали до зараз? Кошти, які вже вийшли раніше, зараз знову розганяють історію про "велику втечу", що явно не дуже логічно.

У галузі прогнозують, що навіть якщо кошти й вийдуть, масштаб цього не перевищить 2 трильйони юанів. У порівнянні з таким великим обсягом глобального фінансового ринку ця цифра фактично не може спричинити системного удару. Замість того, щоб сліпо слідувати за спекуляціями, краще самостійно подивитися на реальні потоки капіталу. Ринок ніколи не позбавлений історій, але справжні можливості для торгівлі — це те, що потрібно виявляти і перевіряти самостійно.