Випускник Уортонської школи бізнесу пояснить вам крипторинок наступного тижня:

Це безмерне огляд та перспектива, основані на тому, що опціонні розрахунки в п'ятницю щойно завершилися (CET часу в суботу вранці), з урахуванням всіх даних з мережі (блокчейн, деривативи, грошові потоки).
Основна налаштування: найбільший "перешкода" вже усунено, бики досягли етапної перемоги
Виплата опціонів у п'ятницю є ключовою битвою. Попередні загальні очікування полягали в тому, що маркетмейкери намагатимуться знизити ціну біткойна до "максимальної болі" (Max Pain, близько $85,000) для максимізації своїх інтересів.
Однак цього не сталося.
Ціна біткоїна стійко тримається вище критичної позначки (припустимо, наразі в районі $90k+), що означає, що активна купівельна сила на ринку (спотовий ETF + інституційне розміщення + великі китові покупки) значно переважає наміри маніпуляцій з боку маркет-мейкерів.
Це схоже на гру в перетягування каната, одна сторона (медведі/маркетмейкери) намагається перетягнути канат через середину, але інша сторона (бики) не лише утримує позицію, а й тягне противника ще далі.
Ситуація зараз така: найбільша короткострокова підтримка ведмежого ринку вже зникла, а "пороху" у бичачого ринку ще достатньо.
1. Великий пиріг (BTC): палуба авіаносця вже очищена, готова до зльоту
З погляду інституційного трейдера, теперішня структура ринку біткойнів є дуже здоровою, навіть трохи "занадто хорошою".
1. Похідний ринок "рефлексивність": маркет-мейкери змушені компенсувати
Це логіка підвищення на найнижчому рівні у вихідні.
* Постачання перед: Щоб застрахуватися від проданих опціонів на продаж (Put), маркет-мейкер повинен утримувати певну коротку позицію (Short Hedge) на ф'ючерсному ринку.
* Постачання: Оскільки ціна не впала нижче болісної точки, ці більшість пут-опціонів анулюються. Маркет-мейкери більше не потребують тих хеджованих коротких позицій.
* Наслідки: Вони повинні купити на ринку, щоб закрити ці короткі позиції. Ця механічна сила купівлі, накладена на вже слабку ліквідність у вихідні, може легко викликати підвищення ціни (ефект гамма-купівлі).
2. У блокчейні кошти: патрон у патроннику, але не вистрілив.
* Огляд даних: З середи по п'ятницю ми зафіксували величезний приплив USDC та USDT на рахунки Coinbase Prime та Binance для інститутів. Це «додатковий боєприпас» для інститутів, готових до обвалу в день постачання.
* Стан: Оскільки немає глибокого обвалу, більшість цих боєприпасів ще не використані.
* Прогноз: Цей величезний обсяг "сухого пороху" (Dry Powder) зараз перебуває на біржі. Він не залишиться без діла надто довго, з високою ймовірністю буде конвертований у реальні покупці на спот-ринку на вихідних або на початку наступного тижня.
3. Структура володіння монетами: роздрібні інвестори виходять, а діаманти заходять.
* Короткострокові утримувачі (STH): Дані у блокчейні показують, що протягом минулого тижня обсяги продажу з втратами короткострокових утримувачів різко зросли. Панічні продажі майже були очищені.
* Довгострокові тримачі (LTH) та нові китові: на відміну від роздрібних інвесторів, кількість адрес, що утримують понад 100 BTC, за останні 48 годин зросла. Чипи переміщуються з рук нестійких людей до справжніх лідерів цього раунду бичачого ринку.
BTC висновок: У вихідні можуть виникнути невеликі коливання через нестачу ліквідності, але простір для зниження майже заблокований (ліміт $88,000 вже став залізним дном). Ринок накопичує сили, чекаючи на загальний наступ інституційних коштів після відкриття фондового ринку США в понеділок.
Два, дві палички (ETH): ніч напередодні "жорсткого відновлення" після сильного зниження
Якщо біткойн — це "очевидна гра на підвищення", то ефір — це наразі найбільше джерело "очікувань" та "пізнавальних" відмінностей на ринку.
1. "Вражаюче розходження" між капіталом та емоціями
Це найголовніша логічна точка.
* Емоційний фон (вся мережа): Всі скаржаться. Фонд продає монети, Віталік займається романтикою/філософією, Layer2 висмоктує кров з основної мережі... Різні FUD (панічні висловлювання) літають в повітрі, а неприязнь до ETH серед роздрібних інвесторів досягає свого піку.
* Фінансова ситуація (інституційна): надзвичайно жадібна. Ethereum ETF від BlackRock (IBIT) та Fidelity (FETH) за останні кілька торгових днів (включаючи п'ятницю) продемонстрували протилежний, безперервний чистий приріст.
* Перспектива великого гравця: коли роздрібні інвестори продають через емоції, а такі гіганти, як BlackRock, купують, кому ви повинні довіряти? Інститути не цікавляться плітками про Віталіка, їх цікавить лише те, чи є ціна ETH відносно його екосистемної вартості та майбутнього грошового потоку (дохід від Staking) дешевою. Відповідь: дуже дешева.
2. "Смертельний погляд" обмінного курсу та його реверс
* ETH/BTC обмінний курс: впав до багаторічного мінімуму близько 0.033.
* Квантова модель: Для квантової моделі макрофонду хеджування, Z-Score (стандартний бал) цього положення вже дуже низький, що спровокувало сильний сигнал на купівлю "середнього повернення". Іншими словами, арбітражна стратегія на купівлю ETH/продаж BTC зараз має дуже високий співвідношення прибутку до збитку.
* Прогноз: Як тільки біткоїн стабілізується, ринковий ризиковий апетит зросте, і капітал неодмінно шукатиме "більш гнучкі" активи. Переоцінений ефір є найкращим вибором, валютний курс готовий до різкого зростання.
3. у блокчейні піковий обсяг: $3,000 обігу
* У блокчейні відображаються дані, що в діапазоні $2,950 - $3,050 відбулися надзвичайно інтенсивні зміни в розподілі чіпів. Велика кількість старих чіпів покинула ринок, нові адреси китів створили великі позиції на цьому рівні.
* Цей діапазон вже перетворився з рівня опору на надійну підтримку витрат інститутів.
Висновок по ETH: Як пружина, стиснута до межі. Хоча вона зараз виглядає найслабшою, як тільки відбудеться відскок, її вибухова сила буде сильнішою, ніж у біткойна. Мета - спочатку відновити 3,200, а потім кинути виклик 3,500.
Зведення стратегій вихідних з топового ракурсу
* Не дайте себе завадити шуму у вихідні: обсяги торгів у вихідні малі, що може призвести до ситуацій, коли основні гравці використовують невелику кількість коштів для малювання свічок, щоб спровокувати покупку або продаж. Слідкуйте за основною логікою (Постачання завершено, установи купують), ігноруючи короткочасні коливання.
* Тримайте спот: Якщо ви тримаєте BTC та ETH у споті, зараз найбезпечніший час. Найнебезпечніший момент (в ніч перед постачанням) вже минув.
* Зверніть увагу на можливості для відновлення ETH: Якщо ваша позиція занадто зосереджена на #BTC, зараз все ще непоганий момент, щоб частину позиції обміняти на ETH, щоб отримати надприбуток від відновлення курсу.
* Наступного понеділка ключовий момент: справжня битва розпочнеться у понеділок з відкриттям фондового ринку США. Тоді накопичений на вихідних попит на відшкодування з боку маркет-мейкерів та "сухі порохи" від інституцій разом вплинуть на ринок.
Одним реченням: око бурі пройшло, китоподібні очищують палубу, готуючись зустріти наступну хвилю. Не виходьте з корабля в цей час.