Ведмежий ринок вже настав? Холодний аналіз від виснаження ліквідності до системної кризи в індустрії

Останні кілька днів постійно вивчаю нові фішки x402-сектора, а сьогодні зранку тільки відкрив очі й глянув на ринок — ого, знову кривава баня. Довго стримувався, але все ж мушу сказати кілька слів:

Ліквідність уже давно на дні

Ринок у ведмежці? Питання риторичне, звісно так. Після тієї хвилі TRUMP ліквідність фактично вичерпалась. А ці поодинокі “маленькі весни” потім? Це все лише емоції, які тримаються на ентузіазмі.

Шіткоїни з першого дня в боргах

Зараз альткоїни вже в день TGE повністю в боргах. Згадайте, куди поділись колишні хардкорні Holder-и? Де ті Contributer-и, які реально працювали?

Аірдроп-хантери масово знімають вершки, VC квапляться зафіксувати профіт і вийти, біржі між тим шалено гребуть комісії, а проєктні команди, вклавши роки, теж хочуть хоч щось урвати. Всі поспішають вийти — і тут питання: хто буде останнім покупцем?

Міф про порятунок через MEME зруйновано

MEME певний час вважався рятівником альт-ринку. Так, він дав роздрібним гравцям альтернативу протистояти високоFDV-шним VC-монетам. Але MEME з його нульовим технічним порогом і так званим “чесним запуском” — це насправді лише потокове клонування.

Ця штука не може бути тривалим каналом для накопичення цінності.

Без технічних проривів, які несуть VC-коїни від 0 до 1, MEME-бум — це просто PVP-гра на залишках ліквідності. Довго так не протягнеш. Вся індустрія ризикує системно деградувати.

Біржі почали “інволюцію і самопорятунок”

Раніше завдання CEX було просте: приймати надлишок інновацій із ланцюга, підсилювати ліквідність.

Але після того, як вибухнули Pumpfun, GMGN, Hyperliquid та інші подібні платформи, біржі запанікували й почали “інтерналізувати” ринок у спробі самозбереження.

Що вийшло? Ті, хто продавав лопати, самі пішли добувати золото, і сенс усього золотошукачського екосистеми став під питанням.

Найтемніший час для Builder-ів

Яке зараз становище у команд Builder-ів? Пекельна депресія.

Чому так багато проєктів масово поспішили з TGE? Чому ринок утратив терпіння до роботи над продуктом? Чому у всіх проблемах зі структурою ринку звинувачують проєкти й VC?

Відповідь складна, ідеального пояснення немає. Але факт — Builder-и та VC вже реально банкрутують і йдуть із ринку.

Що страшніше за ліквідацію й повний нуль? Коли в індустрії вичерпуються ресурси, і всі йдуть геть.

Знову вилив душу. Але саме тому я завжди наголошую на важливості ончейн-інновацій.

Наш Crypto-ринок давно вже не той. Він хворий, старий, навіть на межі.

Тільки одна справжня, технологічно драйвова ончейн-наративна хвиля, що почнеться з нуля, може все змінити.