1 грудня, на глобальних ринках відбулася справжня кровава драма. Американські акції впали, європейські акції також впали, японські акції впали настільки, що це було важко витримати, а Біткойн ще гірше — у ході торгів він падав на 6%.

Дивно, але коли всі активи колективно стогнуть, єна раптом стрімко зростає. Це виглядає так, ніби всі в кімнаті втрачають гроші, а лише одна людина рахує купюри. Що ж сталося?

Перш ніж подивитися, наскільки жорстокою була ця «кровавая драма»:
- Американські акції на переддень торгів в червоному: акції NVIDIA впали більш ніж на 1%, Google та Apple також знизилися, ф'ючерси на S&P впали на 0,7%
- Європейські акції відкрилися і відразу впали, колективно знизившись
- Японський ринок акцій постраждав найбільше, індекс Ніккей впав на 1,9%
- Криптовалюти стають більш захоплюючими: BTC впало до 83700 доларів, ETH впало більше ніж на 6%

Навіть традиційні активи для захисту почали «психічну спліт»: золото піднялося до 4241 долара, срібло перевищило 57 доларів, ціни на мідь також зростають. Чи дійсно існує ризикова емоція на ринку, чи ні? Не можу зрозуміти.

**То чому ж саме єна зростає?**

Відповідь насправді складається з двох слів: **підвищення відсоткових ставок**.

Голова Японського центрального банку Уеда Казуо раптово випустив суперяструбиний сигнал: «Ми переглядаємо переваги та недоліки підвищення процентної ставки політики та обмірковуємо прийняття рішення.»

Це висловлювання перекладається так: Братан, ми, можливо, закінчуємо еру негативних процентних ставок, готуйся до підвищення ставок.

Що це означає? Японська єна, яка довгий час сприймалася глобальними інвесторами як «безкоштовний банкомат», незабаром перетвориться на «валюту, що приносить відсотки». Тож долар США впав на 0,7% по відношенню до єни, а єна зафіксувала найбільше одноденне зростання з жовтня.

Ринок зараз божевільно ставить на те, що на засіданні японського центрального банку 19 грудня ймовірність підвищення процентної ставки досягає 76%, одного разу сягнувши 80%.

**Але справжнє джерело паніки - це не лише єна**

На перший погляд, це ланцюгова реакція, викликана чутками про підвищення процентних ставок, але насправді існує три рівні ризику, які накладаються один на одного.

**1. Наближається тиждень даних з США**
Дані про зайнятість ADP, індекс виробничої активності ISM, звіт про несільськогосподарську зайнятість... незабаром буде опубліковано купу важливих даних.
- Дані сильні→надії на зниження процентних ставок Федеральною резервною системою руйнуються, ринок розчарований
- Слабкі дані → ризик жорсткої посадки економіки посилюється, ринкова паніка
Ні в горизонтальному, ні у вертикальному положенні не добре.

**2. Кандидат на посаду голови Федеральної резервної системи знову змінився**
Кажуть, що один з колишніх президентів вже визначив кандидата на посаду наступного голови Федеральної резервної системи США, і ринок найбільше боїться раптової зміни курсу політики. Ця невизначеність безпосередньо змусила короткострокові кошти обрати «спочатку втекти на всяк випадок».

**3. Ринок акцій занадто зріс, потрібно зменшити бульбашку**
Акції концепції ШІ зросли більше року, і відчувається вже гіркий присмак бульбашки. Розумні гроші хочуть зафіксувати прибуток до того, як відбудеться «дані вибух», тому всі разом поспішили втекти.

**Наступний ключовий момент: 19 грудня**

Усі погляди зосереджені на грудневому засіданні Японського центрального банку. Якщо дійсно оголосять про підвищення відсоткової ставки, то світові фінансові ринки зазнають справжнього землетрусу — масове закриття арбітражних угод з єною (Carry Trade), повернення капіталу до Японії, глобальне звуження ліквідності…

А для ринку криптовалют це може стати ще одним випробуванням на ліквідність.