#数字货币市场回升 Ринок готується до можливих змін, які можуть змінити правила гри.

**Несподівані зміни на політичному рівні**

Згідно з повідомленнями Reuters, голова Федеральної резервної системи, ймовірно, залишить свою посаду наприкінці року. Цей час є досить делікатним - зазвичай не проводять кадрові зміни в кінці року, під час найвищої напруги ліквідності. Після появи новини курс долара зазнав коливань, а ціна біткоїна швидко зросла з діапазону 81000 доларів до приблизно 91000 доларів.

Сьогодні о 19:00 відбудеться ключова нарада, ринок спостерігає за трьома питаннями:
- Чому оголошено в цей момент?
- Які будуть політичні нахили наступника?
- Чи збережеться позиція щодо регулювання криптоактивів?

Переглядаючи історичні дані, можна виявити цікаві закономірності. Після зміни персоналу у 2018 році BTC у тому місяці знизився приблизно на 40%; коли у 2022 році з'явилися новини про переобрання, американський фондовий ринок пережив найгірший квартал звітності за останні десять років. Яку траєкторію пройде цього разу? Поки що це залишається невідомим.

**Формується точка ліквідності**

Кілька ключових сигналів, на які варто звернути увагу:

По-перше, політика QT може сповільнитися. Нові очільники зазвичай схильні до більш м'якої монетарної політики, особливо в умовах високого боргу, і навіть можуть терпіти рівень інфляції, що трохи перевищує цільову позначку в 2% — це насправді означає помірне зниження купівельної спроможності долара.

По-друге, правила SLR (додаткового коефіцієнта кредитування) можуть зазнати нових змін. Під час минулої хвилі пандемії політика пом'якшення разом із кількісним пом'якшенням сприяла зростанню BTC до рекордної позначки в 69000 доларів. Зараз знову з'являються ознаки подібних інституційних змін.

По-третє, великомасштабні фінансові плани потребують фінансової підтримки. Масштаб інвестицій у інфраструктуру нового уряду можна порівняти з проектами історичного рівня, звідки ж беруться гроші? Відповідь, можливо, знову зводиться до друкарського верстата.

Ймовірність зниження процентних ставок у грудні вже зросла до 86%, це число практично закріплює політичний напрямок.

**Продовження надходження коштів від установ**

Дії BlackRock за останні три дні привернули увагу:
- Витягти понад 300 BTC та 16 000 ETH з певної відповідної платформи
- Чистий приплив в ETF Ethereum за один день досяг 68,26 мільйона доларів США
- Кількість ETH, що зараз контролюється, становить приблизно 10% від обігу.

Кількість монет на біржі продовжує зменшуватися, очікування щодо звуження пропозиції починають формуватися. Швидкість, з якою установи накопичують активи, може свідчити про те, що в якійсь часовій межі Q4 може виникнути дисбаланс між попитом і пропозицією.

**Технічні оновлення створюють простір для уяви**

Оновлення Ethereum, яке незабаром завершиться, підвищує межу Gas з 15 мільйонів до 60 мільйонів — обсяг блоку безпосередньо зріс утричі. У минулому було виявлено закономірності у цінових рухах після кількох значних оновлень:
- 2017 рік: цикл оновлення Візантії: $300 виросло до $1400
- 2021 рік: вікно оновлення Берліна: $1600 просунулося до $4371
- Протягом оновлення у травні 2025 року: $1300突破至$4956

Після подолання вузьких місць у продуктивності, здатність екологічних додатків до навантаження підвищиться на новий рівень.

**Інші тенденції, на які слід звернути увагу**

Прогрес у заявці на ETF для деякої популярної мем-валюти, спільнота почала вимагати ціну 7,2 долара; швейцарська банківська система завершила модернізацію, забезпечивши цілодобові реальні розрахунки — традиційна фінансова інфраструктура наближається до режиму роботи криптовалютного світу.

**Можлива недооцінена логіка**

Згідно з даними, биків на ринку після періоду зменшення винагороди ніколи не було відсутньо, але час запуску часто відхиляється від очікувань. Минулого жовтня ринок очікував великої активності в четвертому кварталі, але в результаті відбувся відкат на 39%; зараз більшість людей турбує, що наступного року ми можемо увійти в цикл ведмедя, але темп вивільнення ліквідності може бути зовсім протилежним.

У 2026-2027 роках, можливо, не буде традиційного ведмежого ринку, а буде інший стан в умовах надлишкової ліквідності. Звичайно, це лише припущення на основі політичних очікувань і історичних закономірностей, ринок завжди сповнений непередбачуваності.