Переглянув історичні дані BTC, помітив доволі цікаву закономірність — щоразу, коли довгострокові холдери масово капітулюють, ціна монети зазвичай перебуває у високому ціновому діапазоні.

Сценарій кількох попередніх циклів був дуже чітким: старі "холдери" фіксують збитки й виходять, а баланс BTC на біржах зростає. Що це означає? Справжні довгострокові власники продають на піку й тікають. Цей сигнал ніколи не підводив у минулому: щойно ці люди починають масово продавати, локальний максимум Bitcoin практично досягнуто.

Але цього циклу все йде не за сценарієм. Хоча ончейн-дані показують, що кількість монет у довгострокових холдерів зменшується, дивно те, що баланс на біржах також синхронно падає. Це незрозуміло — якщо не старі гравці продають, то хто ж тоді зливає монети?

Більш логічне пояснення таке: довгострокові холдери взагалі не рухаються, навпаки, біржі через нестачу тиску продажів змушені витрачати власні резерви для підтримки ліквідності. Тому на папері здається, що довгострокові холдери відступають, а насправді "кровоточать" самі біржі.

За історичним досвідом, коли з’являються такі дані, BTC мав би зростати, але зараз він падає. Тоді залишається два варіанти:

Або ця модель, яка працювала десятки років, остаточно дала збій;
Або зараз ми перебуваємо у такій самій особливій фазі, як у 2021 році.

Згадаймо 2021 рік: після березневого обвалу 312 теж була подібна "червона зона" тривоги, а справжнє відновлення почалося лише в липні. Якщо зараз грають за тим самим сценарієм, то ми можемо перебувати у найтемніший період перед світанком.