На вихідних дві новини від брокерів заполонили інтернет, чесно кажучи, читаючи коментарі, всі хвилюються, чи не постраждає A-акції наступного тижня. Враховуючи теперішню ринкову ситуацію і кілька важливих нод в грудні, давайте спокійно обговоримо, як на це все дивитися.

**Ці дві новини від брокерів справді такі страшні?**

По-перше, про саме повідомлення — одне з них полягає в тому, що компанію Tianfeng Securities було відкрито справу, а інше — що в Oriental Fortune один з акціонерів планує зменшити частку. Здається доволі страшно, але якщо придивитися уважніше, насправді немає причин для паніки.

Справа Тяньфеня в основному стосується порушення вимог щодо розкриття інформації та історичних фінансових питань, а не того, що зараз у них великі проблеми з управлінням. Таке порушення справи, навпаки, свідчить про те, що регулятори посилюють контроль, що є позитивним для тривалого нормованого розвитку сектора. Щодо зменшення частки 东方财富, то насправді відсоток не є високим, якщо подивитися на загальну ситуацію з продажем акцій на A股, це не є великим кроком.

Але чому всі так гостро реагують? Якщо сказати прямо, то це розрив між очікуваннями та реальністю. Цього року брокерські компанії дійсно переживають важкі часи, спочатку думали, що зможуть злетіти, а в результаті постійно коливаються на дні, як тільки з'являються негативні новини, емоції легко вибухають. Однак з іншого боку, якщо подумати, то негативні новини, про які активно говорять у всій мережі, швидше за все, швидко переваряться на відкритті ринку наступного тижня. Фондовий ринок завжди є антиінтуїтивним — коли всі кричать про небезпеку, як правило, ризик вже не такий великий.

Дивлячись на позицію сектору, брокери зараз самі по собі знаходяться в зоні надмірного падіння, нижня межа має обмежену руйнівну силу. Цього тижня динаміка також це показує: після надмірного падіння вони просто стоять на місці, тиск на продаж насправді не є значним. Навіть якщо наступного тижня через новини буде короткочасне зниження, це може стати вікном для вигідної покупки, а не часом для панічного розпродажу. Окремі акції можуть бути під впливом, але це не означає, що весь сектор повинен обвалитися.

**Чи будуть акції А-ринку затягнуті за собою? Занадто турбуються**

Дехто стурбований, що якщо брокери впадуть, то A-акції також загинуть. Ця логіка не витримує критики.

По-перше, якщо брокери дійсно впадуть, банки та страхування, ці важливі блакитні фішки, ймовірно, піднімуться, щоб підтримати ринок та зняти тиск з сектору. По-друге, наразі загальний ринок A акцій все ще перебуває на етапі відновлення, те, що мало впасти, вже впало, а страх також був вивільнений. Останнім часом помітні ознаки зменшення обсягів торгів та коливань, а також ротації секторів; короткострокові негативні фактори в одному секторі не можуть порушити ритм інших секторів і не змінюють загальну тенденцію відновлення.

**Як йти наступного тижня? Спочатку вперед, потім назад**

Входя в перший тиждень грудня, судячи з сили відскоку цього тижня, ймовірність того, що індекс продовжить інерційний ріст, велика. Мета дуже чітка — прорватися до 3900 пунктів, закрити вищезгадану прогалину між 3912 та 3927. Закриття прогалини еквівалентно заповненню великої чорної свічки минулої п'ятниці, і короткострокова корекція буде вважатися завершеною.

Але тиск на рівні 3900 пунктів та в зоні пробілу немаленький. Капітал може поступово зрости через коливання, щоб спробувати прорив, але після закриття пробілу, ймовірно, прибуткові позиції виберуть реалізацію. Тож загальний темп може бути "спочатку підйом, потім падіння" — спочатку піднялися, а потім знизилися.

Щодо обсягу, в короткостроковій перспективі важко помітно збільшити. Причина проста: зараз немає чіткої основної теми, ротація секторів занадто часта, інвестори, що слідують за трендами, не хочуть входити на ринок, активність участі невисока. У процесі торгівлі слід дотримуватися ритму, не слід сліпо купувати на максимумах.

**12 грудня ці речі є ключовими**

У грудні відбудеться кілька важливих подій, які суттєво вплинуть на напрямок ринку:

Важлива конференція відбудеться, політичні орієнтири поступово стануть зрозумілішими, що надасть ринку визначеність; річний рейтинг інститутів завершився у листопаді, у грудні почнуть планування на наступний рік, вони шукатимуть якісні недооцінені активи; також чекаємо на зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, очікування глобальної ліквідності стали зрозумілішими, на потоки іноземного капіталу та ризикові настрої ринку це вплине.

Узагальнюючи, в грудні політична та фінансова ситуації дають позитивні сигнали. Але інституційні інвестори більше схиляються до покупки на низьких рівнях, ймовірно, вони через коливання цін сформують дно, створивши "золотий капкан", а потім повільно увійдуть на ринок. Тому не слід сліпо гнатися за зростанням.

**Операційна стратегія: слідувати за ротацією, ловити можливості для розбіжностей**

Актуальні напрямки на ринку зараз в основному зосереджені на технологіях (апаратне забезпечення + застосування ШІ), нових енергетичних технологіях, циклічних кольорових металах та акціях з високими дивідендами. У напрямку відшкодування надмірних падінь особливу увагу слід приділити брокерським компаніям, споживчому сектору та фармацевтиці.

Більшість секторів поступово демонструватимуть відскоки, в операціях слід уникати тих, що вже відскочили протягом трьох-чотирьох днів, аби не купувати на піку. Якщо активні основні напрямки покажуть розбіжності та корекції протягом двох-трьох днів, можна звернути увагу на можливості повернення капіталу; якщо у секторах з великим падінням виникнуть короткострокові негативні фактори, це буде вікно для низьких покупок.

Підсумовуючи: негативні новини від брокерів не призведуть до падіння акцій A-share, наступного тижня індекс, ймовірно, спочатку зросте, а потім впаде. Перед важливими подіями в грудні основною мелодією буде коливання і корекція. Купуйте на дні, не гналися за високими цінами, просто слідуйте за ритмом ротації.