Центральний банк Німеччини запропонував реформу того, як європейські банки обробляють свої облігації додаткового рівня 1. Звучить технічно? Так, це так. Але ось у чому справа — пропозиція викликає критику з кількох боків, навіть у самій Німеччині.

Центральні банки Європи наближаються до прийняття рішення щодо спрощення капітальних правил для кредиторів. Опір свідчить про те, що це не буде легкий шлях. Інструменти AT1 завжди були складною територією, перебуваючи у тій дивній зоні між акціями та боргом. Тепер регулятори хочуть переосмислити всю структуру.

Дебати загострюються якраз тоді, коли чиновники зважують, чи простіші правила насправді означають безпечніші банки, чи лише інші головні болі.