Федеральна резервна система (ФРС) провела останнє засідання з питань монетарної політики, результати якого відповідають очікуванням — процентна ставка залишилася незмінною. Однак сигнали, які були передані на цьому засіданні, заслуговують на детальний аналіз, кілька ключових змін можуть вплинути на ринкові тенденції в наступні кілька місяців.

**Зниження відсоткової ставки? Про це не варто думати в короткостроковій перспективі**

На засіданні було чітко заявлено, що «не буде поспішати з коригуванням процентної ставки», що фактично оголошує, що можливість зниження ставки у травні є мізерною. Поточна стратегія дуже ясна: якщо економічні дані тримаються, то продовжимо спостереження, якщо на ринку праці з'являться очевидні ознаки слабкості, тоді розглянемо можливість дій. Ініціатива міцно тримається в руках, ринок може лише продовжувати чекати.

**Темпи скорочення балансу непомітно сповільнюються**

Ця зустріч має важливе коригування, яке може бути легко проігнороване — рішення сповільнити темпи скорочення балансу активів і зобов'язань. Цей крок фактично означає «послаблення» ліквідності на ринку. Офіційне пояснення полягає в необхідності плавного переходу, щоб уникнути раптового посилення ліквідності, яке може викликати коливання, але фактичний ефект полягає в покращенні грошового середовища на маржі.

**Економічний аспект: на вигляд сильний, приховані тривоги**

Основи економіки США наразі дійсно вважаються стабільними, але довіра підприємств і споживачів починає тріскатися. Особливо невизначеність на політичному рівні (наприклад, коригування тарифів) накладає тінь на майбутній ріст, що суттєво ускладнює прогнози.

**Інфляція залишається найбільшою невизначеністю**

Хоча інфляційна ставка вже знизилася з пікових значень, вона все ще далека від цільового показника. Ще більшою проблемою є те, що нова митна політика може підвищити рівень цін. Однак, якщо вважати це «одномоментним ударом», а не постійним тиском, політики можуть вирішити тимчасово терпіти.

**Що це означає для ринку?**

Поточна стратегія може бути підсумована так: зовні жорстка (не поспішати знизити процентну ставку), таємно коригуючи (уповільнюючи зменшення). Для крипторинку, можливо, найнапруженіший етап ліквідності вже проходить, але сподіватися на швидке пом'якшення поки що нереалістично. У короткостроковій перспективі можливо зберегти цей стан "ні послаблення, ні напруження", волатильність все ще буде нормою. ETH, нові альткойни та інші ризикові активи потребують більше терпіння, щоб дочекатися чітких сигналів про зміни.