Президент Федерального резерву Філадельфії щойно висловив свою думку щодо напрямку інфляції — і це не все погане. За його останніми зауваженнями, існує щире очікування, що ціновий тиск має послабитися з наближенням до наступного року. Це оптимістична частина. Але ось у чому справа: він не ігнорує слона в кімнаті. Ринок праці виглядає крихким, і існує реальна ймовірність подальшого погіршення. Для трейдерів і інвесторів, які стежать за сигналами Федрезерву, це змішане повідомлення має значення. Зниження інфляції може означати менш агресивну політику щодо ставок у майбутньому, але ослаблення ринку праці додає невизначеності до економічних перспектив. Це класична балансування на тонкій межі політики — управління інфляцією без того, щоб занурити економіку у широку кризу.