UniCredit і CDP запускають перший в Італії токенізований мініоблігаційний облігацій на публічному блокчейні

Італійські ринки капіталу роблять крок назустріч повній цифровізації разом із запуском UniCredit та CDP токенізованого мінібонду, що демонструє потенціал цінних паперів на основі блокчейну.

Перший у Італії повністю токенізований мінібонд на публічному блокчейні

UniCredit та Cassa Depositi e Prestiti (CDP) створили перший у Італії мінібонд, повністю токенізований на публічному блокчейні для E4 Computer Engineering, відповідно до FinTech Decree. Ця угода є значним інноваційним кроком у фінансовій інфраструктурі країни, зберігаючи класичні характеристики цього альтернативного боргового інструменту.

Випуск, оголошений у Мілані 11 грудня 2025 року, становить €5 мільйонів і був повністю підписаний UniCredit та CDP. Крім того, мінібонд отримує гарантію SACE на 50%, що зміцнює кредитний профіль емітента з Рубьєри, який працює у Реджо-Емілія.

E4 — визнаний європейський постачальник рішень та лідер у сегментах високих технологій, таких як суперкомп’ютинг (HPC) та штучний інтелект. Зокрема, операція також дивиться у майбутнє до квантових обчислень, у цій галузі E4 вже активна і де попит на масштабовані цифрові фінансові інструменти швидко зростає.

Структура угоди, терміни погашення та використання коштів

Облігація на €5 мільйонів, гарантована на 50% SACE, була підписана рівними частками UniCredit та CDP. Інструмент має шестирічний термін погашення, з одним роком передамортизації. Однак, крім терміну, ключовою інновацією є спосіб випуску, управління та запису на блокчейні.

Кошти спрямовуватимуться на стратегічні інвестиції для E4, зокрема на розширення їхнього заводу у Рубьєрі для розміщення нового дата-центру. Крім того, кошти підтримають покупку та встановлення сучасного обладнання і систем, зміцнюючи позиції компанії у сферах HPC та AI.

Ця транзакція також є значною, оскільки це 250-й структурований мінібонд UniCredit, що підкреслює тривалу роль банку у розвитку цього сегменту для італійських МСП. Крім того, вона підтверджує, що цифровізація може співіснувати з традиційними інструментами кредитування, такими як гарантії та структурована документація.

Повний цифровий життєвий цикл через блокчейн та BlockInvest

Операція вводить повну цифровізацію процесу випуску та управління за допомогою технології блокчейн, яку забезпечує платформа BlockInvest. Замість паперового процесу життєвий цикл цінного паперу обробляється цифрово, від випуску до потенційних вторинних передач, що підвищує ефективність та відстежуваність.

Токенізація цінного паперу та його реєстрація на публічному блокчейні Polygon POS забезпечують, з одного боку, значне спрощення та більшу прозорість у випуску. З іншого боку, подальші передачі можна виконувати швидше, при цьому кожна транзакція нотаріально засвідчена беззаперечно, покращуючи безпеку та операційну надійність.

У цьому контексті перший італійський токенізований мінібонд на публічному блокчейні є практичним прикладом того, як технологія розподіленого реєстру може підтримувати МСП. Крім того, він демонструє, як банки та державні інститути можуть співпрацювати для розвитку нових каналів фінансування, що залишаються відповідними існуючому регулюванню.

Крок уперед у токенізації активів та фінансуванні МСП

Проект є ще одним кроком у цифровій еволюції фінансових ринків у напрямку активної токенізації активів, що забезпечує швидші, більш відстежувані та інтегровані процеси. Крім того, він показує, як інфраструктури на основі токенів можна застосовувати не лише для великих корпоративних випусків, а й для інструментів, орієнтованих на малі та середні підприємства.

У цьому контексті UniCredit та CDP прагнуть впроваджувати інновації для підтримки МСП, розширюючи їхній доступ до капіталу через більш ефективні та цілком цифрові інструменти. Партнери бачать у блокчейні шар, що сприяє створенню нових фінансових продуктів, включаючи майбутні застосування цифрових валют і робочих процесів на основі смарт-контрактів.

За словами сторін, цей підхід може допомогти італійським компаніям фінансувати зростання, дослідження та розвиток у сферах, таких як суперкомп’ютинг, штучний інтелект і квантові обчислення, де швидкість і надійність фінансування стають дедалі більш стратегічними.

Стратегічні заяви від UniCredit, E4 та CDP

Ремо Тарикані, заступник керівника Італії в UniCredit, підкреслив стратегічне значення ініціативи. Він нагадав, що банк був одним із перших у 2017 році, хто впровадив мінібонди як альтернативний інструмент фінансування для інвестицій МСП і з тих пір підтримав близько 250 МСП на суму приблизно €1,4 мільярда, експортувавши цей продукт у інші країни.

Тарикані зазначив, що ця нова фаза в еволюції інструменту зумовлена цифровізацією та розподіленими технологіями у поєднанні з потенціалом цифрових валют. Однак він наголосив, що інновації вводяться з збереженням основної функції мінібондів як довгострокового каналу фінансування для реальної економіки.

Козімо Даміано Джанфреда, генеральний директор E4 Computer Engineering, описав операцію як джерело великого задоволення для компанії. Він підкреслив, що співпраця з UniCredit триває багато років, характеризуючись довірою і спільним стратегічним баченням зростання у галузях суперкомп’ютингу та штучного інтелекту.

Джанфреда додав, що участь у цій ініціативі у сфері токенізованих мінібондів вважається важливим розвитком для фінансового сектору. Крім того, він очікує, що транзакція підтримуватиме E4 у закріпленні свого поточного сильного зростання і у швидких змінах та високій динаміці, які визначають її галузь.

Андреа Нузці, керівник бізнесу в CDP, охарактеризував проект як ще одне підтвердження фокусу CDP на фінансових інноваціях. Він зазначив, що інвестиція у перший італійський токенізований мінібонд на публічному блокчейні є віхою в подорожі, розпочатій у 2024 році, коли CDP почала досліджувати переваги технології блокчейну на ринках капіталу.

Нузці підкреслив, що транзакція, виконана разом із UniCredit, укріплює прихильність CDP підтримувати бізнеси за допомогою передових інструментів і підтверджує її лідерство у сегменті альтернативного фінансування. Він також зауважив, що структури на основі блокчейну повинні залишатися доступними та зрозумілими для емітентів і інвесторів.

Ролі ключових партнерів у транзакції

Для першого в Італії цілковито цифрового випуску мінібонду кілька спеціалізованих учасників долучилися поряд із UniCredit і CDP. BlockInvest забезпечила технологічну платформу, яка дозволила здійснити повний цифровий процес і реєстрацію цінних паперів на блокчейні.

Weltix виступила як реєстр-менеджер, забезпечуючи правильне ведення записів, пов’язаних із токенізованим цінним папером. У той час як міжнародна юридична фірма Simmons & Simmons виступила радником щодо юридичних, документальних та податкових аспектів, допомагаючи узгодити структуру з FinTech Decree та ширшими регуляторними вимогами.

UniCredit працювала як організатор і підписувач, тоді як CDP брала участь як інституційний інвестор, поєднуючи державну підтримку із приватним досвідом. Крім того, присутність кількох спеціалізованих учасників ілюструє, що транзакції на основі токенів вимагають скоординованої екосистеми.

Перспективи токенізації у італійських ринках капіталу

Ця операція свідчить про готовність італійських ринків капіталу масштабувати проєкти, засновані на активній токенізації активів, особливо для фінансування МСП. У середньостроковій перспективі подібні структури, як цей токенізований мінібонд, можна буде відтворювати у різних секторах і з різним розміром випуску, використовуючи публічні блокчейни та спеціалізовані платформи.

Якщо ці рішення будуть запроваджені ширше, вони зможуть скоротити час розрахунків, знизити операційні витрати та підвищити прозорість для емітентів і інвесторів. Більше того, вони можуть відкрити двері для нових форм вторинної ліквідності, за умови подальшого розвитку регуляторних та інфраструктурних рамок у ритмі з інноваціями.

Загалом, ініціатива UniCredit та CDP із E4 демонструє, як технологія блокчейн може перейти від експериментів до конкретних, масштабованих кейсів використання для корпоративних фінансів в Італії.